記者 | 田思奇
今年初的美國散戶狂歡基本偃旗息鼓，但國會對各相關方的調查才剛剛開始。當地時間周四（2月18日），零傭金炒股應用Robinhood負責人、華爾街對沖基金經理，以及散戶代表通過視頻出席了長達五個多小時的國會聽證。
1月下旬，受在線論壇Reddit討論影響，大批散戶投資者買入一家老牌游戲零售商GameStop的股票。這家在新冠疫情期間表現不佳的線下商店股價在一周內飆升八倍，持有該公司大量空頭頭寸的對沖基金損失慘重。
狂歡之后，Robinhood一度限制GameStop等相關股票的交易，進一步引發國會對市場操縱和監管缺口的擔憂。
為散戶降低炒股門檻的Robinhood也成為周四這場聽證會的核心，公司首席執行官弗拉德·特內夫（Vlad Tenev）需要回應的問題最多。
特內夫在聽證會上解釋稱，限制交易是因為清算公司提高了對保證金要求，在該公司籌集超過30億美元后，交易限制部分解除。但他仍然向用戶表示道歉：“歸根結底，發生的事情是不可接受的。對我們的客戶來說，我很抱歉，我要道歉。我們正在盡我們所能確保這種情況不會再次發生?！?/p>
但國會議員繼續質疑稱，這家炒股平臺是否在維護華爾街大機構的利益。特內夫稱，沒有對沖基金能影響Robinhood的決定，但他還表示：“我不能說Robinhood把每件事都做得很完美?！?/p>
另一方面，Robinhood的盈利模式也讓國會議員提出新的疑問。在免傭金交易模式下，平臺主要靠做市商（Market Makers）回扣盈利。用戶買賣股票或期權時，平臺會把用戶指令轉發給做市商，后者會為平臺拉來的訂單付錢。去年二季度，Robinhood的這項訂單流收入達到1.8億美元，其中1.1億美元來自期權交易。
對此，國會議員詢問了做市商Citadel Securities的首席執行官肯·格里芬（Ken Griffin）。格里芬認為，訂單流收入早已得到美國證監會的批準，是業界慣例。
但Robinhood的商業模式還存在其他爭議。例如反對者認為，零傭金模式在暗中鼓勵用戶頻繁交易——而在股市中，基本不會有人建議非專業投資者頻繁買入賣出。
紐約州民主黨眾議員奧卡西奧·科爾特斯（AOC）還指出：“如果取消訂單流收入意味著同時取消免傭金模式，那不是意味著在Robinhood上的交易實際上一開始就不是免費的，公司只是在隱瞞成本？”
在國會議員質疑Robinhood有損散戶利益時，GameStop的股價已經一路狂跌，從頂峰的347美元回落至本周四的40美元。
但在國會聽證中，Reddit用戶和YouTube博主基思·吉爾（Keith Gill）的發言曾在盤中讓GameStop的股價短暫回升。
34歲的吉爾網名為“咆哮小貓”（Roaring Kitty），早在2019年時就在Reddit上發帖看漲GameStop的股票，在接下來的一年多里持續打動更多Reddit用戶跟進。他也被視為本輪散戶狂歡的幕后推手。
吉爾在家中通過視頻對國會議員強調，他在GameStop上的投資確實翻了好幾倍，目前的股價表明他對公司的看法是正確的。
“還有幾件事我要否認，”吉爾說，“我不是一只貓；我既不是機構投資者，也不是對沖基金；我沒有客戶；我不提供個性化投資建議來收取傭金；我只是一個個人，我在GameStop上的投資和社交媒體上的帖子都基于我自己的研究和分析?！?/p>
眾議院金融委員會主席、民主黨眾議員瑪克辛·沃特斯（Maxine Waters）表示，周四的聽證會是委員會計劃的三場聽證會中的第一場。未來聽證會可能會有證監會和金融行業監管代表參加。
沃特斯表示，她“比以往任何時候都更擔心”散戶投資者被利用，像Citadel這樣的大型做市商可能對金融體系構成威脅。
仍有幾名共和黨人稱贊Robinhood等公司幫助降低了散戶的交易成本，并呼吁減少對華爾街的監管。
卡羅來納州共和黨眾議員帕特里克·麥克亨利（Patrick McHenry）說：“如果說過去幾周我們學到了什么，那就是這些普通的投資者相當老練?！?/p>
