截至目前，172項重大水利工程已開工建設(shè)130項，在建投資規(guī)模超過1萬億元。高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田加快建設(shè)。一批鐵路重大項目建成運行。截至2017年底，高速公路通車?yán)锍踢_(dá)13.6萬公里。實施棚戶區(qū)改造工程，一大批住房困難群眾居住條件得到較大改善。
下一步，發(fā)改委將按照黨中央、國務(wù)院決策部署，堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線、聚焦補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項，在堅決有效防范地方政府債務(wù)風(fēng)險的前提下，加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度，穩(wěn)定有效投資，不斷提高投資效益，確保把有限的資金投向那些能夠增加有效供給、補(bǔ)齊發(fā)展短板的領(lǐng)域，推動實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
加快推進(jìn)一批打通“最后一公里”項目
國家發(fā)改委基礎(chǔ)司副司長馬強(qiáng)在昨日舉行的發(fā)布會上介紹，“十三五”前兩年，交通固定資產(chǎn)投資持續(xù)高位運行，完成額超過6萬億元;今年1-7月完成1.6萬億元，與去年同期相比略有下降。從目前了解的情況看，各地新開工項目有所減少，交通投資增長后勁不足。
與構(gòu)建現(xiàn)代化綜合交通運輸體系的要求相比，我國交通基礎(chǔ)設(shè)施還存在不少短板弱項，發(fā)展空間較大，是促進(jìn)有效投資的關(guān)鍵領(lǐng)域。隨著我國經(jīng)濟(jì)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，交通基礎(chǔ)設(shè)施投資將會從高位運行向常態(tài)回落，但仍需要保持在必要的合理區(qū)間，以保障不斷增長的運輸需求，滿足人民群眾安全便捷出行需要。為此，要按照防范風(fēng)險、適度超前、有序?qū)嵤┑脑瓌t，保持一定規(guī)模的交通基礎(chǔ)設(shè)施有效投資，加快補(bǔ)齊短板，推動提質(zhì)增效。
下一步，發(fā)改委將按照黨中央、國務(wù)院決策部署要求，會同有關(guān)部門和地方加快推進(jìn)“十三五”規(guī)劃內(nèi)項目、特別是中西部地區(qū)重大項目前期工作，力爭加快建設(shè)、早日發(fā)揮效益;確保在建項目順利實施，加快推進(jìn)一批打通“最后一公里”的項目，同時力爭再新開工一批重大項目，保持交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、投資持續(xù)穩(wěn)定，增強(qiáng)發(fā)展后勁。
基建補(bǔ)短板政策加速落地
近期，多地特高壓、軌道交通等項目審批重新開閘，一大批基建項目密集開工建設(shè)，配套政策也步入密集出臺期。
國家能源局近日下發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)一批輸變電重點工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》明確將在今明兩年核準(zhǔn)9個重點輸變電線路，其中7條線路為特高壓工程，總輸電能力5700萬千瓦，這是特高壓時隔一年多以后重啟審批。
與特高壓有著類似情形的還有軌道交通。暫停一年后，國家發(fā)改委上月重啟了城市軌道交通項目審批。總投資787.32億元的長春市第三期城市軌道交通建設(shè)規(guī)劃、總投資約950億元的蘇州市城市軌道交通第三期建設(shè)規(guī)劃(2018年-2023年)，先后于近期獲得審批。目前，合肥、西安、武漢、成都、太原等城市新一輪的城市軌道交通規(guī)劃已經(jīng)上報待批。其他城市也加快了地鐵規(guī)劃編制、報批和建設(shè)的步伐。
項目密集啟動背后，離不開政策的助推。自7月31日中央政治局會議提出“加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)短板力度”以來，各部門政策不斷加碼。財政部要求加快專項債券發(fā)行;發(fā)改委加快地鐵項目審批，提出抓緊推進(jìn)一批西部地區(qū)交通等重大工程建設(shè);鐵路總公司確認(rèn)今年鐵路投資重返8000億元，民航局、國家發(fā)改委聯(lián)合公布《民航領(lǐng)域鼓勵民間投資項目清單》，28個項目預(yù)計總投資規(guī)模達(dá)1100億元。
