丘棟榮目前管理著4只產(chǎn)品，整體來(lái)看，其在一季度保持股票高倉(cāng)位運(yùn)作，加倉(cāng)了多只順周期、地產(chǎn)和化工股；此外，一季度還配置了較多銀行股，涉及A股和港股品種。
一季度高倉(cāng)位運(yùn)行，均獲正收益
截至目前，中庚基金旗下基金產(chǎn)品共有4只，其中，中庚價(jià)值靈動(dòng)由丘棟榮、吳承根二人共同管理，另外3只基金由丘棟榮一人獨(dú)自管理，分別是：中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有。
除成立于今年1月份的中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有外，其余三只基金均在一季度取得正收益，中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值靈動(dòng)凈值漲幅分別為4.19%、2.19%、1.83%。
倉(cāng)位上，中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有這三只基金的倉(cāng)位較高，一季度末倉(cāng)位分別為92.84%、91.90%、87.06%；中庚價(jià)值靈動(dòng)的股票倉(cāng)位則延續(xù)去年四季度的低倉(cāng)位，一季度末僅有59.43%。
不過(guò)，中庚價(jià)值靈動(dòng)的低倉(cāng)位主要還是在基金合同中有著資產(chǎn)配置策略的規(guī)定，即該基金將根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平的高低，確定投資組合中股票類資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的配置比例。當(dāng)市場(chǎng)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平處于歷史較低水平，該基金將配置較低比例的股票類資產(chǎn)。
從行業(yè)配置來(lái)看，中庚價(jià)值領(lǐng)航略微增加了化工、有色、軍工等行業(yè)的配置，降低了金融、輕工、紡織服裝等行業(yè)的配置，整體組合仍保持偏向低估值和基本面風(fēng)險(xiǎn)較低行業(yè)的暴露，包括：廣義制造業(yè)(電力設(shè)備、輕工制造、機(jī)械、軍工、原材料初加工等)，和金融、地產(chǎn)、化工等順周期行業(yè)。
中庚價(jià)值靈動(dòng)則主要配置在廣義制造業(yè)(電力設(shè)備、機(jī)械、輕工制造、軍工、汽車零部件、服裝制造、原材料初加工等)，和地產(chǎn)、化工等順周期行業(yè)。
中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有主要的配置行業(yè)包括港股中的低估值金融、地產(chǎn)、通信、能源等行業(yè)以及A股中的機(jī)械、軍工、醫(yī)藥、原材料初加工及化工等行業(yè)。
加倉(cāng)威海廣泰、甬金股份、海利爾
具體到個(gè)股持倉(cāng)方面，由于一季報(bào)是截止日期距離公布日期較近的一份定期報(bào)告，因此可借鑒意義非常強(qiáng)。
通過(guò)對(duì)比丘棟榮管理的3只成立時(shí)間超過(guò)一年的基金持倉(cāng)不難發(fā)現(xiàn)，3只基金在2021年一季度內(nèi)前十大重倉(cāng)股均有變化。不過(guò)，前十大重倉(cāng)股持倉(cāng)重合度較高。
具體來(lái)看，中鹽化工（600328.SH）、金誠(chéng)信（603979.SH）、浙富控股（002266.SZ）新進(jìn)成為丘棟榮旗下基金的前十大重倉(cāng)股。
此外，丘棟榮還大幅加倉(cāng)了威海廣泰（002111.SZ）、工商銀行（601398.SH）、光大銀行（601818.SH）、海利爾（603639.SH）、甬金股份（603995.SH）。
而柳藥股份（603368.SH）、陽(yáng)光城（000671.SZ）、健盛集團(tuán)（603558.SH）、永藝股份（603600.SH）、利君股份（002651.SZ）、中國(guó)太保（601601.SH）、周大生（002867.SZ）等則被丘棟榮減持。
中庚小盤價(jià)值一季度末持股變化，來(lái)源：Wind
中庚價(jià)值領(lǐng)航一季度末持股變化，來(lái)源：Wind
中庚價(jià)值靈動(dòng)一季度末持股變化，來(lái)源：Wind
此外，丘棟榮還通過(guò)可以投資港股的中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有，大舉加倉(cāng)港股中低估值的金融、地產(chǎn)、通信、能源等行業(yè)。該基金前十大重倉(cāng)股中有6只港股，分別為中國(guó)海外發(fā)展（00688.HK）、工商銀行（01398.HK）、中國(guó)光大銀行（06818.HK）、兗州煤業(yè)股份（01171.HK）、中國(guó)移動(dòng)（00941.HK）、中國(guó)海洋生物（0083.HK）。
中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有一季度末持股變化，來(lái)源：Wind
丘棟榮在一季報(bào)中表示，權(quán)益資產(chǎn)內(nèi)部估值分化仍較為極端，雖然很難預(yù)測(cè)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力的變化，但基于經(jīng)濟(jì)基本面、通脹預(yù)期提升和潛在政策趨緊的合力，他們認(rèn)為市場(chǎng)難以繼續(xù)提升估值，對(duì)高估值資產(chǎn)應(yīng)更為謹(jǐn)慎。反之基于低估值價(jià)值投資理念，自下而上更關(guān)注企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和盈利增長(zhǎng)，賺業(yè)績(jī)及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢。“后市投資思路上，我們積極布局當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平下市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)性分化的機(jī)會(huì)，堅(jiān)持低估值策略，為持有人做好資產(chǎn)配置、風(fēng)格配置和風(fēng)險(xiǎn)管理，力爭(zhēng)獲得可持續(xù)的超額收益。重點(diǎn)關(guān)注低估值且基本面良好、受益經(jīng)濟(jì)持續(xù)邊際向好的行業(yè)，包括廣義制造業(yè)、銀行、地產(chǎn)、保險(xiǎn)及中上游順周期行業(yè)和偏成長(zhǎng)的高端制造領(lǐng)域（電子、新材料、機(jī)械等）。”丘棟榮在季報(bào)中表示，自己看好A股市場(chǎng)的中小盤成長(zhǎng)性個(gè)股以及港股市場(chǎng)中的低估值大盤藍(lán)籌股。
