作者：孫宇
編輯：葉蓁
出品 | 深網·騰訊新聞小滿工作室
沖擊納斯達克前夜，有著“共享充電寶第一股”之稱的怪獸充電忽然遭遇股權糾紛。
日前原子創投創始合伙人馮一名在騰訊新聞客戶端上爆料，稱怪獸充電創始人蔡光淵曾承諾給馮一名與合伙人3%的股權，卻始終未執行。消息顯示馮一名和尹思成在紐約南區聯邦法院提起針對怪獸充電上市項目券商高盛和花旗的訴訟程序，目前法院已受理二人的申請。
原子創投創始合伙人馮一名
目前外界關注焦點集中在這起股權糾紛是否會影響到怪獸充電上市進程，還有微信的聊天記錄在法律層面上能否作為有效證據。對此《深網》對話多位律師，律師們均表示，在滿足一定條件下微信記錄可以作為證據。
幾位律師也表示該證據能否得到法院認可，還要綜合其他證據進行綜合判斷。同時，幾位律師認為，“馮一名和尹思成都是很專業的投資人士，對股權、融資的相關流程應該非常熟悉，不理解為什么沒有任何股權的書面確認。”
一位曾與馮一名打過交道的律師王飛光對《深網》表示，“贈予人通過微信或者其他渠道對股權做出承諾后，應該是去辦理股權登記手續。但從目前馮透露的信息來看，他并沒有一直主張自己對這3%股份的所有權。”一位熟悉股權分配流程的律師張玉龍表示，“這個3%的股權在微信中顯示是贈予兩人，兩人如何分配？沒有溝通記錄嗎？很難想象兩個人會一直綁定。”
馮一名方面對此的解釋是，“出于對創業者的信任和鼓勵，我們并沒有窮追不舍，卻萬萬沒想到有今日的結果。”
一位熟悉怪獸的人士則對《深網》爆料稱，馮一名曾試圖在怪獸充電啟動上市計劃后討要15%的股份，“這個要求是肯定不能得到滿足的，蔡光淵才僅持有6.6%的股份。”但此說法并沒有得到雙方的公開回應。
截止本文發稿，馮一名方面并未進一步提供更多證據。怪獸充電方面則表示，上市前不方便回復相關問題，一切以公告為準。而對于怪獸充電來說，好消息是律師們都認為以馮一名目前提供的證據顯示，贏得訴訟的概率不大。
未兌現的股份
3月23日，馮一名在騰訊新聞話題欄目發文，詳述其與怪獸充電之間的股權糾紛。
據馮一名自述，他與尹思成在2017年2月時覺得共享充電寶創業項目很好，但沒有合適的投資標的，“考慮攢一個團隊進行投資”。馮一名的自述顯示，怪獸充電的兩位核心創始人蔡光淵與徐培峰（目前為怪獸充電COO）都是他拉進團隊中，怪獸充電的早期核心團隊也是他幫助建立。
除此以外，馮一名在前期參與的工作內容還包括：豐富和完善設計產品的商業模式、組織團隊成員實地考察并承擔相關費用、修改商業計劃書等。
由于本身是以投資為目的，馮一名稱很快就與蔡光淵商議股權分配，“達成的共識是我們投資500萬人民幣，占公司15%左右的股份。”
隨后馮一名更是進一步為怪獸充電寶項目融資介紹投資機構，“包括美國高通公司、DCM資本、愉悅資本、創新工場等等。”
馮一名提供的一張微信截圖顯示，當年3月底蔡光淵在3人微信群里稱因為“工作方式原因沒能繼續合作”，但為了表示知遇之恩，“希望給二人一共3%的股份。”
值得關注的是，此前馮一名表述的投資500萬元，占15%股份的信息在微信截圖中并沒有體現，馮一名方面也沒有進一步展開“共識”未能執行的最終原因。
僅僅3周后，即2017年4月21日。It桔子數據顯示 “怪獸充電”宣布獲得數千萬元天使輪融資，由紫米、順為資本、小米科技、清流資本、高瓴聯合投資。怪獸充電成立至今已完成5輪融資，總募資額超過10億元。
