“三電一獸”的格局下，共享充電行業(yè)迎來(lái)了第一股。
剛剛，怪獸充電登陸納斯達(dá)克。截至發(fā)稿，市值近140億人民幣。
不僅僅是共享充電，縱觀共享經(jīng)濟(jì)行業(yè)，怪獸都是第一個(gè)登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)。從2017年成立后，怪獸充電趕上了早期的融資熱潮，但熱鬧似曇花一現(xiàn)，市場(chǎng)開(kāi)始唱衰，2018年，整個(gè)行業(yè)的融資放緩，為此，行業(yè)內(nèi)的各企業(yè)開(kāi)始提價(jià)求生，腰部項(xiàng)目則苦于無(wú)法盈利紛紛宣告關(guān)停。在“三電一獸”的格局下，怪獸充電在過(guò)去一年吸金28億，并率先沖向“終點(diǎn)”。
伴隨此番怪獸的成功著陸，背后的數(shù)十家投資方也終于等到黎明。在怪獸充電過(guò)去6輪融資中，高瓴創(chuàng)投從天使輪投資開(kāi)始，連續(xù)陪跑6輪，成為最大贏家。
怪獸上岸 共享充電第一股來(lái)襲
2017年被稱(chēng)為共享充電寶的元年，在春夏交際的40天內(nèi)，共享充電寶行業(yè)拿到11筆融資，近35家機(jī)構(gòu)入局，融資額約為12億元，這個(gè)融資數(shù)額是2015年共享單車(chē)剛出現(xiàn)時(shí)獲得融資額的近5倍。
怪獸充電并不是業(yè)內(nèi)第一家成立的企業(yè)。但自以成立，就受到了投資機(jī)構(gòu)熱烈求愛(ài)。首輪融資的投資方包括順為資本、小米科技、紫米科技、清流資本、高瓴。
而完成這一輪天使融資的同時(shí)，怪獸充電下一輪融資已經(jīng)確定。可見(jiàn)搶手程度。
3個(gè)月后，怪獸充電完成A輪融資，再過(guò)4個(gè)月，完成B輪融資。一年三輪，風(fēng)光無(wú)兩。2019年12月，怪獸充電宣布完成5億元人民幣C輪融資。由軟銀亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資公司領(lǐng)投，中銀國(guó)際、高盛跟投。從投資方的名字看，怪獸充電似乎上岸在即了。上市前，怪獸完成了6輪融資，總金額超過(guò)9億元。
資本力捧的另一邊，行業(yè)的質(zhì)疑聲也越演越烈。這種共享充電寶的模式是否成立、是否剛需、是否具有投資價(jià)值，是討論最多的問(wèn)題。
作為怪獸充電最大的財(cái)務(wù)投資人，高瓴創(chuàng)投連投六輪。高瓴創(chuàng)投執(zhí)行董事肖永強(qiáng)談及投資怪獸的初衷時(shí)表示：“怪獸充電是一家深具活力的公司，如果用一個(gè)詞來(lái)形容它，就是非常energetic，它始終致力于用優(yōu)質(zhì)的服務(wù)給用戶(hù)帶來(lái)源源不斷的能量。與此同時(shí)，在ESG方面，以怪獸充電為代表的共享充電寶的普及，大幅降低了個(gè)人充電寶閑置造成的浪費(fèi)，在切實(shí)提高資源利用率的同時(shí)，也有助于整個(gè)社會(huì)碳減排。”
時(shí)間證明，應(yīng)急充電的需求被證實(shí)存在，在需求上，由于智能手機(jī)更高頻的使用，電池室外充電的需求越來(lái)越大。2018年到2020年，中國(guó)共享充電寶用戶(hù)規(guī)模呈不斷上升趨勢(shì)，分別為1.96億、3.05億、4.0億。
艾瑞進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，93%的受訪智能手機(jī)用戶(hù)在離開(kāi)家或辦公室時(shí)，都有過(guò)需要為移動(dòng)設(shè)備充電的經(jīng)歷。
根據(jù)艾瑞的報(bào)告，2020年中國(guó)移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模為90億元人民幣，預(yù)計(jì)2028年將增長(zhǎng)至1063億元人民幣，2020年至2028年的年復(fù)合增長(zhǎng)率或CAGR為36.2%。
從應(yīng)用看，共享充電的一個(gè)特點(diǎn)就是存在于各種消費(fèi)場(chǎng)景中，極易被觸發(fā)。且因成本低，用戶(hù)對(duì)價(jià)格并不敏感，這是行業(yè)能走到今天的原因。
一年?duì)I收28億超預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍激烈
憑借市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)容和場(chǎng)景的拓展，怪獸充電提交了一份亮眼的營(yíng)收成績(jī)單。
