近期國內(nèi)儲能招標(biāo)量大幅增長，據(jù)北極星儲能網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，僅7月12日單日就有17個(gè)儲能項(xiàng)目招標(biāo)發(fā)布，涉及新型儲能規(guī)模0.95GW/2.64GWh;另外山西省22年內(nèi)已備案了34個(gè)百兆瓦時(shí)儲能電站項(xiàng)目，總規(guī)模超9.1GW/18.9GWh。

配儲政策強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)，國內(nèi)儲能裝機(jī)大幅提速

截至22年7月，已有23個(gè)省區(qū)發(fā)布新能源配儲政策，新增風(fēng)光項(xiàng)目通過自建或租用等方式的配儲比例大多位于10-25%，配置儲能時(shí)長一般要求2小時(shí)以上。據(jù)CESA， 22年上半年，我國新增電化學(xué)儲能392MW/919MWh，裝機(jī)功率及額定能量分別同比+70.2%和161.2%。據(jù)CNESA， 21年國內(nèi)新增規(guī)劃及在建的新型儲能規(guī)模約為當(dāng)年實(shí)際投運(yùn)規(guī)模的十倍;另外13個(gè)省區(qū)規(guī)劃“十四五”期間新增儲能裝機(jī)將超過46.7GW，行業(yè)有望繼續(xù)高速發(fā)展。

下半年風(fēng)光裝機(jī)向好，預(yù)計(jì)儲能將出現(xiàn)搶裝

據(jù)國家能源局， 22年1-5月，我國光伏新增裝機(jī)23.71GW，同比增長139%，相較全年新增并網(wǎng)108GW的目標(biāo)還有較大空間，大量項(xiàng)目將在下半年集中并網(wǎng)。并且隨著影響海風(fēng)建設(shè)的不利因素減弱，結(jié)合大型化技術(shù)降本、地方補(bǔ)貼出臺，共同助推海風(fēng)項(xiàng)目收益率的提升，下半年海風(fēng)裝機(jī)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)顯著回升。預(yù)計(jì)在全國多地強(qiáng)制配儲的政策要求下，下半年風(fēng)光裝機(jī)量的高增也將帶來儲能大規(guī)模搶裝，我們預(yù)計(jì)22年國內(nèi)儲能功率需求同比增長132%，容量需求同比增長174%。

歐洲能源價(jià)格高升，經(jīng)濟(jì)性推動(dòng)儲能需求提升

2020年以來，受疫情、寒冬、主要天然氣出口國減少供應(yīng)等多重因素影響，歐洲天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，用電成本顯著上升，而光伏+儲能的平準(zhǔn)化度電成本未來將持續(xù)下降，雙重因素導(dǎo)致投資回收周期縮短，培養(yǎng)了居民采購光儲系統(tǒng)的消費(fèi)習(xí)慣，驅(qū)動(dòng)歐洲戶用光儲的需求進(jìn)一步提升。

技術(shù)路線明確，磷酸鐵鋰電池占據(jù)主導(dǎo)地位

6月29日，國家能源局發(fā)布政策，提出中大型電化學(xué)儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動(dòng)力電池。我們認(rèn)為，未來儲能技術(shù)路線將進(jìn)一步明確，磷酸鐵鋰電池將保持市場主流地位。當(dāng)前磷酸鐵鋰正極材料處于供不應(yīng)求的情況，相較去年同期各企業(yè)出廠均價(jià)大幅上漲195%，且市場份額相對集中， 2021年，前三大廠商合計(jì)占據(jù)我國54%的市場份額，龍頭業(yè)績或?qū)⒋蠓鲩L。

投資建議：關(guān)注彈性較大的變流器和電池環(huán)節(jié)

我們認(rèn)為隨著國內(nèi)市場化機(jī)制的完善，具備豐富項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)及強(qiáng)大產(chǎn)品力的廠商有望迅速搶占國內(nèi)市場份額。并且隨著儲能行業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)的提升，具備更強(qiáng)技術(shù)實(shí)力的頭部企業(yè)將具備明顯競爭優(yōu)勢。我們重點(diǎn)關(guān)注儲能變流器及系統(tǒng)集成龍頭陽光電源;受益于海外戶用儲能高速發(fā)展的固德威、 派能科技;優(yōu)質(zhì)電池企業(yè)鵬輝能源、寧德時(shí)代;磷酸鐵鋰材料頭部廠商德方納米。

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