集微網消息 眾所周知，商湯科技、曠視科技、云從科技以及依圖科技在業界被稱為“AI四小龍”，其中曠視科技、云從科技以及依圖科技都已啟動科創板上市，且已經提交了IPO招股書。
從目前已經提交IPO招股書的“AI”公司來看，虧損似乎已經成為常態，包括已經在科創板完成上市的寒武紀。曠視科技也不例外，從2017-2020年前三季度，該公司累計未彌補虧損高達142億元。
在巨額虧損的背后，其應收賬款與存貨賬面價值也在快速增長，存貨賬面價值占營收比例極高；更為嚴重的是，據筆者查詢其招股書得知，在2019-2020年前三季度，其營收卻遠遠低于采購金額！
曠視科技巨虧142億元：歸責于研究創新及市場開拓？
據介紹，曠視科技是一家聚焦物聯網場景的世界級人工智能公司。憑借業界頂尖的人工智能基礎研究與工程實踐能力，公司以物聯網作為人工智能技術落地的載體，通過構建完整的 AIoT 產品體系，面向消費物聯網、城市物聯網、供應鏈物聯網三大核心場景提供經驗證的行業解決方案，實現人工智能的商業化落地。
曠視科技主營業務收入按產品應用領域主要分為消費物聯網解決方案、城市物聯網解決方案和供應鏈物聯網解決方案，其中消費物聯網解決方案又分為云端SaaS類和移動終端類兩個具體方向。
報告期內，公司歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為77,474.45萬元、280,010.70萬元、663,913.40萬元及284,583.47萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為24,240.70萬元、56,500.59萬元、124,909.50萬元及103,877.18萬元。截至2020年9月末，公司累計未彌補虧損為1,425,038.70萬元。
從各大業務板塊來看，報告期內，曠視科技各項業務均處于快速增長過程中，其中城市物聯網解決方案業務發展增速較快，從2017年度的15,852.10萬元增長至2019年度的83,138.55萬元，相應收入占比從52.18%提升至65.99%，是曠視科技目前主要的收入來源。
反觀消費物聯網業務，消費物聯網解決方案主要包含云端開放平臺服務與移動終端的軟件授權服務，報告期內該業務占比較大，但增速低于城市物聯網解決方案業務，相應收入占比呈下降趨勢，從2017年度47.82%下降至2019年的28.44%。
而對于公司出現嚴重虧損的情況，據曠視科技解釋道：
公司上市時尚未盈利及存在未彌補虧損，主要原因是優先股以公允價值計量導致的賬面虧損，以及公司正處于發展期，投入大量資源用于研究創新及市場開拓。報告期內，扣除優先股公允價值變動（不含優先股相關的衍生金融工具）損失后的歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為19,989.71萬元、53,226.79萬元、126,219.46萬元及91,478.48萬元。
上述數據也證明，即便是拋開優先股以公允價值計量導致的賬面虧損，曠視科技依然存在巨額的虧損。此外，據筆者查詢得知，其營收金額竟然比采購金額還低，且已經持續近兩年，并且公司的營收增速也不敵應收賬款增速。
巨虧背后：應收賬款/存貨劇增，營收遠不及采購額
通常而言，一家企業的采購會根據市場以及企業自身銷售情況展開，當然，也不排除由于供應鏈緊缺而提前備貨的情況；但就正常情況下而言，企業每年的營收金額，應該都會遠遠高于采購金額，尤其在智能硬件領域更是如此。
但筆者查詢曠視科技IPO招股書時發現，其過去一年多的采購金額卻遠遠高于企業當年的銷售額，這也進一步導致了其存貨巨高！與此同時，隨著其營收的增長，其應收賬款的增速同樣也奇高！
首先來看看應收賬款，2017年末至2020年9月末，公司的應收賬款賬面價值分別為14,197.11萬元、59,574.12萬元、83,131.67萬元及76,477.48萬元，應收賬款持續增長。2020年9月末應收賬款賬面價值占流動資產的比重達到15.53%。
2017年到2018年，公司的營收同比增長184.66%，2018年到2019年同比增長47.42%，而2017年到2018年，其應收賬款同比增長則達到了321.98%，這也就是說，其應收賬款的增速是營收增速的1.7倍！
再來看看存貨情況，曠視科技的存貨主要由原材料及在產品、庫存商品和發出商品構成，報告內呈現逐年增長趨勢。2017年末至2020年9月末，公司存貨賬面價值分別為3,068.06萬元、20,757.52萬元、56,024.09萬元及79,417.37萬元。
對此，據曠視科技解釋：截至2020年9月末，原材料及在產品為46,840.98萬元，庫存商品為28,781.29萬元，主要系公司業務規模持續擴大，因履約未完成項目增加，以及受行業供貨特點限制公司戰略性增加采購所致。
2017年末至2020年9月末，其營收分別為3.03億元、8.54億元、12.59億元、7.16億元，而其相對應期間內采購成本分別為1.68億元、6.24億元、14.72億元、7.82億元，可以看出，在2017-2018年，其營收要高于采購金額。
但2019年到2020年前三季度長達近兩年時間內，其采購金額卻遠遠高于營收。這也就是說，該期間內，其存在產品嚴重滯銷的情況；而存貨占營收比例分別為44.48%、110.89%，可以看到明顯高速增長！
簡單說來，曠視科技巨虧的背后，不僅僅只是優先股以公允價值計量以及研發和開拓市場所導致，從其采購金額與同期實際營收對比也可以看出，公司產品存在嚴重滯銷的情況，在長達近兩年的時間內，其持續存在這樣的問題，著實讓人費解！（校對/Wenbiao）