招股書(shū)顯示，怪獸充電2019年、2020年?duì)I收分別為20.22億元、28.09億元（約4.3億美元），怪獸充電2020年?duì)I收較上年同期增長(zhǎng)38.9%；2019年、2020年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)分別為2.32億元、1.32億元（約2020萬(wàn)美元）。
疫情下超預(yù)期的營(yíng)收，為怪獸鋪設(shè)了一條更快速的上市路。不過(guò)上市并非終點(diǎn)，怪獸仍要面對(duì)激烈的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。
從市場(chǎng)格局看，業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了“三電一獸”的格局，分別為街電、小電、來(lái)電和怪獸。
根據(jù)TrustData移動(dòng)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)，2019年，上述4家企業(yè)的市場(chǎng)份額占比分別為28.6%、27%、25.1%和15.6%。2020年，怪獸充電以34.4％的市場(chǎng)份額位列共享充電行業(yè)第一，實(shí)現(xiàn)了彎道超車(chē)。
在四家頭部企業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，行業(yè)也在發(fā)生著改變。2019年時(shí)，四大“供電商”紛紛抬高價(jià)格，曾引發(fā)爭(zhēng)議。
2017年，大多數(shù)品牌采取1小時(shí)免租金吸引用戶(hù)注冊(cè)。2019年，共享充電寶漲價(jià)潮悄然開(kāi)始，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)從1元/小時(shí)升至2~3元/小時(shí)。目前共享充電寶收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為一般區(qū)域1.5元/半小時(shí)~2元/半小時(shí)。每日封頂價(jià)格從之前的12元左右漲到20元至30元。
一些特定場(chǎng)景，費(fèi)用也更高。比如，高鐵站等交通樞紐區(qū)域，價(jià)格基本在4-6元/小時(shí)。在一些客流量較大的酒吧，入場(chǎng)費(fèi)甚至可以高達(dá)每年20萬(wàn)元。
之所以漲價(jià)，主要原因是商家要求的入場(chǎng)費(fèi)水漲船高。
怪獸充電采取直接運(yùn)營(yíng)和合作運(yùn)營(yíng)相結(jié)合的方式。在較大型的城市，公司直接運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，與大客戶(hù)（KA）直接合作；在較小型城市和縣城，則與當(dāng)?shù)鼐哂猩虡I(yè)資源的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴聯(lián)合運(yùn)行。
直接運(yùn)營(yíng)模式下，怪獸充電根據(jù)放置在POI機(jī)柜產(chǎn)生收入的百分比向地點(diǎn)合作伙伴支付傭金；對(duì)于一些特定的地點(diǎn)合作伙伴還會(huì)基于預(yù)估的POI收入，向他們支付報(bào)名費(fèi)（entry fee），來(lái)鎖定合作。通常來(lái)說(shuō)，包括傭金和報(bào)名費(fèi)的激勵(lì)費(fèi)用占到設(shè)備所產(chǎn)生收入的50%至70%之間。
在網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)模式下，怪獸充電按月向網(wǎng)絡(luò)合作伙伴支付傭金，依據(jù)為設(shè)備產(chǎn)生收入的一定百分比，然后由網(wǎng)絡(luò)合作伙伴與他們覆蓋的地點(diǎn)合作方再進(jìn)行結(jié)算。網(wǎng)絡(luò)合作伙伴的傭金比率一般在75%至90%之間。
2018年時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為了爭(zhēng)取市場(chǎng)，各大平臺(tái)開(kāi)始向商家讓利，甚至繳納“入場(chǎng)費(fèi)”獨(dú)家買(mǎi)斷商家的共享充電寶品牌選擇權(quán)。
有知情人士指出，“以前用戶(hù)花錢(qián)租賃充電寶，平臺(tái)能賺到100%，現(xiàn)在可能只有50%，剩下50%都落到了商家的口袋里。”
怪獸充電的招股書(shū)也提到，激勵(lì)費(fèi)用受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的影響。2019年和2020年，怪獸充電的激勵(lì)費(fèi)率分別為48.2%和58.1%。報(bào)名費(fèi)率從2019年的5.5%上升到2020年的14.0%，主要原因是與大客戶(hù)（KA）的新合作導(dǎo)致報(bào)名費(fèi)上漲，而疫情流行使收入下降。
