3月13日晚間，拼多多(PDD. Nasdaq)發布了2018年第四季度及全年財報，2018年第四季度公司實現營收56.539億元，較上年同期增長379%，環比上季(2018年第三季度)增長68%。2018年全年公司實現營收131.20億元，同比增長652%。截至發稿，拼多多盤前已下跌7%，至28.30美元/股。

第一財經記者了解到，營收的快速增長主要得益于在線營銷服務的迅猛發展。公司在線營銷服務2018年實現營收115.156億元，同比增長852%;交易服務2018年實現營收16.044億元，同比增長202%。

目前，拼多多仍處于虧損狀態。2018年拼多多凈虧損為102.17億元，同比上年虧損額5.25億元擴大1845.69%，主要是由于一次性計算員工股權激勵所致，由于員工增加以及員工股權激勵的支出，公司2018年第二季度管理費用為58億元，較上年同期的600萬元大幅攀升。

與此同時，在線營銷服務、交易服務的增長離不開用戶的涌入。

2018年第四季度，拼多多APP平均月活用戶數達2.726億，單季新增4200萬，環比增速達18.2%。作為拼多多最大的競爭對手，截至2018年12月31日，淘寶的年度活躍消費者達到6.36億，與上個季度相比凈增3500萬，其中超70%的新增年度活躍消費者來自下沉市場。

在用戶的帶動下，平臺GMV也在快速增長。截至2018年12月31日的前12個月，拼多多平臺GMV達4716億元，較2017年同期的1412億元增長234%，環比上期(截至2018年9月30日的前12個月)增長36.77%。

拼多多創始人、CEO黃崢表示：“2018年是拼多多強勁增長的一年，也是里程碑的一年。自創立以來，拼多多始終將服務用戶放在第一位，用戶群體和GMV的快速增長均印證了平臺所創造的獨特價值。同時，用戶的需求正在不斷變化，這也激勵著我們持續創新和進步。”

在GMV增長的同時，平臺買家消費金額也在提高。2018年，拼多多活躍買家年度平均消費額達1126.9元，較2017年同期的576.9元接近翻倍;平臺活躍買家年平均訂單達26.56筆，較2017年的17.55筆同比增長51%。

然而，成績的取得仍然離不開營銷費用的支撐。

2018年拼多多營銷及市場費用為134.418億元，相較于2017年同期的13.446億元增長900%，超過2018年全年營收。拼多多解釋稱，主要用于通過線上、線下廣告活動和促銷來培養更多的用戶認知度。

不過，拼多多當前的現金流狀況良好。2018年公司經營活動產生的現金流量為77.68億元。由于IPO募資，截至2018年底，拼多多持有的現金及現金等價物及受限資金為305.40億元。此外，拼多多今年2月12日完成后續融資(FPO)，成功募得12億美元，將主要投入涉及“農產品上行”與“新品牌計劃”等新商業基礎設施，以及部分技術研發項目。

對于農產品上行，2018年，基于 “農貨中央處理系統”和“山村直連小區”模式，拼多多實現農產品及農副產品訂單總額653億元，較2017年的196億元同比增長233%。

對于新品牌計劃，拼多多希望解決制造企業“賣給誰、賣什么、怎么賣”的問題，實現產銷無縫對接，使得大規模、定制化的C2M模式成為可能。2019年，拼多多將重點扶持100家工廠，覆蓋中國主要產業帶;2020年，“新品牌計劃”將拓展1000家合作廠商，覆蓋平臺所有商品類目。

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