本周，印度盧比創歷史新低，印尼盾創1998年亞洲金融危機以來新低，新興市場再次經歷震蕩。
油價上漲、美聯儲官員鷹派言論是本輪新興市場大跌的導火索。
美元繼續漲?多家投行不樂觀
美聯儲主席鮑威爾本周兩次公開講話，都贊美了國經濟，認為前景相當樂觀。
但高盛經濟學家Karen Reichgott近期的報告卻提出了不同的看法，認為2019年美元可能會回吐今年的漲幅，并進一步走低。
Karen Reichgott稱，美元與全球增長存在負相關的關系。在美國經濟增長放緩的情況下，如果全球增長預期和/或市場風險條件受此影響，美元將表現強勁，反之美元將表現疲軟。
在高盛看來，明年美國經濟增速將放緩至2%左右，而全球其他經濟體可能在2%左右穩步增長，這意味著未來幾個季度中，美元將扭轉今年以來的漲勢。
瑞銀認為，全球緊張局勢升級可能會沖擊美國經濟增長，利空美元。市場繼續預期美聯儲將在明年加息多次，這與美聯儲自身預期一致，但風險在于，美聯儲可能會在明年暫停加息，但市場并未對此定價。
不僅如此，特朗普刺激計劃的影響開始消退，這將在明年一季度施壓美元。
西太平洋銀行認為，在美國中期選舉之前，美元料面臨壓力，盡管美元已經找到了新的動力，但這種情況可能難以在長期持續。
野村證券也表示，美聯儲緊縮周期可能接近尾聲。
油價還有沒有繼續上漲的空間?
布油年初至今漲幅接近30%，10月4日交易價格已經位于86美元上方。有關油價年內破百的呼聲此起彼伏。
但是，油價究竟會怎么走? 一方面看供需，另一方面看最有話語權的“買賣”方意愿。
供應方面，EIA周三(10月3日)公布的數據顯示，上周美國原油庫存增加近800萬桶至約4.04億桶，為2017年3月以來最大增幅。
期貨經紀公司Oanda駐新加坡的亞太交易部主管Stephen Innes表示，庫存數據顯示，美國商業原油庫存增幅遠超預期，這基本上表明油價應會下跌。
美國政府已經從10月1日起開始釋放戰略儲備庫存，但其對油價的影響將逐漸體現出來。
沙特能源部長法利赫表示，原油庫存目前正在逆季節增長，沙特將于11月再度增加原油產量，屆時將超過10月1070萬桶/日的水平;預計投機行為將會離場，油市將會再度回歸穩定。
另外，四名了解情況的消息人士表示，沙特與俄羅斯已在9月阿爾及爾“OPEC+”會議前私下里達成了在“有必要時”進行增產的協議，并在第一時間知會了美方。
需求方面，投資者非常擔心高油價和新興市場貨幣貶值在共同推高通脹，這可能打擊燃料需求和經濟增長。
JBC Energy周三在給客戶的報告中表示：“我們一直在密切關注市場上的需求信號，但我們目前看到的情況不太好。”
印度石油公司的一位發言人說，在印度大約有80%的石油來自于進口，煉油商本月早些時候在孟買開會，討論如何降低該國對進口原油的依賴問題，解決方案可能包括減少庫存，而不包括購買新的石油。
總體看來，盡管1個月后，伊朗出口原油會大幅減少，但市場已經提前為此定價;且最具話語權的交易雙方都不希望油價飆升失控。
巴克萊銀行預計，WTI原油均價2018年為67美元/桶，2019年為65美元/桶;預計布倫特原油均價2018年為74美元/桶，2019年為72美元/桶。
高盛認為，鑒于伊朗的對手產油國可能難以彌補伊朗出口減少的所有空缺，原油到年底或將站上80美元/桶。
新興市場風險集中釋放，未來機會在哪里?
國際金融協會(IIF)稱，新興市場已經消化美聯儲下一次加息的預期，美聯儲并不是新興市場的一個負面催化劑。
市場已經在消化12月份再次加息的預期，與美聯儲指引相同，同時還預期2019年再加息兩次，這比決策者加息三次的預期少一次。
國際金融協會近期下調2018年新興市場資金流入預期至1.14萬億美元，在新興市場GDP比重將降至3.7%，但仍將高于2014-2017年3.6%的年均水平。
從歷史長周期的經驗來看，投資者對自身經濟基本面狀況(如短期增長、通脹)、抵御外部風險的能力(如外匯儲備、經常賬戶、財政狀況)、以及對外部的依賴程度(如外幣負債、石油進口)等條件惡化的新興市場國家，信心較弱。
但基本面穩固的新興市場，仍然獲得資本的青睞。
貝萊德近期稱，新興市場股票還有更大上漲空間。其新興市場債券負責人Sergio Trigo Paz表示，強美元是新興市場下跌頭號導火索，但其漲勢在9月早些時候似乎已經見頂。
貝萊德全球首席投資策略師董立文分析對媒體表示：“我們對債臺高筑及經濟增長下滑的市場保持審慎，但看好亞洲新興市場等基本面良好的地區。亞洲國家，財政狀況向好且經常賬赤字有所改善。長遠而言，中國及印度等國家推行結構性改革，有望推動經濟持續增長。”
波士頓咨詢集團則從新興產業發展的視角，發掘更加廣闊的投資機會。
該集團在名為《數字化消費者，新興市場，四萬億未來》的報告中，闡述了印度、中國、巴西、印度尼西亞、菲律賓等9個新興市場數字化對零售市場銷售額的影響將達到4萬億美元。
目前，新興市場的互聯網用戶數量比發達市場的互聯網用戶數量高出兩倍以上，并且差距將繼續擴大。到2022年，互聯網用戶可能會膨脹到30億左右，新興市場的互聯網用戶數量將是發達市場的三倍。
2017年的線上購買量約為1.8萬億美元，到2022年將增長至驚人的3.9萬億美元。到那時，幾乎一半的新興市場零售支付都將會受數字化的影響。
五年前，印度、印度尼西亞和中國都處于早期階段，但這些國家5年來電商獲得高速增長，印度近5年平均增長率為59%，印尼32%，中國46%，將它們各自推向了更高級的數字化成熟期。
波士頓咨詢認為，一旦電商進入新興市場，它通常會以光速發展，新興市場仍然孕育著巨大的投資機會。
