自階段筑底以來(lái)，昨日餐飲旅游板塊終于出現(xiàn)了久違的大漲，升勢(shì)強(qiáng)勁，成為盤面中的一大亮點(diǎn)。
分析人士表示，此前回調(diào)使得餐飲旅游板塊的整體估值回落不少，部分個(gè)股在這樣的背景下迎來(lái)布局良機(jī)。從業(yè)績(jī)確定性和估值匹配的角度來(lái)看，板塊亦不乏交易機(jī)會(huì)。不少機(jī)構(gòu)也表示，在消費(fèi)升級(jí)的背景下，行業(yè)良好的基本面帶動(dòng)盈利增長(zhǎng)，結(jié)合自身所處的快速擴(kuò)張周期，板塊未來(lái)仍將有所表現(xiàn)。
板塊再現(xiàn)大漲
在昨日兩市全線回升的背景下，板塊方面“全線飄紅”。截至收盤，中信29個(gè)一級(jí)行業(yè)全數(shù)上漲，而餐飲旅游板塊也以漲幅5.41%的靚麗表現(xiàn)登頂榜首，成為昨日盤面中一大亮點(diǎn)。
近期底部區(qū)域的A股，走勢(shì)時(shí)而反復(fù)，熱點(diǎn)間轉(zhuǎn)換也是“應(yīng)接不暇”。不過(guò)，階段觸頂后，餐飲旅游板塊震蕩回調(diào)之勢(shì)卻一直在盤面中延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，自7月18日階段觸頂以來(lái)，截至上周五，中信餐飲旅游指數(shù)的跌幅近15%。不過(guò)，昨日的大漲卻一掃回調(diào)“陰霾”。
昨日中信餐飲旅游板塊正常交易的31只股票亦出現(xiàn)全數(shù)上漲，板塊龍頭中國(guó)國(guó)旅高開高走，以全天最高價(jià)報(bào)收，大漲8.84%。底部區(qū)域再現(xiàn)的板塊大漲再度燃起部分投資者看多做多的熱情。
中信證券指出，當(dāng)前行業(yè)估值水平仍處于歷史較低水平。前期板塊跌幅較大，其中周期性相對(duì)較強(qiáng)的酒店板塊跌幅尤為顯著，主要體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期不確定性增強(qiáng)的擔(dān)憂，雖然市場(chǎng)短期仍未必樂觀，但板塊基本面并不會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)大的波動(dòng)，低位增配價(jià)值顯著。
數(shù)據(jù)顯示，上半年，國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)28.26億人次，比上年同期增長(zhǎng)11.4%。其中，城鎮(zhèn)居民19.97億人次，增長(zhǎng)13.7%;農(nóng)村居民8.29億人次，增長(zhǎng)6.3%。國(guó)內(nèi)旅游收入2.45萬(wàn)億元，比上年同期增長(zhǎng)12.5%。其中，城鎮(zhèn)居民花費(fèi)1.95萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.7%;農(nóng)村居民花費(fèi)0.50萬(wàn)億元，增長(zhǎng)8.3%。上半年，國(guó)際旅游收入618億美元，比上年同期增長(zhǎng)2.8%。其中：外國(guó)人在華花費(fèi)354億美元，增長(zhǎng)4.6%。上半年，入出境旅游總?cè)藬?shù)1.41億人次，同比增長(zhǎng)6.9%。
配置機(jī)會(huì)來(lái)臨
國(guó)泰君安證券強(qiáng)調(diào)，高增長(zhǎng)、高確定性是板塊優(yōu)異表現(xiàn)的原因。今年上半年，板塊半年收益率為8.93%，排名第一，高于滬深300收益23%。業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)是主要原因。而在當(dāng)下市場(chǎng)尚未完全企穩(wěn)的背景下，國(guó)泰君安證券建議關(guān)注外部變量對(duì)板塊影響，捕捉超跌個(gè)股。
從交易的角度來(lái)看，此前國(guó)信證券就曾指出，通過(guò)對(duì)旅游板塊過(guò)去十年走勢(shì)進(jìn)行復(fù)盤：2010年旅游板塊開啟獨(dú)立行情，此后超額收益逐步顯現(xiàn)并擴(kuò)大，2014年-2015年達(dá)到高峰，2016年-2017年逐步消化估值壓力后，2018年上半年，旅游板塊整體上漲10%，再次領(lǐng)漲各行業(yè)。從子行業(yè)輪動(dòng)來(lái)看，拉長(zhǎng)時(shí)間軸，雖經(jīng)濟(jì)有起落，但高壁壘、可復(fù)制的細(xì)分龍頭中長(zhǎng)期仍占優(yōu)。
針對(duì)后市，東方證券認(rèn)為，當(dāng)前部分龍頭個(gè)股業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)且高增長(zhǎng)持續(xù)，行業(yè)仍呈現(xiàn)良好景氣，隨著前期板塊的補(bǔ)跌回調(diào)，目前動(dòng)態(tài)市盈率僅30倍左右，顯著低于歷史平均水平，因此仍然繼續(xù)看好旺季前板塊估值修復(fù)機(jī)會(huì)，特別是免稅、酒店的行業(yè)性機(jī)遇;防御白馬的相對(duì)收益/配置價(jià)值及降價(jià)利空出盡;超跌自然景區(qū)龍頭的修復(fù)等。
