【資料圖】
儲能概念日內(nèi)持續(xù)拉升，寧德時代、陽光電源漲超10%，齊創(chuàng)歷史新高，海博思創(chuàng)、湖南裕能、萬向錢潮、尚太科技、洛凱股份漲停。消息面上，近日，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項(xiàng)行動方案(2025—2027年)》。《方案》提出的總體目標(biāo)為：2027年，全國新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.8億千瓦(即180吉瓦)以上，帶動項(xiàng)目直接投資約2500億元，新型儲能技術(shù)路線仍以鋰離子電池儲能為主。 中信證券研報 新興產(chǎn)業(yè)｜儲能產(chǎn)業(yè)：盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)，電改之下持續(xù)受益 儲能產(chǎn)業(yè)近期市場關(guān)注度較高，源于海外需求景氣，價格回升，拐點(diǎn)信號兌現(xiàn)，以及新型儲能“倍增計劃”為裝機(jī)提供持續(xù)保障。中期來看，在電改進(jìn)程加速推進(jìn)之下，儲能正由成本項(xiàng)轉(zhuǎn)為盈利項(xiàng)，且容量補(bǔ)償機(jī)制的不斷完善進(jìn)一步為儲能提供盈利“安全墊”。長期來看，容量市場機(jī)制的建設(shè)將對包含儲能在內(nèi)的各類市場參與主體的裝機(jī)進(jìn)行有效規(guī)劃，明確收益預(yù)期，或成為電改的下一重點(diǎn)方向。我們認(rèn)為，容量市場作為電力交易體系的有效補(bǔ)充，應(yīng)當(dāng)未雨綢繆?！ 〃呅滦蛢δ堋氨对鲇媱潯睘檠b機(jī)提供持續(xù)保障?！ 野l(fā)展改革委和國家能源局頒布《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項(xiàng)行動方案(2025-2027年)》(以下簡稱《行動方案》)，提出三年內(nèi)全國新增裝機(jī)容量超1億千瓦，2027年底達(dá)1.8億千瓦以上，帶動項(xiàng)目直接投資約2500億元。與2024年累計裝機(jī)7376萬千瓦相比，三年或?qū)崿F(xiàn)裝機(jī)2.44倍增長。根據(jù)CNESA測算，理想場景下，2030年儲能裝機(jī)或達(dá)近300GW，未來五年國內(nèi)市場需求廣闊?！ 〃吅Ｍ庑枨缶皻?，價格回升，拐點(diǎn)信號兌現(xiàn)?！ ∶绹枨蠓矫妫P(guān)稅影響淡化，OBBBA法案推動美國搶裝需求，2026年裝機(jī)預(yù)期不降反增。歐洲方面，大儲低基數(shù)放量高增，戶儲&工商儲供需改善、渠道加速回暖。同時，2025年以來電芯漲價印證需求景氣，行業(yè)逐漸走出長期通縮局面。我們預(yù)計電池廠及頭部集成商將率先獲得增量收益。 ▍中期來看，儲能經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)顯現(xiàn)，正由成本項(xiàng)轉(zhuǎn)為盈利項(xiàng)?！ ∵^去“強(qiáng)制配儲”是在電力市場體系不完善，但新能源削峰填谷壓力較大情形下的政策過渡選擇。今年以來取消強(qiáng)配為低價內(nèi)卷降溫，新能源全量入市為儲能創(chuàng)造豐厚收益，136號文有望成為國內(nèi)大儲盈利拐點(diǎn)。隨著現(xiàn)貨市場建設(shè)提速，目前多省份已實(shí)現(xiàn)“現(xiàn)貨+輔助服務(wù)+容量”的多元組合收益。我們預(yù)計新型儲能容量電價政策或?qū)⒓铀偻瞥觯M(jìn)一步為儲能提供盈利“安全墊”。 ▍長期來看，容量市場為儲能裝機(jī)提供持續(xù)機(jī)制保障?！ ∪萘渴袌鍪且环N由行政力量推動的市場化激勵機(jī)制，既能夠解決現(xiàn)有的容量電價機(jī)制所存在的補(bǔ)貼固化、資源錯配等問題，更可有效破解電力系統(tǒng)投資周期與需求增長脫節(jié)的難題。從電力市場建設(shè)節(jié)奏看，中長期市場已較為完善成熟，電力現(xiàn)貨交易正廣泛推進(jìn)，電力容量市場作為電力交易體系的有效補(bǔ)充，當(dāng)未雨綢繆?！ 〃呎哒雇骸 ≌雇萘垦a(bǔ)償機(jī)制，短期內(nèi)或以自上而下的容量電價為主初步對火電、抽蓄、新型儲能等可靠電源或電力系統(tǒng)“必需品”的裝機(jī)成本進(jìn)行有效回收；中長期建立電力容量市場，除上述主體外，為風(fēng)電光伏等更多的電源側(cè)主體，以及電網(wǎng)通道或虛擬電廠等電網(wǎng)、負(fù)荷側(cè)主體提供必要的長效裝機(jī)保障。我們預(yù)期容量市場機(jī)制或在山東、山西、廣東等電改進(jìn)程領(lǐng)先的省份先行先試，后續(xù)可關(guān)注跨省跨區(qū)域容量補(bǔ)償機(jī)制的建立，以及全國統(tǒng)一容量市場框架的構(gòu)建?！ 〃咃L(fēng)險因素： 電改政策落實(shí)執(zhí)行不及預(yù)期；儲能海外裝機(jī)需求不及預(yù)期；儲能容量補(bǔ)償機(jī)制落地不及預(yù)期；容量市場建設(shè)進(jìn)程不及預(yù)期。 (文章來源：財聯(lián)社)
關(guān)鍵詞：
電力
能源
投資
電價
新能源
新能源
新能源
能源局
國家能源局
資源
