文 | 侃科技
3月12日美股盤后，「三電一獸」中的怪獸充電正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交了招股文件，而基于怪獸充電的招股書，人們也發現共享充電寶原來是一樁已經盈利的生意了。
曾被王思聰嗤之以鼻的共享充電寶，不僅活了下來，還活的挺好。
招股書顯示，2019年怪獸充電營業收入20.22億元，凈利潤為1.67億元；2020年怪獸充電營業收入28.09億元，利潤為7540萬元，繼續保持盈利。
作為新興行業，共享充電寶算是為數不多的優質業務了，但這個行業真如怪獸充電招股書描述的這般美好嗎？
答案是，不盡然。
共享充電寶解決人們手機電量焦慮的同時，也在因為持續提價備受指責。
央視此前曾做過一次調查，結果顯示，有的共享充電寶放置在人流密集的商場、景區，在借用高峰期，收費甚至達到「充電2小時，收費30塊」的程度。
而事情發酵后，有的共享充電寶品牌回應：「（這）是不同區域的門店根據市場情況調整的收費標準，不是平臺統一提價。」
言外之意，漲價符合市場規律，也不排除未來繼續漲價的可能性。
但翻開怪獸充電的招股書，會發現共享充電寶的不斷漲價的秘密。
招股書顯示，在怪獸充電支出中增長最高的營銷費用，主要用于對合作伙伴的激勵費用，包括傭金和入場費以及向業務開發人員支付的報酬。這筆費用在過去兩年分別為13.62億元、21.21億元，增長率為55.87%。
在總激勵費用中，怪獸充電的入場費則從2019年的1.06億元增至2020年的3.8億元，增長了約260%。支付給合作伙伴的傭金從2019年的8.22億元增加45.5％至2020年的11.96億元，傭金費率相對穩定，分別為42.7％和44.1％。
所以，激烈的行業競爭導致怪獸充電的營銷費用高漲。也正因此，共享充電寶不得不通過漲價將部分成本轉移到用戶身上。
而在漲價之外，本文還將探求有關共享充電寶的3個問題：
1 不斷漲價的共享充電寶，商業模式如何持續化？
2 共享充電寶到底有沒有護城河？
3 想要賺錢，共享充電寶還有沒有辦法？
漲價，是福是禍？
從怪獸充電的營收構成來看，共享充電寶的租賃費用是絕對的大頭。
其中，移動設備充電業務2019年和2020年的營收占比分別為95.2%和96.5%，達到19.24億元和27.12億元。另外一小部分來自充電寶銷售，近兩年貢獻7044.8萬元和7759.8萬元收入，占比只有3.5%、2.8%。剩下的廣告收入，占比在1%左右。
這意味著租賃費用決定著共享充電寶的收入高低，也就是在其它因素不變的情況下，漲價是現階段共享充電寶提高收入的唯一有效手段。
但漲價并非如共享充電寶所言，全部源于市場的激烈競爭。事實上，自2019年「三電一獸」的格局形成以后，市場份額并沒有出現太大的變化。
2019年Trustdata的數據顯示，「三電一獸」合計市場份額達到96.3%，但細分下去怪獸充電、小電、街電彼此份額接近，來電略低。今年有媒體在報道中稱，怪獸充電2020年的市場份額已提升至34.4%，成為行業第一。但數據來源并未標出，行業認可與否未知。
但也從側面說明，「三電一獸」與美團已經瓜分了整個市場，且阻礙了新進者崛起。這樣穩定的競爭格局催生了2019年開始的共享充電寶全面提價。
來電COO任牧此前提到，共享充電寶的漲價除了轉移成本，利益驅動也是主要原因。
此前有雪球用戶算過一筆賬，按最粗略最靜態的方法估算，其它所有因素不變的情況下，把共享充電寶每小時價格從1.5元漲到2元，都可以讓凈利潤出現千萬元級別的增長。