馮一名對此表示不解，“很難相信順為資本、小米科技、清流資本、高瓴這些知名資方，短短三周就完成了從認識團隊到盡職調查、投資協議談判、簽署、打投資款的整個流程。”
資料顯示，當年4月28日怪獸充電主體公司上海摯想科技有限公司成立，但是在股權登記中并沒有進行馮、尹二人的股權登記。怪獸充電招股說明書中，馮一名、尹思成的名字也沒有出現。
此前，雙方已經進行了第一次法律交鋒。去年10月20日，馮、尹二人在上海普陀區人民法院起訴蔡光淵，要求法院確認雙方達成的股權轉讓協議有效并判令蔡協助辦理股權轉讓登記。2021年2月18日，該案移送上海市長寧區人民法院審理。
怪獸充電在3月12日披露招股書中也提到該股權糾紛風險：“截至于今天，本訴訟等待中國有管轄權的法院正式受理。蔡光淵先生的中國訴訟律師，錦天城律師事務所，在其法律意見書里認為原告的訴訟毫無根據，蔡光淵先生將積極的捍衛自己的權利。”
馮一名訴求是要求蔡光淵兌現承諾，“稀釋到現在，這當年本該屬于我們的3%差不多已經只有0.3%，但蔡光淵卻再也不肯兌現當初股份轉讓的承諾，哪怕只有0.3%，依然背信棄義。”
以怪獸充電目前12億美元估值計算，0.3股份價值360萬美元，約合人民幣2350萬元。
幸存者
近日，怪獸充電宣布計劃將以“EM”為證券代碼在納斯達克掛牌上市，其實際IPO募資額或達到5億美元。據招股書顯示，蔡光淵、徐培峰和張耀榆分別持有怪獸充電6.6%、4.6%和1.2%的股份，鑒于怪獸充電采用AB股架構，因此創始團隊仍掌握多數投票權和控制權。怪獸充電的投資機構股東中，阿里巴巴為最大機構投資方，持股16.5%，其他知名投資方還有高瓴資本、順為資本、軟銀、小米、尚珹資本、云九資本和CMC資本等。
怪獸充電的招股說明書顯示，共享充電寶是個賺錢的好生意：怪獸充電2019年、2020年營收分別為20.22億元、28.09億元；2019年，怪獸充電的凈利潤為1.666億元，凈利率為8.2％。2020年，怪獸充電凈利潤為7540萬元，凈利率為2.7％。非美國通用會計準則下，2019年和2020年，怪獸充電經調整后的凈利潤分別為2.066億元人民幣和1.126億元人民幣。
招股書同時顯示，截至2020年底，怪獸充電共擁有超過66.4萬個租位，覆蓋了全國1500多個地區；2019年，怪獸充電的累計注冊用戶約為1.491億，到了2020年底，這個數字已經攀升至2.194億。
在這樣的高速擴張下，即使被認為是賺錢的共享充電寶項目，盈利狀況并不樂觀。根據招股書，怪獸充電2020Q1凈虧損1.37億元，而上年同期凈利潤為1386.7萬元。
眾所周知，2017年，中國投資圈刮起史上最強“共享”風，從汽車到充電寶、雨傘、籃球甚至冰箱，都冠以“共享”之名。但在這一年里多個共享單車項目宣告“涼涼”，一年后ofo更是陷入崩盤窘境。和共享單車類似，絕大部分“共享”項目均無疾而終，共享充電寶成為其中為數不多的幸存者。
其中最出名的“三電一獸（街電、小電、來電、怪獸充電）”在資本助力下成為行業佼佼者，市場調研機構統計僅2017年4-6月，國內共享充電行業出現了11起相關融資事件，入場資金高達12億元。
和很多共享模式“賠本賺吆喝”共享模式不同，共享充電寶頭部企業均已經實現盈虧平衡和自我造血。據《深網》了解，目前共享充電寶企業收入來源主要是充電租金以及廣告收入，其中大部分收入來自租金。聚美優品退市前的財報中，旗下公司街電作為“服務與其他收入”曝光盈利數據，數據顯示，街電在2018-2019財年營收超68億，營業利潤約3700萬元。