《投資快報》記者了解到，穩(wěn)投資還將持續(xù)加碼，有望迎來新一輪政策支持，包括進(jìn)一步放寬民間資本準(zhǔn)入門檻、推動出臺政府投資條例、推廣投資項目承諾制試點等。
基建投資有望企穩(wěn)
昨日午后，大基建板塊持續(xù)發(fā)力，中國鐵建、中國交建、西藏天路漲停，中國中鐵漲7%。鋼鐵板塊全線拉升，龍頭柳鋼股份大漲9%，三鋼閩光、韶鋼松山、華菱鋼鐵、安陽鋼鐵、新鋼股份集體沖高。
據(jù)國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前8月固定資產(chǎn)投資完成額同比增長5.3%，續(xù)創(chuàng)新低，拖累投資的主要因素依然是基建投資。8月統(tǒng)計局口徑的基建投資增速為4.2%，較上期回落1.5個百分點，鐵路運輸業(yè)、水利管理業(yè)投資增速降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。
不過基建投資領(lǐng)先指標(biāo)建筑業(yè)PMI從業(yè)人員指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個月明顯回升，加上近期地方專項債發(fā)行規(guī)模明顯提高，招商證券預(yù)計9月基建投資可能將出現(xiàn)邊際變化。
根據(jù)歷史經(jīng)驗，基建發(fā)力后，基建投資增速在1-2個月后開始回升，8月基建信托數(shù)據(jù)顯著回升，加之發(fā)改委項目批復(fù)速度也在加速，使得市場對于下半年基建企穩(wěn)有較強(qiáng)預(yù)期。分析認(rèn)為下半年基建投資增速可以反彈至10%，全年增速可到7%-8%。
廣發(fā)證券認(rèn)為，雖然8月基建投資增速回落，但從歷史經(jīng)驗來看，政策傳導(dǎo)到貨幣再到投資，有一定的時間周期，維持之前的判斷，基建投資已在底部區(qū)域，下半年開始有望邊際改善。結(jié)合貨幣政策微調(diào)、PPP項目清庫結(jié)束等利好初現(xiàn)，基建投資增速或逐步向上修復(fù)。
四維度把握基建產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇
隨著基建發(fā)力，基建產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績有望獲得需求支撐，大規(guī)模的基建投資會大幅拉動相關(guān)上市公司的業(yè)績。機(jī)構(gòu)建議關(guān)注確定性較高的中西部基建相關(guān)行業(yè)龍頭公司，布局四條主線：1)建材：天山股份、青松建化、祁連山、西部建設(shè)、寧夏建材、上峰水泥、海螺水泥等;2)鋼鐵：西寧特鋼、八一鋼鐵、包鋼股份、酒鋼宏興等;3)建筑：西藏天路、北新路橋、中國鐵建、中國交建等;4)鐵路設(shè)備：中國中車、晉西車軸等。
東興證券預(yù)計下半年貿(mào)易和消費都將持續(xù)承壓。8月出口和進(jìn)口增速分別為9.8%和20%，較上月少增2.4pct和7.3pct;1-8月份，社會消費品零售總額同比增長9.3%，增速與1-7月份持平，維持低位。在此背景下，中央強(qiáng)調(diào)要加大基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的力度，預(yù)計基建投資加碼有望對沖貿(mào)易和消費下滑帶來的影響。隨著項目審批的加快和落地，基建投資有望迎來新一輪的快速增長，預(yù)計全年基建投資增速為12%，具備10萬億左右的增長空間，看好基建主題投資機(jī)會，推薦川藏鐵路、雄安新區(qū)、鄉(xiāng)村振興和信息基建主題投資。
川財證券指出，需求方面，隨著三季度樓市成交轉(zhuǎn)淡，地產(chǎn)端建材需求或逐步轉(zhuǎn)弱。但隨著基建加碼，基建投資下半年有望觸底反彈。短期需求端依然表現(xiàn)出一定韌性：統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-8月全國水泥產(chǎn)量累計增0.5%，年內(nèi)產(chǎn)量增速首度由負(fù)轉(zhuǎn)正;9月份以來水泥需求季節(jié)性回升，整體復(fù)蘇力度尚可。環(huán)保方面，從8-9月份京津冀和汾渭平原地區(qū)發(fā)布的秋冬限產(chǎn)方案來看，環(huán)保治理力度并未放松，但更強(qiáng)調(diào)“一廠一策”的精細(xì)化管理。且水泥供需調(diào)節(jié)更多源自行業(yè)自律，環(huán)保限產(chǎn)支撐因素較小。下半年基建投資有望觸底回升，關(guān)注華東、華南等區(qū)域性水泥個股。