格局穩定、利益驅動，令共享充電寶在初期野蠻生長后開始向利潤看齊。此前也有說法是，街電2019年就已實現1-2個億的凈利潤，這個數字與怪獸充電相仿，加之雙方市場份額接近，可信度極高。
但對于共享充電寶來說，漲價也并非全無風險，漲價行為一定程度上也削弱了用戶粘性。
艾瑞咨詢數據顯示，2017年-2020年，共享充電寶的總用戶規模呈上升趨勢，從2017年的0.8億人增長到2020年的2.9億人，但增長速度卻在明顯放緩，年增長率從104.9%降到56.3%，再降到15.6%。
所以當扎根的一二線城市飽和，廣闊的三四線城市及下沉市場就成了新戰場。
依附巨頭：共享充電寶的護城河
高瓴資本張磊對「長期主義」的理解是，世界上只有一條護城河，就是企業家不斷創新，不斷瘋狂創造價值。
但在共享充電寶上并不適用，這并不是一個門檻很高的行業。
2017年，共享充電寶風口正熱時，曾有媒體統計過，在這一年共享充電寶項目平均每兩天就冒出一個，而且在短短4天之內，全行業就拿到了7.5億元融資。
但風口很快就過去了，一是投資人認為共享充電寶的盈利模式過于單一，二是初創企業規模擴大的護城河不是技術，而是資金。
今天跑出來的「三電一獸」，基本都在2017年完成了最重要的前兩輪融資，譬如怪獸充電就綁定了小米系和高瓴資本，小電綁定了金沙江創投和紅杉資本中國，還拿到了騰訊的投資。
除了怪獸充電，其它三家在隨后的兩年都罕有融資發生。
2019年，共享充電寶市場格局基本穩定，形成今天我們看到的「三電一獸」，到2020年美團加入，格局又產生了不穩定因素。
美團的加入，對「三電一獸」形成的沖擊顯而易見。前者有大約650萬年度活躍商戶，相較于共享充電寶企業，美團的優勢顯著且與該業務有著天然的契合點。
這是「三電一獸」不具備的護城河。所以從融資情況來看，到C輪、D輪，「三電一獸」開始轉向戰略融資，比如怪獸充電接受阿里注資、小電接受蘇寧注資，未來大概率會依托巨頭的業務、流量和場景去抗衡美團。
共享充電寶更多是場景驅動，而非技術驅動。所以在技術層面，「三電一獸」都沒有投入過多，也間接說明這個行業護城河的缺失。
從國家專利信息網站查詢的公開資料顯示，「三電一獸」中持有專利數量最多的是來電科技，達195個，街電次之為85個，小電和怪獸充電僅為28個和26個。
這樣一個沒有護城河、沒有創造價值的賽道，難免會成為巨頭龐大業務里的一個小環節。創業公司無法逃避的東西除了稅收，就是巨頭。
共享充電寶的明天并不明朗
即便籠罩在巨頭陰影下，行業仍舊給共享充電寶一個看似明媚的未來。
根據艾瑞咨詢報告，中國移動設備充電服務市場規模將從2020年的90億元增長到2028年的1063億元，復合年增長率為36.2%。
并且，共享充電寶整體線下消費場景滲透率在20%-30%之間，點位的布局尚未飽和，尤其是三四線城市還有較大的開發空間。
但僅從數據上看難免過于樂觀估計共享充電寶市場，而且依托于智能手機的共享充電寶，最大的不確定因素也來自于智能手機。
智能手機的快充技術發展，一定程度上緩解了手機用戶的續航焦慮，進而導致用戶對共享充電寶的依賴降低。
而對于共享充電寶來說，更大的不確定性在于未來登陸資本市場，僅憑骨感的租賃業務不能獲得投資人歡心，必須要講新故事。
這個新故事，在怪獸充電這里是新零售，在小電這里是電子煙。無論哪樣，都能看出共享充電寶的核心價值已被開發完畢，接下來考驗的是新業務拓展、場景運營以及如何處理與巨頭的關系。
對于共享充電寶廠商來說，怪獸充電的上市或許是一個好的開端，但如何在單一營收模式和用戶的負面反饋之間找到一個平衡點，也是迫切需要考慮的事情。以及沒有護城河的共享充電寶，在資本面前的話語權減弱，未來依附巨頭或者被巨頭入侵也幾乎是既定事實，如何發展甚至如何生存也必須提上日程了。
