中國(guó)多品牌時(shí)尚集團(tuán)——寧波太平鳥(niǎo)時(shí)尚服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太平鳥(niǎo)”）今天（3月29日)晚間公布2020年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.9億元，同比增長(zhǎng)18.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為7.13億元，同比增長(zhǎng)29.24%；疫情之下，公司收入、利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量逐漸得到改善。
對(duì)于報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，太平鳥(niǎo)解釋稱：直營(yíng)渠道經(jīng)營(yíng)效率和獲利能力有較大提升，加盟渠道零售規(guī)模恢復(fù)增長(zhǎng)，電商渠道保持較快增長(zhǎng)，商品快反能力持續(xù)精進(jìn)，公司整體獲利水平在不斷改善。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為中國(guó)時(shí)尚服飾行業(yè)中的弄潮兒，太平鳥(niǎo)創(chuàng)立26年以來(lái)一直緊扣國(guó)內(nèi)服飾潮流的前沿，從早期聚焦商務(wù)正裝的生產(chǎn)銷售，到向快時(shí)尚的轉(zhuǎn)型，再到近幾年的國(guó)潮風(fēng)，在把目標(biāo)客群錨定中國(guó)核心的20-30歲年輕群體的基礎(chǔ)上，太平鳥(niǎo)一直跟隨著這個(gè)年齡段的消費(fèi)者的代際文化不斷進(jìn)行品牌和渠道的迭代，延伸出男裝、女裝、童裝、家居品等多品牌多品類矩陣。
而財(cái)報(bào)也顯示，2020年，太平鳥(niǎo)的品牌主題定位為“PEACE&LOVE太平青年”，增強(qiáng)與時(shí)尚青年的連接互動(dòng)，報(bào)告期內(nèi)，公司與中國(guó)服裝協(xié)會(huì)成立“中國(guó)當(dāng)代青年時(shí)尚研究中心”，聚焦青年時(shí)尚生活方式與消費(fèi)趨勢(shì)洞察，激發(fā)青年消費(fèi)者對(duì)時(shí)尚的熱愛(ài)，創(chuàng)造“中國(guó)設(shè)計(jì)”之時(shí)尚魅力。
2020年6月，新生代演員歐陽(yáng)娜娜成為太平鳥(niǎo)女裝品牌代言人和首位PEACEBIRD品牌發(fā)聲人，與品牌一起傳遞太平鳥(niǎo)的青年態(tài)度，共同探討年輕人話題——擁抱變化、敢于挑戰(zhàn)、多元可能性。
東方證券分析師施紅梅介紹，2017年上市至今，太平鳥(niǎo)在設(shè)計(jì)時(shí)尚、品牌年輕化等方面逐漸獲得了較高的市場(chǎng)認(rèn)可度，但由于在渠道、期間費(fèi)用、成本控制等方面相對(duì)粗放的管理，增收不增利成為上市公司過(guò)去幾年曾經(jīng)面臨的困境之一。2019年啟動(dòng)的全面變革在20年疫情背景下進(jìn)一步深化，從而加速了公司的經(jīng)營(yíng)優(yōu)化和效率的提升：渠道加快向盈利能力更強(qiáng)的加盟和戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)更明顯的線上拓展，快反機(jī)制日益成熟、快反占比進(jìn)一步增加，凈利率的提升推動(dòng)公司在2020年收入逆市增長(zhǎng)的情況之下，盈利實(shí)現(xiàn)了更快速的提升。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，施紅梅認(rèn)為，太平鳥(niǎo)仍然處于改革紅利的持續(xù)釋放期。考慮到2020年疫情帶來(lái)的行業(yè)零售整體的低基數(shù)，在公司渠道保持有序凈增加的情況下，收入的增加和凈利率的提升，疊加疫情后行業(yè)優(yōu)勢(shì)資源進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中，太平鳥(niǎo)未來(lái)2-3年凈利潤(rùn)有望保持明顯超過(guò)收入的更快增速，后續(xù)業(yè)績(jī)的超預(yù)期表現(xiàn)有望為公司在估值上貢獻(xiàn)更多的向上空間。
而從渠道方面看，太平鳥(niǎo)聚焦改善門店運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)店效增長(zhǎng)和盈利提升；重視低效門店的調(diào)整和關(guān)閉，其中，直營(yíng)渠道凈拓店-79家，直營(yíng)收入增長(zhǎng)至41億元，同比增長(zhǎng)21%，直營(yíng)渠道運(yùn)營(yíng)質(zhì)量得到改善；加盟渠道則通過(guò)強(qiáng)化貨品、零售等賦能支持，幫助加盟商提升盈利水平，實(shí)現(xiàn)門店數(shù)量和零售規(guī)模的增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，加盟渠道凈拓店+199家，加盟收入增長(zhǎng)至23億元，同比增長(zhǎng)7%，加盟渠道恢復(fù)增長(zhǎng)。
