1. 推薦組合： 三一重工、先導智能、晶盛機電、邁為股份、恒立液壓、華測檢測、杰瑞股份、柏楚電子、奧特維、杭可科技、金博股份、奧普特、高測股份、利元亨、芯源微、聯贏激光、瀚川智能、 新銳股份。
2.投資要點：
光伏設備： 晶盛機電業績預告超預期，高測股份再擴 4000 萬公里金剛線產能
受益于下游高景氣，晶盛機電業績預告超預期。 2022H1 預計歸母凈利潤 10.8-12.5 億元，同比增長 80%-108%，中位數為 11.7 億元，同比+94%;扣非凈利潤為 9.9-11.6 億元，同比增長 82%-113%，中位數為 10.8 億元，同比+97%。 2022Q2 單季歸母凈利潤中位數 7.2 億元，同比+127%，環比+64%;扣非凈利潤中位數 6.4 億元，同比+112%，環比+49%。短期來看，雖然硅料價格仍處于高位，但 2022 年以來硅片廠擴產熱情不減，例如高景再擴 50GW 拉晶、天合擴產35GW、上機數控擴產 40GW，拉長硅片景氣周期。中期來看，硅料產能釋放將帶來價格下行，有望加速需求釋放，帶來設備新增需求;同時硅片環節仍缺乏先進產能，隨著大尺寸硅片占據主流、舊產能淘汰出清，設備替換需求也較為可觀。長期來看， N 型為未來發展趨勢，當前電池片組件 N 型化發展，相應需要上游 N 型硅片產能，需要單晶爐設備商的推動。
高測股份金剛線產能高速擴張，增厚公司長期業績。 高測于 2021 年對金剛線業務實施技改，產能由 2020 年的 540 萬公里提高至 2021 年的 1100 萬公里， 2022Q1 年化產能即達 2800 萬公里。在現有產能的基礎上，公司擬與壺關縣人民政府簽署《壺關年產 1.2 億公里金剛線項目投資協議書》，其中一期計劃建設 4000 萬公里金剛線產能，我們預計 2022 年 10 月開工， 2023 年下半年投產。我們預計 2023 年下半年金剛線單位售價 32 元/公里，按照 20%凈利率計算，則 4000 萬公里產能增收 12.8 億元，增利 2.6 億元。 投資建議：硅片環節推薦晶盛機電、高測股份;電池片設備推薦邁為股份;組件設備推薦奧特維;熱場環節推薦金博股份。
半導體設備： 臺積電 Q2 業績延續高速增長，關注板塊下半年投資機會
臺積電 2022Q2 實現營收 181.6 億美元，同比增長 36.6%(以新臺幣計算，同比增長 43.5%)，收入接近營收指引上限， HPC、 IoT 及汽車仍是主要驅動力;利潤端看， 2022Q2 臺積電實現凈利潤2370.3 億新臺幣，同比增長 76.4%，同時臺積電預計 Q3 營收 198-206 億美元，中位數環比增長11.2%，全球半導體景氣度仍然較高。在整個半導體行業增速下來的背景下，設備環節特有的進口替代邏輯日益凸顯，設備是當前半導體產業邏輯最好的細分環節之一，本土半導體設備業績驅動力更多來自于市場份額的提升，尤其外部制裁等事件，國產晶圓廠加速國產替代，導致設備環節業績比行業有更大的彈性。下半年半導體設備具備較好配置價值，重點推薦長川科技、芯源微、拓荊科技、華海清科、至純科技、北方華創、中微公司、華峰測控、盛美上海。
風電設備:裝機量提升+盈利水平修復，關注業績大幅改善零部件龍頭
隨著第一批風光大基地陸續投產， 2022 年下半年風電裝機有望大幅提升，我們預計 2022 全年我國風電裝機有望超過 55GW。我們統計僅 2022 年上半年，我國風電公開招標就超過 50GW， 2022全年招標有望超過 100GW，將支撐 2023 年風電大規模裝機。中長期來看，第二批風光基地規劃已經落地，“十四五”時期規劃建設 200GW，“十五五”時期規劃建設 255GW，風電行業景氣度有望長期延續。此外，成本&需求端邊際改善，零部件環節盈利拐點出現，下半年風電板塊投資機會值得關注，競爭格局更優的零部件環節有受益。重點推薦新強聯、東方電纜，恒潤股份、中際聯合，建議關注大金重工、海力風電。
通用自動化： 6 月經濟數據持續修復，建議關注需求韌性較強的自動化板塊
宏觀層面： 6 月工業增加值同比+3.9%，較上月回升 3.2pct。其中制造業增加值同比+3.4%、較上月回升 3.3pct;在供應鏈穩步修復下，前期受疫情影響較大的汽車制造、通用設備、鐵路船舶等顯著回升，電氣機械、計算機通信電子等延續高增。 1-6 月制造業固定資產投資同比+10.4%，單月增速從 7.0%提升至 9.9%，保持較強韌性。
中觀層面： ①1-6 月工業機器人產量 20.2 萬臺，同比-11.2%;其中 6 月產量 4.6 萬臺，同比+2.5%，環比+26%。以 ABB/KUKA/雅馬哈為例，6 月訂單分別同比+30%/+39%/+8%;分別環比+2%/+48%/-19%。下游鋰電、光伏等新興行業保持較快增長， 3C、一般工業等需求較為疲軟。②1-6 月金屬切削機床產量 29 萬臺，同比-7.3%，其中 6 月單月產量 5 萬臺，同比-12%，降幅略有收窄。以北京精雕/馬扎克/德馬吉為例， 6 月訂單分別環比+12%/+18%/+22%， 5 月以來持續修復。工業自動化推薦怡合達、綠的諧波、埃斯頓、國茂股份;刀具推薦歐科億、華銳精密、新銳股份;機床行業推薦科德數控、創世紀、國盛智科，建議關注海天精工。
工程機械： 6 月挖機銷量同比-10%，降幅縮窄，看好 7 月行業轉正
6 月挖掘機(含出口)銷量 20761 臺，同比增速-10%，大幅好于 CME 此前預期-22%，較 5 月-24%降幅繼續縮窄。隨著 5 月以來工程機械開工小時回暖，下半年基數進一步下降， Q3 行業同比數據有望轉正。下半年重點公司收入端有望重回正增長，鋼材價格回落釋放利潤彈性，穩增長政策有望助力行業回暖，推薦【三一重工】【恒立液壓】【徐工機械】【中聯重科】 。
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