雖然怪獸第一個(gè)實(shí)現(xiàn)上市，但去年6月，小電科技同浙商證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。亦有消息傳出，聚美優(yōu)品擬私有化是在為街電的上市做準(zhǔn)備。
未來(lái)，二級(jí)市場(chǎng)上，“三電一獸”或?qū)⒃俅蜗嘤觥?/p>
高瓴6輪追投，成最大贏家
根據(jù)招股書(shū)顯示，怪獸充電的機(jī)構(gòu)股東中，阿里為第一大股東，持股16.5%；而第二大機(jī)構(gòu)股東高瓴資本則持股11.7%。此外，順為資本、軟銀、小米、尚珹資本、云九資本和CMC資本分別持有8.8%、7.7%、7.5%、7.5%、5.8%和5.4%的股份。
在怪獸過(guò)去的6輪融資中，高瓴“高頻”出現(xiàn)。從2017年的天使輪開(kāi)始，高瓴創(chuàng)投陪伴在怪獸充電的每一輪融資中，是陪伴時(shí)間最長(zhǎng)、投資階段跨越最大的一家機(jī)構(gòu)。據(jù)悉，怪獸充電也是目前已披露的唯一一個(gè)被高瓴“全周期”支持的項(xiàng)目。
2017年4月下旬，高瓴創(chuàng)投執(zhí)行董事肖永強(qiáng)第一次見(jiàn)到怪獸充電創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，5月份高瓴創(chuàng)投就對(duì)怪獸充電做出了投資。肖永強(qiáng)對(duì)創(chuàng)始人Mars（蔡光淵）的第一印象是非常聰明，做產(chǎn)品、帶團(tuán)隊(duì)都有很好的經(jīng)驗(yàn)，學(xué)習(xí)能力特別強(qiáng)，“屬于人群中自帶光芒的人”。
在這幾年的陪伴過(guò)程中，高瓴創(chuàng)投與怪獸整個(gè)團(tuán)隊(duì)都保持著高頻的互動(dòng)，包括介紹KA客戶(hù)、融資和重大決策。
2018年，共享經(jīng)濟(jì)進(jìn)行下行階段，資本紛紛逃離，共享充電行業(yè)亦“無(wú)人問(wèn)津”，但高瓴創(chuàng)投仍堅(jiān)持投資，2000萬(wàn)美金領(lǐng)投了怪獸充電新一輪融資。這也使得怪獸成為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上唯一拿到錢(qián)的公司，實(shí)現(xiàn)了彎道超車(chē)。
張磊曾提到：“真正的企業(yè)家精神能夠在時(shí)代的進(jìn)化中看到未被滿(mǎn)足的消費(fèi)需求，這是把握住了大趨勢(shì)的定式。”在共享充電行業(yè)成為風(fēng)口時(shí)沒(méi)有被“亂花漸欲迷人眼”、在行業(yè)下行被資本拋棄時(shí)仍然堅(jiān)定支持，這也佐證了高瓴一直以來(lái)的投資方法：堅(jiān)守長(zhǎng)期主義，既看當(dāng)下，又相信未來(lái)。
怪獸上市，高瓴也將收獲時(shí)間帶來(lái)的“碩果”。
長(zhǎng)期陪伴、價(jià)值投資，一直是高瓴所提倡的投資觀點(diǎn)。在高瓴資本創(chuàng)始人張磊的《價(jià)值》一書(shū)中，多次提到“長(zhǎng)期陪伴”的重要性，他在書(shū)中寫(xiě)道：“在長(zhǎng)期主義之路上，與偉大格局觀者同行，做時(shí)間的朋友。”
在過(guò)去的投資中，高瓴長(zhǎng)期陪跑的案例不在少數(shù)。
此前，高瓴參與和支持了百濟(jì)神州共計(jì)7輪的融資，從2014年的A輪，到2015年的B輪，從2016年美國(guó)上市，到上市后的定向增發(fā)，再到香港上市，在百濟(jì)神州與國(guó)際醫(yī)藥巨頭的合作背后也有高瓴的影子。
此次，怪獸充電的基石投資者中，亦出現(xiàn)了高瓴資本的身影。
在怪獸充電的基石投資者中，高瓴資本、Aspex Management (HK) Ltd.和小米科技，合計(jì)認(rèn)購(gòu)1.1億美元，其中，高瓴資本認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)美元、AspexManagement (HK) Ltd.認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)美元，小米認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)美元。
有了資本的支持，怪獸充電率先完成上市，通過(guò)在更大的市場(chǎng)融資和更強(qiáng)的品牌響應(yīng)，怪獸想要占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額，需要更快的速度。
