近期，A股上市公司開始進入三季報預告的密集披露期，業績超預期的上市公司備受關注。其中，得益于養雞產業鏈的全方位復蘇，雞肉產業鏈類的上市公司超出了投資者的預期，集體迎來了業績上修。

民和股份、仙壇股份、圣農發展自10月9日至10月13日期間相繼公布了前三季度業績上修公告，其中民和股份歸屬于上市公司股東的凈利潤上修為1.35億元~1.4億元;仙壇股份上修為2.2億元~2.3億元;圣農發展上修為8億元~8.1億元。

上述上市公司超預期的業績修正，離不開這輪高景氣度的“雞周期”。根據Choice統計，截至9月19日，肉雞價格8.42元/公斤，處于景氣周期的高點。截至10月12日，白羽毛雞和白玉肉苗雞的價格同樣接近歷史高點，均處于2014年以來景氣周期的高點。

行業公司大幅上修業績

不少A股上市公司于最近修正了前三季報的業績，其中雞肉養殖類的業績大超預期，集體上修了凈利潤。無論是雞禽養殖行業內的“大塊頭”，還是稍小規模的企業，今年前三季度業績都集體超預期。與去年同期對比，上述企業也打了一場漂亮的翻身仗，個別企業更實現了困境反轉。

民和股份發布前三季度業績修正預告稱，由于代雞苗銷售價格上漲幅度超出預計，公司前三季度利潤將達到1.35億元至1.4億元之間。比早前預估的，要高出35%以上。2018年8月22日，民和股份在《2018年半年度報告全文》中預計，今年前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤為7000萬元至1億元之間。

仙壇股份于2018年8月28日披露的《2018年半年度報告》中，預計2018年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為17000萬元至20000萬元。此次將業績上修為2.2億元~2.3億元，原因是報告期內，雞肉價格的上漲超出了公司預期。

圣農發展于2018年8月2日披露的《公司2018年半年度報告》中，預計2018年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利63500.60萬~68500.60萬元。此次將業績上修為上修為8億~8.1億元，原因是報告期內，肉雞市場供需持續改善，供給收縮明顯，需求轉旺，雞肉價格整體呈現上漲趨勢且持續時間長久，超出了公司先前預期，故公司業績大幅增長。

景氣度可能持續到明年

《每日經濟新聞》記者注意到，從雞禽養殖行業數據來看，雞肉上下游產業鏈價格基本都處于歷史周期高點。

值得一提的是，養雞上下游產業鏈的起漲點基本上都是在7月之后。根據Choice統計，在7月底，全國雞肉平均價格達到10.24元/斤，已逼近2012年以來新高(2017年的10.56元/斤)。截至9月19日，肉雞價格8.42元/公斤，同樣處于景氣周期的高點。截至10月12日，白羽毛雞和白羽肉苗雞的價格同樣接近歷史高點，均處于2014年來景氣周期的高點。雞蛋同樣如此，根據雞蛋1810主力合約，其曾在9月20日創下4010元/500千克的年內新高，10月12日收盤時也保持在3881元/500千克。

針對雞禽養殖行業的細分領域，行業分析師最看好的還是白羽肉雞。

“這一輪漲得最猛的其實是白羽肉雞和雞苗，主要原因是現在的庫存少、產量低，導致市場供小于求。”一位農林牧漁行業資深分析師向《每日經濟新聞》記者表示。他還向記者分析產業鏈上漲的背后邏輯，庫存少主要還是和去年發生的一些H7N9病例有關，很多養殖戶不愿意對商品毛雞苗、商品代雞苗等補庫存，雞苗庫存低導致出欄率下降，進而影響產量導致肉雞等消費市場供需變化。市場轉好，有養殖戶積極補庫存，這又帶動雞苗價格上漲，“現在這輪產業鏈的景氣度較高，我估計可以持續到明年。因為現在不少養殖戶在積極補庫存，明年產量會較今年增加”。

民和股份此前在接受機構調研時也表達了類似觀點，認為由于養殖特性使然，短期內供需很難出現大的改變，預計未來一段時間行業有較好的發展空間。

申萬宏源農林牧漁首席行業分析師趙金厚則概括為：白羽肉雞行業復蘇進入全面“兌現期”。趙金厚分析說，屠宰企業雞肉庫存處于低位，渠道補庫存逐漸開始，凍品價格穩步上漲。商品毛雞受前期補欄量少影響，毛雞價格繼續維持高位。秋季商品雞養殖補欄疊加父母代種雞存欄偏低，拉動商品代雞苗價格快速上漲。白羽肉雞板塊景氣度高，確定性強，行情持續時間長，并且夏季養殖疾病少，是目前農業行業景氣好轉確定性最高的子行業。

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