去年12月，“抱團(tuán)”成為了A股行情的主旋律，“核心資產(chǎn)”成為所有人追捧的對(duì)象。而隨著國(guó)內(nèi)“核心資產(chǎn)”一路走高，投資者的眼睛看向了港股。

港股的“核心資產(chǎn)”是什么？當(dāng)然是騰訊。隨著南下資金帶頭不斷涌入，騰訊的股價(jià)在2月中被送上新高。

后面的故事我們也都知道了，隨著市場(chǎng)風(fēng)向的轉(zhuǎn)變，貪婪變?yōu)榭謶?，諸多“核心資產(chǎn)”一路回撤，騰訊也難以幸免，從775的高點(diǎn)已經(jīng)跌去17.5%。

如果說(shuō)估值是市場(chǎng)的情緒變化，令人難以捉摸，那么業(yè)績(jī)就是白紙黑字，是公司的成績(jī)單。騰訊之所以被當(dāng)做“核心資產(chǎn)”，穩(wěn)定的業(yè)績(jī)是其中重要原因之一。

而這一次，騰訊還是一樣穩(wěn)定。

01

全年業(yè)績(jī)

2020年，騰訊總營(yíng)收為人民幣4820.6億（yoy+27.8%），Q4營(yíng)收為1336.7億（yoy+26.4%）；

全年歸母凈利潤(rùn)為1598.5億（yoy+71.3%），Q4歸母凈利潤(rùn)為593.02億（yoy+174.8%）。此前，券商對(duì)于騰訊20年歸母凈利潤(rùn)的一致預(yù)期是1489.6億。

值得注意的是，騰訊Q4的投資收益為329.36億，前三季度累計(jì)只有241.95億，騰訊投資的各類公司在四季度估值提升，使這一項(xiàng)的數(shù)字大幅增長(zhǎng)。

按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，撇除若干一次性及/或非現(xiàn)金項(xiàng)目的影響，騰訊全年歸母凈利潤(rùn)為1227.4億（yoy+30.1%），Q4為332億元（yoy+30%）。

由于有投資收益的影響，報(bào)表中雖然顯示騰訊今年的凈利潤(rùn)率為33%，較19年提升8pct，但按非國(guó)際準(zhǔn)則調(diào)整后，凈利潤(rùn)率為26%，與去年大致持平。

除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，騰訊核心應(yīng)用的表現(xiàn)也是市場(chǎng)一直關(guān)注的重點(diǎn)：

1、微信&WeChat合并MAU為12.25億，去年同期為11.65億，同比+5.2%；

在微信這個(gè)最核心的應(yīng)用中，每天有超過(guò)1.2億用戶在朋友圈發(fā)表內(nèi)容，3.6億用戶閱讀公眾號(hào)文章，4億用戶使用小程序，其中商家自營(yíng)小程序GMV在20年同比增長(zhǎng)超過(guò)一倍；

視頻號(hào)成為目前微信最受關(guān)注的功能。在昨日PC微信更新之后，主播已經(jīng)可以通過(guò)電腦端進(jìn)行直播。功能的不斷完善，使視頻號(hào)成為短視頻領(lǐng)域中最不能忽視的那股力量。

2、QQ的MAU為5.95億，去年同期為6.47億，同比-8.1%；

用QQ的人變少了，是否你自己手機(jī)里的QQ也已經(jīng)很少有打開(kāi)的機(jī)會(huì)？

3、收費(fèi)增值服務(wù)注冊(cè)用戶數(shù)為2.2億，去年同期為1.8億，同比+21.9%。

付費(fèi)用戶大幅增長(zhǎng)的背后，是騰訊已經(jīng)在長(zhǎng)視頻領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。

無(wú)論從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還是運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，騰訊的所有數(shù)字都透露出一個(gè)字：穩(wěn)。

02

分業(yè)務(wù)表現(xiàn)

騰訊的業(yè)績(jī)主要可分為三大類，即增值服務(wù)（游戲+社交網(wǎng)絡(luò)）、網(wǎng)絡(luò)廣告（媒體廣告+社交及其他廣告）、金融科技與企業(yè)服務(wù)等。

增值服務(wù)

增值服務(wù)全年?duì)I收為2624億元（yoy+32%），其中網(wǎng)絡(luò)游戲營(yíng)收1561億元（yoy+36），社交網(wǎng)絡(luò)（音樂(lè)及視頻會(huì)員等服務(wù)）營(yíng)收為1081億（yoy+27%）。

網(wǎng)絡(luò)游戲Q4有所下滑，但依然還是有29%，其實(shí)不低。前三季度受益疫情，自然增速快很多。

關(guān)鍵詞： 騰訊 業(yè)績(jī) 還是 那么