據QuestMobile發布的《微信小程序生態洞察報告》顯示，怪獸充電成為首位用戶規模邁入千萬級玩家行列的共享充電品牌。2020年9月，怪獸充電在微信端MAU達1483.49萬人；小電次之，MAU為1344.99萬，街電、來電等品牌暫未進入榜單。
怪獸面臨的是一個依然有想象空間的市場。艾瑞咨詢報告顯示，截至2020年年底，移動設備充電服務僅占中國潛在POI點位的9.3%。其中，2020年一、二線城市的滲透率為19.1%，三線及以下城市的滲透率為3.7%。而艾瑞咨詢預計，到2024年，這兩個數字將達到45.5%和39.4%。
競爭已成紅海
目前共享充電寶行業經過多年搏殺，資源已向頭部公司高度集中。TrustData數據顯示，2019年街電、小電、怪獸充電、來電四家頭部企業占據90%以上市場份額。
未來中國的共享充電寶市場仍然具有增長潛力，根據易觀發布的《中國共享充電寶行業洞察2020》顯示，2019年共享充電市場的交易規模達到69.2億元。隨著這一市場用戶不斷增長，交易規模自2021年將持續保持40%-80%的高速增長，有望在2024年達到500億元。
但以怪獸充電為代表的共享充電寶企業們依然面臨幾大強勁挑戰。
此前由于4G技術常態化，視頻、游戲等碎片化場景逐漸增多，用戶使用手機時長大幅增加，這讓共享充電寶有了增長空間。但隨著快充技術的迅速發展，資料顯示近年來國產手機頻頻推出快充模式，手機充電功率從30w一直飆升至如今的125w，這將大幅度降低手機用電焦慮。
內憂未止，外患襲來。近年來共享充電寶公司紛紛漲價，從原來每半小時0.5元至1元漲至半小時1.5元至3元，一些優質點位甚至可以達到每小時10元以上。漲價背后，是共享充電寶公司對線下點位的進一步爭奪。
招股書顯示，怪獸充電目前和商戶的合作主要是直營和合營兩種，直營模式需要怪獸充電一次性支付入場費和傭金，而合營模式則按月支付傭金。傭金費率相對穩定，2019年為42.7%，2020年這個數字為44.1%。但是入場費卻從5.5%上升至14%。怪獸充電在招股書中解釋，造成上述結果的“部分原因是由于疫情的影響，合作伙伴提高了入場費”。
根據央視調查，在一些客流量較大的酒吧，共享充電寶的入場費甚至高達每年20萬元，品牌與商家之間大多五五平分，也有品牌給到商家7成的比例。
最后，更多的競爭對手也正在沖入賽道。去年5月，美團重啟共享充電寶項目并利用線下優勢進行大量推廣。據了解，介入美團共享充電寶機器的商家，美團甚至還會增加推薦權限幫助商家獲得更多流量。
一個簡單的數字是，美團年度活躍商戶數已經超過600萬，這是怪獸充電目前點位數的十倍。
此外，共享充電寶行業經過幾年的快速發展，用戶增速下滑。艾瑞咨詢數據顯示，2017年-2020年，共享充電寶的總用戶規模呈現上升趨勢，從2017年的0.8億人增長到2020年的2.9億人，但增長速度卻在明顯放緩，年增長率從104.9%降到56.3%，再降到15.6%。
用戶增長下滑后，共享充電寶企業們為了更加健康的財務數據，不斷提高單次使用費用。近日，充電寶漲價又登上微博熱搜。遭到網友頻頻吐槽的是，原本幾毛錢1度的電能源，裝進了充電寶，幾乎成了天價。
對共享充電寶們來說，當下的日子顯然并不好過。而怪獸充電則在上市前夜，因為股權問題，再次遭遇到法律訴訟。
孤證難立
目前兩期案件均在法律程序中，幾位業內律師也針對事件中的疑點對《深網》做出回應。