鐵路基建龍頭業(yè)績超預(yù)期
鐵路基建市場雙寡頭中國中鐵、中國鐵建半年報披露，受益行業(yè)景氣度提升影響，兩公司業(yè)績均出現(xiàn)超預(yù)期增長。
中國中鐵半年報稱，公司上半年實現(xiàn)新簽合同6347.0億元，同比增長13%，其中境內(nèi)業(yè)務(wù)實現(xiàn)新簽合同6043.1億元，同比增長13.4%;境外業(yè)務(wù)實現(xiàn)新簽合同303.9億元，同比增長6.2%;營業(yè)規(guī)模穩(wěn)定增長，經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)提升，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3144.98億元，同比增長5.27%;實現(xiàn)凈利潤94.12億元，同比增長24.66%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為95.52億元，同比增長23.94%，均創(chuàng)歷史同期最好水平。
中國鐵建上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3089.81億元，同比增長6.93%;實現(xiàn)凈利潤88.94億元，同比增長28.53%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為80.09億元，同比增長22.78%。中國鐵建稱，上半年營業(yè)收入增長主要是由于集團(tuán)工程承包、物流與物資貿(mào)易及其它業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長所致。2018年上半年，面對國內(nèi)外嚴(yán)峻復(fù)雜的市場形勢，集團(tuán)強(qiáng)化經(jīng)營能力建設(shè)，深耕傳統(tǒng)市場、開拓新興市場，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步提升。上半年集團(tuán)新簽合同額6090.29億元，同比增長10.39%。其中，國內(nèi)業(yè)務(wù)新簽合同額5401.79億元，占新簽合同總額的88.70%，同比增長6.62%;海外業(yè)務(wù)新簽合同額688.51億元，占新簽合同總額的11.30%，同比增長52.74%。
水泥行業(yè)有望進(jìn)入全面盈利期
記者梳理部分水泥企業(yè)2018年半年報發(fā)現(xiàn)兩大亮點，一是去年上半年業(yè)績虧損的企業(yè)在今年同期實現(xiàn)了扭虧，二是部分水泥企業(yè)在營收規(guī)模同比放緩的情況下，凈利潤反而實現(xiàn)了大幅增長，印證了當(dāng)前水泥產(chǎn)品高毛利率的事實，水泥行業(yè)有望進(jìn)入全面盈利時代。
數(shù)據(jù)顯示，去年同期還在虧損的公司中，冀東水泥上半年實現(xiàn)營業(yè)收入78.24億元，同比增長了19.54%，凈利潤為5.16億元，同比扭虧且大幅增長;福建水泥實現(xiàn)營業(yè)收入12.66億元，同比增長68.79%，實現(xiàn)凈利潤2.25億元，實現(xiàn)扭虧為盈;產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的新疆地區(qū)，青松建化上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.53億元，同比增長30.29%，對應(yīng)凈利潤6616.05萬元，同比扭虧為盈。
海螺水泥在半年報中如此描述行業(yè)景氣度，“上半年水泥行業(yè)供求關(guān)系持續(xù)改善，使得產(chǎn)品價格同比漲幅較大，行業(yè)盈利水平大幅提升”。在全行業(yè)高景氣度的背景下，海螺水泥交出的成績單符合預(yù)期。海螺水泥8月23日發(fā)布半年度業(yè)績報告，顯示今年1月份-6月份實現(xiàn)營業(yè)收入457.42億元，同比增長43.36%;實現(xiàn)凈利潤129.42億元，同比增長92.68%，基本每股收益達(dá)到2.44元。1月份-6月份海螺水泥的產(chǎn)品綜合毛利率為44.83%。分產(chǎn)品來看，42.5級水泥毛利率為45.36%，同比增長13.15%;32.5R級水泥毛利率為49.31%，同比增長12.76%;骨料及石子的毛利率依然最高，達(dá)到71.15%，同比增長速度最快，為17.23%。