當(dāng)前，線上渠道逐漸成為年輕人的主要聚集場(chǎng)所，快速推動(dòng)線上零售增長(zhǎng)是太平鳥(niǎo)的經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)。在實(shí)現(xiàn)天貓等戰(zhàn)略渠道零售快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，太平鳥(niǎo)重點(diǎn)布局抖音等社交電商新渠道，強(qiáng)化與年輕消費(fèi)者的深度連接互動(dòng)，培育線上規(guī)模高速增長(zhǎng)第二曲線。報(bào)告期內(nèi)，線上渠道營(yíng)業(yè)收入28億元，同比增長(zhǎng)21%，線上收入占比提升至30%以上。
太平鳥(niǎo)表示，2021年，公司將繼續(xù)鞏固和推進(jìn)全面變革，從品牌、商品、零售、渠道、組織等方面進(jìn)行系統(tǒng)化的變革優(yōu)化，夯實(shí)公司運(yùn)營(yíng)管理基礎(chǔ)，提升公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的可持續(xù)增長(zhǎng)，具體來(lái)看：
在品牌層面，持續(xù)聚焦年輕人的時(shí)尚需求，增強(qiáng)情感互動(dòng)連接，激發(fā)年輕人對(duì)品牌和時(shí)尚的熱愛(ài)，堅(jiān)定推進(jìn)品牌年輕化升級(jí)。
在商品層面，加大商品研發(fā)資源的投入力度，集中優(yōu)勢(shì)做強(qiáng)核心品類；加強(qiáng)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)、柔性供應(yīng)，持續(xù)精進(jìn)商品快反能力。
在渠道零售方面，直營(yíng)渠道提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，加盟渠道加快規(guī)模增長(zhǎng)；在鞏固傳統(tǒng)電商運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)和高速增長(zhǎng)的同時(shí)，加快、加大社交電商的資源投入，培育線上高速增長(zhǎng)第二曲線。
而在數(shù)字化轉(zhuǎn)型，太平鳥(niǎo)也加快實(shí)施科技數(shù)字化轉(zhuǎn)型項(xiàng)目，提升設(shè)計(jì)準(zhǔn)確度、快速供應(yīng)效率和營(yíng)銷精準(zhǔn)度，打造科技型時(shí)尚品牌公司。
展望2021年，施紅梅判斷，太平鳥(niǎo)仍然處于提質(zhì)增效的改革紅利釋放階段，銷售收入穩(wěn)步提升的趨勢(shì)下，凈利率的改善修復(fù)將拉動(dòng)公司凈利潤(rùn)增速更大的彈性，具體來(lái)看，一是繼女裝風(fēng)格調(diào)整到位實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)后，男裝與童裝有望進(jìn)一步改善；二是盈利能力更強(qiáng)的加盟渠道和線上有望保持快速增長(zhǎng)，成本費(fèi)用壓力相對(duì)更大的直營(yíng)渠道將繼續(xù)控制開(kāi)店增速，從而提升總體盈利水平；三是對(duì)比同行業(yè)龍頭公司，太平鳥(niǎo)在所得稅率、存貨減值等方面仍有進(jìn)一步優(yōu)化空間。
公開(kāi)資料顯示，太平鳥(niǎo)是一家以顧客為中心的時(shí)尚品牌零售公司，致力于成為中國(guó)青年的首選時(shí)尚品牌。公司聚焦當(dāng)代年輕消費(fèi)者群體，在年輕消費(fèi)者聚集度高的地方加大渠道資源投入，提高消費(fèi)者的購(gòu)物便利性，打造極致的購(gòu)物體驗(yàn)。公司線下發(fā)力購(gòu)物中心、百貨商場(chǎng)等渠道，全面提升體驗(yàn)感，營(yíng)造更開(kāi)放的顧客互動(dòng)氛圍，將門店打造為一個(gè)個(gè)顧客社區(qū)。線上推進(jìn)傳統(tǒng)電商業(yè)務(wù)占比提升，同時(shí)積極推進(jìn)小程序、網(wǎng)紅直播等社交零售新渠道，為顧客提供更加豐富多元的購(gòu)物選擇；在B站、抖音、小紅書等當(dāng)代青年人偏愛(ài)的新流量平臺(tái)上，創(chuàng)建新奇有趣的互動(dòng)內(nèi)容，精準(zhǔn)營(yíng)銷不同的圈層人群。
太平鳥(niǎo)通過(guò)強(qiáng)大的設(shè)計(jì)研發(fā)能力，年均開(kāi)發(fā)上萬(wàn)款時(shí)尚服飾投放市場(chǎng)，讓消費(fèi)者盡享時(shí)尚樂(lè)趣。報(bào)告期內(nèi)，公司還通過(guò)舉辦時(shí)尚大秀、品牌跨界、名人、設(shè)計(jì)師合作款、網(wǎng)紅直播、明星帶貨等營(yíng)銷創(chuàng)新方式，為顧客帶來(lái)時(shí)尚驚喜與全新的購(gòu)物體驗(yàn)。此外，公司充分利用多品牌經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)設(shè)品牌集合門店，不斷提升顧客購(gòu)物體驗(yàn)。
截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前，太平鳥(niǎo)收?qǐng)?bào)41.97元/股，漲幅0.55％，市值200億元。（第一紡織網(wǎng) martin）