第一個疑問是，微信的聊天記錄在法律層面上能否作為有效證據。北京市華一律師事務所秦旭東律師表示：”對微信記錄做證據，是有一些要求的，有原件，或者經過公證的，比較好認定。原告方認為，雙方已經就天使投資未成達成了相關的利益補償協議。能否得到法院認可，還要綜合其他證據來綜合判斷。”
據秦旭東介紹：最高人民法院2019年底出臺的《關于修改的決定》，明確了可以作為證據的電子數據形式，包括下列信息、電子文件：（一）網頁、博客、微博客等網絡平臺發布的信息； （二）手機短信、電子郵件、即時通信、通訊群組等網絡應用服務的通信信息；（三）用戶注冊信息、身份認證信息、電子交易記錄、通信記錄、登錄日志等信息；（四）文檔、圖片、音頻、視頻、數字證書、計算機程序等電子文件；（五）其他以數字化形式存儲、處理、傳輸的能夠證明案件事實的信息”。
這個司法解釋還規定，以電子數據作為證據的，應當提供原件。電子數據的制作者制作的與原件一致的副本，或者直接來源于電子數據的打印件或其他可以顯示、識別的輸出介質，視為電子數據的原件。
張玉龍則進一步對《深網》表示，可以結合上下文的語境以及其他證據證明，微信聊天記錄真實，有效，就可以認為“合同成立”。在王飛光看來，馮一名公布的聊天記錄里能夠顯示兩人對怪獸充電有很多幫助，“創始人承認這一點，表示感謝也是情理之中，股權肯定是感謝的一種形式。”
另一個疑問則在于馮一名除了微信聊天截圖外，無法拿出其他證據。在王飛光看來，從答應贈予股權到現在已經是一個漫長的時間，“這么長的時間里應該是有一個書面的文件存在，因為創始人其實也沒有權利獨自決定股權贈予，這里還要涉及股東優先購買權的問題，公司內部必須要進行審批同意。”
“馮一名和尹思成都是專業人士，對股權轉讓的交易應該非常熟悉。后續怪獸充電融資是公開的，那這3%的股權最后落在哪個層面，被稀釋多少，他們不會提出疑問嗎？”王飛光進一步表示了他的疑惑，“馮和尹在股權方面的熟悉程度可能還高于創始人，為什么在創始人進行一個相對模糊的表示之后就沒有進行下一步追討？很難理解。”
國內股權激勵及管理服務平臺易參咨詢部負責人仲義南則對《深網》表示，“易參主要幫助企業設計股權激勵方案及管理股權資產，以經驗來看，怪獸充電的情形非常罕見。一般初創團隊進行股權授予時必須有一個重要環節，就是去簽協議，或代持或贈予，這才能讓合伙人放心。”
在仲義南看來，一般公司即便是高管和合伙人獲得股份的時候也是一個激勵份額，“一般都是以業績為導向，很難一次性獲得承諾，而是以期權的形式，要求和公司一起達到某個目標才能變成相關的期權。”仲義南對《深網》進一步解釋，“像股權這種高價值的財產贈與，一般是要書面協議才能有效。”
值得業內注意的是，目前投資人驅動創業已經成為一種趨勢。一位從事早期投資的業內人士候天和對《深網》介紹，“投資人在看項目的時候會發現一些創業點，但如果沒有合適的團隊，他們就會自己攢人做，近年來這是非常常見的現象。”
但候天和也表示，這種模式由于投資人比較強勢，“因為大多數投資人都是以投資獲利為基本導向，有時會與創始團隊起沖突。”仲義南則對《深網》表示，投資人驅動創業是因為接觸的項目多，能看到行業趨勢，“自己有資源，門檻不高，就可能會自己去做。但創業者和投資人誰更強勢，是否會受影響，這個比較復雜，只能個案分析。”
（應部分被訪者要求，王飛光、張玉龍、候天和為化名）
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