安防是曠視增速最快，也是最大的收入來源。但由于優先股的公允價值變動、研發投入，不斷加大新業務拓展的投入等，公司成立至今仍處于虧損狀態，2020年1-9月凈虧損超28億元。
作者 | 蘆依 編輯 | 安心
在幾度努力后，國內CV巨頭曠視科技終于敲定上市。
3月12日，上交所官網顯示曠視科技首發申請已獲受理。據曠視招股書，2019年度其實現營收約12.6億元，2020年前三季度實現營收超7億元。最近三年的年均復合增長率達104%，呈現穩健增長態勢。
曠視科技是一家聚焦物聯網場景的人工智能獨角獸公司。2011年由印奇與其清華同學唐文斌和楊沐創辦。作為國內頭部的計算機視覺（CV）公司，曠視曾以“Face++”命名，也是CV“四小龍”（包括商湯、云從、依圖）中最早創辦的一家。
起初，專注視覺解決方案的“四小龍”均以安防業務起家，之后又各有側重。比如商湯致力于打造人工智能的平臺型公司，云從主打“人機協同操作系統”，而曠視則走上了“軟硬件一體”道路，成為這幾家中“最硬”的AI公司。
招股書指出，曠視的戰略選擇是堅持“AI+IoT”的方向。其中，AI是核心能力，IoT是落地場景。其本質就是將AI的能力注入到IoT場景中，實現智能化。
招股書透露，曠視本次發行募集資金扣除發行費用后，擬全部用于公司主營業務相關的項目及主營業務發展所需的營運資金，具體包括：基礎研發中心建設項目、AI物聯網解決方案及產品升級項目、智能機器人研發與升級建設項目、傳感器研究與設計項目以及補充運營資金。
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三位創始人共持股16.83%， 占70.28%表決權
從股東情況來看，印奇、唐文斌和楊沐為曠視前三大股東。三人目前股占發行人已發行總股本的 16.83%，占全體股東可行使表決權的70.28%，對發行人構成共同控制。
創立至今，曠視科技已完成多輪融資，投資方包括螞蟻金服，阿里、中銀集團、鴻海精密等多位投資方。
此前，曠視科技與螞蟻金服、阿里巴巴的關系頗受外界關注。
從此次披露的招股書看，螞蟻金服控股的公司API（HongKong）在曠視持股15.08%，阿里集團全資控股的淘寶中國控股有限公司持股14.33%。完成本次發行后，二者的持股比例將分別降至12.82%和12.18%。
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營收年復合增長超100%，但離盈利尚遠
2017年至2019年，曠視營收規模逐年增長，營業收入從3億元增長至12.6億元，漲幅超300%，年均復合增長率超100%。在2020年前三季度，曠視實現營收超7億元。
這在一定程度上展現了曠視的商業化能力。不過，曠視至今仍未實現盈利。
招股書顯示，2017年至2019年，曠視凈虧損分別達到7.7億元、28億元、66億元，2020年1-9月，虧損超28億元。
曠視在招股書中解釋道，尚未盈利的原因主要因為優先股的公允價值變動、對研發的持續投入，以及不斷加大的業務拓展投入。
特別是研發投入，這是曠視虧損的主要原因。報告期內，曠視研發投入力度持續擴大。研發投入從2017年的2億余元增長至2018年的6億余元，2019年進一步增長至10億余元，增速超500%。2020年1月至9月，其研發投入已超過7億元，分別占營業收入的67%、71%、82%及104%。
曠視的研發團隊由1400余名基礎研究、產品開發與方案設計人員組成。從2020前三季度的業績來看，曠視的營收已經全部投入到研發中，甚至還不夠。
高研發，是包括曠視在內的技術型公司的普遍特征。但AI公司們從被資本熱捧到趨于冷淡，最主要的原因就在于“高研發、高虧損、落地難”幾個問題。雖然AI公司們已經在尋求技術與垂直產業的結合，但高研發帶來的虧損卻難以緩解。
此前，包括寒武紀、依圖在內的頭部公司均因巨額虧損引發過質疑，曠視也不例外。
曠視在風險提示中指出，公司存在持續虧損的風險。
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安防業務是最大營收來源，未來聚焦“AI+物流”
曠視的主營業務分為消費物聯網、城市物聯網和供應鏈物聯網三大業務板塊。
其中，城市物聯網，也就是俗稱的"AI+安防"解決方案，仍然是其營收規模最大，且增速最快的業務。
招股書顯示，曠視的城市物聯網業務從2017年度的1.6億元增長至2019年度的8.3億元，相應收入占比從52%提升至66%，是曠視目前主要的收入來源。
不過，作為TOB端的業務，曠視在過去幾年隨著業績增長，銷售費用也在大幅增加。
招股書顯示，2017-2019年，銷售費用在營收中分別占比24%、24%，27%，2020年1-9月，銷售費用更是占到了營收的41.5%。
另外，曠視在招股書中披露，報告期內其主營業務毛利率分別為 50.96%、62.23%、42.55%及 44.24%，毛利率波動較大。
消費物聯網是曠視最早涉足的領域。當前曠視已與消費電子領域中的多家頭部智能手機廠商合作，累計為數億臺智能手機提供設備安全和計算攝影解決方案。2017年至2019年，該板塊營收從1.5億元增長至3.6億元，漲幅超140%。
而供應鏈物聯網，是曠視繼“AI+安防”之后，尋求的新增長點。當前，當AI跑出實驗室尋求落地，各家人工智能公司都在尋求AI與行業的深度綁定，而曠視認為物流是個很大的市場。
不過，截至2020年前三個季度，這塊業務營收占總營收比重為7.5%，對總營收的貢獻仍然較小。
2017年曠視進入供應鏈物聯網領域，也曾面對“程序員不懂物流”的質疑。為此，曠視一方面引入了徐慶才、王銀學等物流行業的資深人士，也通過收購艾瑞思機器人，來補足自身在硬件方面的能力。
2019年初，曠視推出行業首個智慧物流操作系統“河圖”，并自研包括AMR機器人、SLAM導航智能無人叉車、人工智能堆垛機等多款智慧物流硬件。在供應鏈物聯網領域，曠視已向鞋服、醫藥、智能制造、零售電商等多個行業的客戶提供了倉庫、工場及零售店的智能化升級改造。
當前，“四小龍”中依圖、云從與曠視已陸續公布招股書、推進上市計劃，商湯也多次被曝啟動IPO的消息；包括格靈深瞳在內的AI公司也開始沖刺科創板。今年將會是AI公司集體沖刺上市的窗口期。
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