經濟觀察報 記者 錢玉娟 杭州報道從百平米的小公寓創業，到走進紐約證券交易所，涂鴉智能（下文統稱“涂鴉”）用了七年時間。
北京時間2021年3月18日晚，涂鴉以代碼“TUYA”成功登陸紐約證券交易所。在杭州舉行的“云敲鐘”儀式上，涂鴉創始人兼CEO王學集、聯席董事長兼總裁陳燎罕、董事兼CFO劉堯與紐約證券交易所中國區首席代表楊旭及陪伴涂鴉一路走來的開發者們，共同見證了上市鐘聲敲響的那刻。
在行使超額配售選擇權，讓承銷商購買任何額外的美國存托股份（ADS）之前，涂鴉共發行4359萬股ADS，每股定價為21.01美元/股，直接超出了此前的發行價格區間，這也讓外界對涂鴉智能的開市和市值增長看好。
經過近三個小時的競價，涂鴉一開市便較發行價上漲28.59%，以27美元/股的價格開盤，市值直接突破150億美元。截至收盤，涂鴉報收25.13美元/股，市值超140億美元。
不僅以全球IoT云平臺第一股上市，如今涂鴉市值刷新，這只新百億美元級的超級獨角獸，引人關注。
不被看好的賽道
不過，涂鴉這只超級獨角獸的成長故事，在開始時并非那么美好。
外界看到后期的涂鴉，都是光鮮且強大的一面，但讓王學集記憶深刻的是，“在這之前，我們曾經也掙扎求生。”
據他回憶，團隊雖最初就設定了目標，“做平臺、做一個智能平臺、做一個被很多人使用的智能的平臺，這個方向是沒錯的。”可對于能不能趕超目標，心里始終沒底，“這種心態伴隨了我們大概長達三四年的時間。”
將時間點拉回至創業的2014年，那時AIoT這個概念還沒有誕生，甚至在初創團隊跟許多企業講“IoT是什么”時，并不被理解。
“涂鴉在一個不看好IoT賽道的年代創立”，王學集如是說到。
為了啃下客戶合作這塊硬骨頭，涂鴉不惜在初創的頭一年多時間里，與浙江溫州一家電工企業合作開發墻壁插座和開關。他們原以為這條路子可以走通，但“做了一年多之后，這條線的產出是0”。
在被第一個合作的廠商“拋棄”后，整個2015年，涂鴉尋求到的合作項目多數告敗。這讓由王學集、陳燎罕在內的幾位80后組成的團隊，倍加傷感。
不過，“在做的過程中把團隊帶起來了”，讓王學集等人也變得篤定，走IoT這條路沒錯。畢竟等到2015年后，在一些硬件創業公司之外，還有阿里、京東等在內的大廠巨頭開始發力天貓精靈、京東微聯等智能IoT產品線，進而吸引了不少品牌企業與之合作。“有的人帶著技術，有的人帶著團隊，有的人帶著錢，有的人帶著關系和背景。”王學集感受到的是，涂鴉正處于“千軍萬馬都在做IoT”的大市場中。
盡管在于客戶的合作過程中得到的多是“被否定、不接受、不認可”，但涂鴉團隊依然決定在2016年走出去，“跟更多的人去講什么是智能、為什么要做智能”。
陳燎罕也回憶道，當初團隊立下了“一天至少跑5家客戶”的小目標，到后來的“百日百家”，這支創業團隊的熱情，并沒有被“0”打敗，反倒是越挫越勇，成為了當前賦能超2億臺設備的IoT云平臺。
不止如此，數據顯示，截至2020年12月31日，涂鴉擁有超過26.2萬注冊開發者、25.2萬涂鴉賦能設備SKUs，其產品和服務覆蓋超過220個國家和地區，并且不單單落在家居場景，如今在社區、地產、酒店、消費安防、公寓、商業照明等垂直行業，涂鴉已然成為背后賦能的那一個。
商業版圖
與初創階段的客戶合作頻頻夭折狀態形成鮮明對比的是，在涂鴉上市敲鐘的那一刻，不只有杭州、上海、江西、廣州的本土企業客戶，更有Calex、Wipro Enterprises Limited等國際化伙伴的中國區代表親自到場見證。
涂鴉成功上市，與客戶轉型智能化的選擇和成果息息相關。招股書顯示，涂鴉在2020年的IoT PaaS凈收入擴張率達到181%。
記者還注意到這樣一組數據，涂鴉老客戶營收平均每年有81%左右的增長。其中，2019年，涂鴉有127個“Premium客戶”（每年付費10萬美金以上的IoT PaaS客戶），而一年之后，這個數字已經上漲至188個。
綜合來看，涂鴉的收入多來自海外，對于出海選擇，陳燎罕在敲鐘前接受包括經濟觀察網記者在內的媒體采訪時，認為關鍵取決于“客戶在哪里，我們就在哪里”。
能接到批量且持續的訂單，對于一家創業公司而言，不僅僅是支撐它活下去，更是讓它成長壯大的必要選擇。
