新型重力儲能下游應用場景廣泛，補全現(xiàn)有儲能技術不足。與鋰電池儲能相比：1)成本方面，重力儲能度電成本相對較低;2)儲能時長方面，儲能時長更長，相對更能滿足下游應用場景的儲能需求;3)效率方面，儲能塔等項目與鋰電池儲能差距較小。在溫度層面重力儲能的效率相對于鋰電池更加穩(wěn)定;4)安全方面，重力儲能屬于機械儲能，無自燃以及爆炸等安全隱患。與抽水蓄能相比：新型重力儲能的類型多樣，因此選址限制較少且不完全依賴于水源。重力儲能方案種類多樣：1)基于不同的地形可選取不同的重力儲能方案，其中包括基于抽水蓄能、基于構筑物高度差、基于山體落差、基于地下豎井的方案;2)響應時間：各重力儲能方案響應時間跨度較大(從小于1秒到大于10秒)，不同重力儲能方案可滿足不同的響應需求。

儲能塔：重力儲能先鋒，降本路徑清晰。從發(fā)展進程來看，EV公司儲能塔海外項目成功并網(wǎng)，且公司產品升級較快。從建造方面來看，儲能塔能量密度較小、占地面積大、外部環(huán)境影響、建造污染等問題均有待解決。1)儲能塔能量密度：單個儲能塔能量密度相對較低。針對此問題可以通過多儲能塔多模塊拼湊解決，整體儲能系統(tǒng)容量有望擴展到1GWh;2)占地面積：儲能塔占地面積較大，EnergyVault的儲能項目采用25MW儲能容量，其占地面積達2英畝(約8000平方米)。因此短期應用將主要集中于土地資源豐富的地區(qū)，例如作為風光大基地的配套儲能項目;3)外部環(huán)境影響：儲能塔塔吊技術要求較高，水泥塊位置誤差要求為毫米級。針對該問題，EVx™平臺可提高重力儲能系統(tǒng)應對惡劣條件的能力;4)建造污染方面：根據(jù)中國水泥網(wǎng)計算，每生產1噸水泥熟料將會排放1噸二氧化碳。后期有望通過其他密度較高的物質進行替代，從而降低澆筑水泥所帶來的碳排放。從系統(tǒng)容量和效率來看，起重機可在2.9s內達到最高功率，能源效率能夠達到90%。該儲能塔可持續(xù)以4-8MW功率連續(xù)放電8-16小時。從成本來看，根據(jù)EV公司測算，儲能塔技術平準化成本約為0.32元/kwh。主要降本路徑是對密度較高的廢料重鑄，替代水泥重力塊。

截至2030年，新型重力儲能市場規(guī)模有望超300億元。我們假設：1)儲能市場累計裝機容量：2025年和2030年我國儲能裝機容量分別為255GWh和755GWh;2)重力儲能滲透率：2025年和2030年重力儲能滲透率分別為5.5%和15%;3)重力儲能單GW成本：儲能塔降本路徑相對清晰，后續(xù)有望通過規(guī)模化生產以及改變重力塊材料進行降本。從短期看(截至2025年)，重力儲能市場規(guī)模有望突破百億元。重力儲能處于市場發(fā)展初期，根據(jù)目前商業(yè)化進程來看，前期將以儲能塔為主。從長遠來看，新型重力儲能市場規(guī)模有望超300億元。經(jīng)過前期技術驗證，重力儲能技術得到認可，且技術更為成熟。儲能塔降本有望加速，重力儲能的市場占有率或有望大幅增長。

投資建議

建議關注擁有重力儲能技術的公司。相關標的：中國天楹。

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