當前重點推薦：水泥板塊：隨著“金九銀十”傳統旺季到來，各地基礎設施建設按下“加速鍵”，一批重大項目加速形成實物工作量。從商用車產銷、水泥出庫量、瀝青裝置開工率等數據看，基建投資提速跡象明顯，水泥需求好轉。另外，多地執行錯峰生產政策，水泥企業限產力度進一步加大，對水泥價格上漲形成支撐。當前建材行業估值處于相對低位，安全邊際較高，維持"推薦"評級。

推薦水泥板塊：(1)宏觀方面：8月份以來，“十四五”規劃重大鐵路項目開工前期工作取得了重大進展。目前，未批復可研項目正加快推進可研批復，已批復可研的項目已陸續批復初步設計和施工圖，一大批國家“八縱八橫”高鐵通道“斷頭路”項目相繼進入招投標階段，三、四季度將實現全面開工目標。(2)基本面：9月下旬，隨著天氣好轉，下游需求量繼續提升，全國平均出貨率環比增加近6個百分點，其中長三角和珠三角地區企業出貨率普遍達到8-9成或產銷平衡，京津冀和華中地區恢復到7-8成水平，其他地區5-6成水平。價格方面，受益于企業繼續執行錯峰生產、需求好轉，以及煤炭成本持續增加等綜合因素驅動，水泥價格呈現上漲態勢。當前推薦水泥區域龍頭海螺水泥、上峰水泥，重點關注華新水泥。

推薦玻纖行業：本周無堿池窯粗紗市場價格大致走穩，多數廠報價調整不大，個別廠小幅下調，但實際成交存靈活可談政策。當前國內電子紗供應量變動不大，短期無新增及冷修產線預期;需求端，下游深加工及終端市場訂單仍無明顯好轉，需求支撐力度依舊有限。根據卓創資訊預計，無堿池窯粗紗廠短期價格調整空間有限，整體或趨穩。現階段國內各池窯廠供應水平仍持高位，各廠家庫存高位有增下，整體市場供應壓力不減;需求端來看，終端各領域訂單增量尚不明顯，雖較8月略好轉，但短期難以支撐產銷持續性，下游深加工提貨仍謹慎。但成本端影響下，多數廠價格調整愈加謹慎;電子紗價格維穩。近期電子紗市場整體走貨相對平穩，月內多數訂單陸續執行，中下游適當按需采購，備貨意向一般。短期來看，當前電子紗價格多數廠基本貼近成本線水平，多數廠大概率趨穩運行。個股方面推薦行業龍頭中國巨石、中材科技，關注長海股份、山東玻纖。

玻璃行業：本周浮法玻璃市場價格漲跌互現，零星調整為主，成交不溫不火。近期下游需求環比上月稍有好轉，少數訂單成品交付略有壓力，但多數新增訂單改善暫不明顯。目前前期下游備貨已得到一定消化，市場整體產銷率較前期有所好轉，浮法廠出貨壓力減小。根據卓創資訊預計，十一小長假臨近，下周市場預計暫穩運行。目前市場產銷情況尚可，浮法長出貨壓力緩解。中長線看，十一假期后，或有一定挺價，但四季度浮法廠存降庫需求，還需關注需求改善情況及產線冷修進度。推薦行業龍頭旗濱集團，光伏玻璃行業高彈性企業洛陽玻璃，關注福萊特、信義玻璃、南玻A、金晶科技。

其他消費建材：短期來看，受地產景氣度影響，今年消費建材行業整體業績承壓，關注后續地產政策;中長期來看，行業調整有望推動龍頭提升核心競爭力，帶動行業集中度提升。其中：防水行業發展前景廣闊，市場存量不斷增加，如果行業新標準出臺后市場有望結構性調整，集中度進一步提升。行業內龍頭公司積極進行渠道調整，市政工程的防水標準提升為龍頭企業市場拓展奠定基礎。重點關注行業龍頭東方雨虹、科順股份、凱倫股份。推薦石膏板龍頭北新建材，公司“一體兩翼”布局加速，防水、涂料板塊迅速發展，看好未來業績增長。管材板塊重點關注龍頭偉星新材、港股中國聯塑。涂料板塊關注三棵樹、亞士創能。

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