陳燎罕指出，當年在海外市場，尤其是北美市場的消費者對智能產品的接受度已經“遠遠高于國內”，而涂鴉也在其中找到了自己的角色定位：幫助大量的海外品牌實現產品智能化。
回憶起涂鴉發展歷程中的難忘時點，陳燎罕提及了團隊在2015年末幫慈溪一個電熱毯企業開發智能產品的經歷，不過讓涂鴉真正看到市場需求潛力，還是當他們接到了日立公司發來的超萬臺的規模大單。
從2015年于美國設立首個海外當地總部，涂鴉先后在德國、印度、日本等國家設立當地總部。一個中國科技企業的商業版圖逐漸鋪開。數據顯示，截至2020年末，涂鴉的產品和服務覆蓋超過220個國家和地區，其切入的場景也從幫助連接各個不同品牌的智能音箱這樣的需求，逐步擴展至商業照明、傳統制造、房地產等有待開發成智能化的場景中。
當然，在海外份額擴增期間，涂鴉也意識到國內市場潛力巨大，特別是自2017年起，智能音箱“火”到了國內，整個IoT市場迅速崛起。于是在當年專門成立了一個團隊來主抓中國市場的規模化布局。
不同于過去“拜訪”客戶，迫切向其闡釋“智能化”的意義，如今千行百業都深諳數字化轉型之必要，陳燎罕以照明產業中一個燈泡被智能化后，售價會迅速翻升50倍的例子闡釋智能化之于行業的魅力所在，在他看來，“智能化對整個產業的產值提升能超10倍之多。”
對于智能化的前瞻判斷，讓涂鴉不但發布了IoT云平臺，還通過提供IoT PaaS、行業SaaS和各種云增值服務，為“涂鴉生態”里的開發者賦能，輸出更多的智能化解決方案。
上市造富
與國內很多大廠內部孵化“智能化”不同，涂鴉團隊走入IoT賽道時，并沒有含著金湯匙。
王學集和陳燎罕直接離職阿里，獨立創業。
與阿里的交集，要從王學集和陳燎罕在大學期間創業做PHPWind這款社區開源系統說起。2008年，王學集和陳燎罕也隨阿里巴巴收購創業項目而加入阿里，成為阿里云創始人王堅的麾下大將，算得上是阿里云的“元老”人物。
公開資料顯示，在阿里巴巴上市同年，王學集決定切入IoT賽道創業，彼時，陳燎罕、林耀納、周瑞鑫等一同從PHPWind進入阿里的同學們，隨他一起出走。
盡管業務開展存有諸多不確定性，但這樣一個年輕人“組合”從2015年起，便不斷吸引著機構投資人的注意。
在涂鴉創立以來的7輪融資中，最引人注意的便是來自美國的知名風險投資公司NEA（恩頤項目投資），它不但發起了涂鴉達1500萬美元的A輪融資，此后一直參與到D輪融資。招股書顯示，擁有23.9%股權的NEA，成為涂鴉最大的機構投資人。
引人注意的還有，這樣一個有著阿里基因的創業團隊，自D輪起與騰訊之間變得關系叢密。記者看到，從2019年9月起，騰訊投資聯合NEA、寬帶資本對涂鴉投出了高達1.8億美元的D輪投資。此后，包括Pre-IPO及上市前的股權融資中，騰訊都不斷加注涂鴉。
不只是騰訊投資，在涂鴉的基石投資者中，不乏有CPPIB（加拿大養老基金）、Dragoneer、GIC（新加坡政府投資公司）、老虎環球基金（Tiger Group)、高瓴資本這樣的知名投資機構。
即便當前中概股回歸是大趨勢，但涂鴉依然選擇奔赴紐交所，并在提交招股書僅半個月就“火速”完成了IPO的大事，對于背后考量，劉堯在敲鐘前向經濟觀察報記者加以拆解。
在劉堯看來，涂鴉是一家全球性企業，“產品和服務所支持的客戶遍布全球的品牌、工廠、渠道商及運營商”，同時，“涂鴉還是一個云廠商”，她認為，美股市場上有一大批成熟且專注于投資科技類云企業的投資人，“他們對云企業的理解比較深刻”。
劉堯并不避諱談及招股書中顯示涂鴉近兩年所處的虧損狀態，在她看來，科技類公司在上市前或早期時有虧損實屬常見，“作為一家基礎設施類云公司，涂鴉是為整個IoT行業提供類似、水、電這樣的基礎服務”，她強調，涂鴉在打造整個IoT生態的過程中，“進入的這個領域是全新的，所以產品的沉淀需要一個比較長的時間來摸索。”
對于當下的虧算，劉堯歸因于團隊投入研發以開拓有高價值的產品，不過在她看來，涂鴉“比較有紀律性地管控現金流”，使得虧損面在迅速收窄。
邁過IPO的里程碑，總結過去7年的經歷，王學集認為團隊是在“披荊斬棘”。如今，產業界都將目光落在涂鴉這個新百億級獨角獸身上，獵奇它的造富神話，但讓王學集最為感慨地是，涂鴉用自己的親身實踐，在全球IoT領域中開辟出了一條生路，而擺在這一巨獸面前的，正是一個規模價值高達萬億的物聯網新世界。
