IBM在今年7月17日宣布將參與一項(xiàng)名為Stronghold的與美元掛鉤的穩(wěn)定項(xiàng)目。雖然對(duì)于加密貨幣領(lǐng)域來(lái)說(shuō)這一IT巨頭并不陌生，但穩(wěn)定數(shù)字貨幣(Stablecoin)近來(lái)吸引了更多的主流玩家，以及大機(jī)構(gòu)的投資(比如說(shuō)Andreessen Horowitz和Peter Thiel)開(kāi)始大量涌入。
以下是過(guò)去幾個(gè)月的時(shí)間，在這一領(lǐng)域取得的最大進(jìn)展，以及穩(wěn)定數(shù)字貨幣吸引如此多的投資者的原因。
什么是穩(wěn)定數(shù)字貨幣，為什么我們需要它們?
從本質(zhì)上講，穩(wěn)定數(shù)字貨幣的目標(biāo)是在不損害區(qū)塊鏈所保證的核心價(jià)值：即去中心化和安全性的情況下解決其價(jià)格的波動(dòng)性問(wèn)題(加密貨幣的主要難題之一)——盡管它們并非總是能成功地做到這一點(diǎn)，下面將對(duì)此進(jìn)行解釋。
顧名思義，穩(wěn)定數(shù)字貨幣被設(shè)計(jì)來(lái)保持它們的價(jià)格不變，使它們不會(huì)受到操縱交易的影響。你可以認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)定將有助于加密貨幣的大量采用，因?yàn)樗鼈兯坪跻煽?，因此?duì)主要金融機(jī)構(gòu)也就更有吸引力。
最近的IBM以及其他的投資在一定程度上證實(shí)了這一假設(shè)。
穩(wěn)定數(shù)字貨幣允許普通投資者在更小的范圍內(nèi)進(jìn)行無(wú)縫交易，在加密貨幣交易所之間迅速地轉(zhuǎn)移資金，繞過(guò)傳統(tǒng)的、耗時(shí)的銀行電匯渠道。許多加密貨幣交易所根本不支持法幣，這使得這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣成為了賬戶(hù)的重要單位。
此外，穩(wěn)定加密貨幣可能對(duì)那些經(jīng)濟(jì)衰退的國(guó)家有用，這些國(guó)家中不穩(wěn)定的主權(quán)貨幣和高通貨膨脹率危及了其國(guó)民的生活水平。盡管任何加密貨幣都有可能實(shí)現(xiàn)這一角色，但穩(wěn)定數(shù)字貨幣由于其較低(幾乎沒(méi)有)的波動(dòng)性，使得它在零售用途上更加有用。
根據(jù)所需要的擔(dān)保品類(lèi)型，可以把穩(wěn)定數(shù)字貨幣分為三種。
以法幣作為抵押：與美元等主權(quán)貨幣掛鉤的幣種。可以說(shuō)這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣是最容易實(shí)現(xiàn)的，也是最常見(jiàn)的類(lèi)型，因?yàn)樗鼈兊墓δ芎颓窏l相似——是一種承認(rèn)欠款的非正式文件。每枚代幣都與等量的法定貨幣相匹配并由中央托管人持有。持有者可以贖回他們的幣種來(lái)?yè)Q成法幣。有些時(shí)候，穩(wěn)定數(shù)字貨幣與一些自然資源掛鉤：例如，穩(wěn)定數(shù)字貨幣Digix(DGX)的價(jià)格與1克99.99%純度、由LBMA認(rèn)證的黃金相綁定。因此，由法幣支持的幣種并不需要一個(gè)無(wú)信任的系統(tǒng)。因?yàn)樗罱K依賴(lài)于托管商，因此它不能被認(rèn)為是真正的加密貨幣：更確切地說(shuō)，它是一種加密貨幣和法幣的混合體。
以加密貨幣為抵押：這種類(lèi)型的幣種由其他加密貨幣所組成的儲(chǔ)備來(lái)支持。當(dāng)然，它們需要超額擔(dān)保，以確保在抵押品價(jià)值下降的情況下有回旋余地。因此，通過(guò)發(fā)行一枚1美元的穩(wěn)定數(shù)字貨幣，你可以存入價(jià)值2美元的抵押品幣種。最終，這種由加密貨幣背書(shū)的穩(wěn)定數(shù)字貨幣仍然依賴(lài)外部因素，比如某些加密貨幣的價(jià)格。
非抵押代幣：是最接近去中心化的加密貨幣。它們依靠的是智能合約支持的模式，這種模式被設(shè)定為效仿一家儲(chǔ)備銀行。本質(zhì)上講，它會(huì)增加或減少了貨幣供應(yīng)量，以便其最終價(jià)值盡可能地保持在與固定資產(chǎn)(比如美元)的價(jià)值相近的水平上。這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣的主要缺點(diǎn)是依賴(lài)于不斷增長(zhǎng)的用戶(hù)基礎(chǔ)，否則，就不可能維持其與掛鉤。
序言：備受爭(zhēng)議的先行者Tether
Tether(最初被稱(chēng)為“Realcoin”)是由Tether Limited發(fā)行的一種區(qū)塊鏈驅(qū)動(dòng)的代幣。Tether是一家據(jù)稱(chēng)位于香港的公司，其隸屬于Bitfinex的所有者。Bitfinex是全球最大的加密貨幣交易所之一。該項(xiàng)目于2014年7月首次公布，不過(guò)該項(xiàng)目在2017年得到了進(jìn)一步更新。根據(jù)coinmarketcap.com獲得的數(shù)據(jù)，目前Tether是第10大加密貨幣，它的市值為2703694156美元。
和絕大多數(shù)穩(wěn)定數(shù)字貨幣一樣，Tether的主要賣(mài)點(diǎn)是每一枚代幣(USDT)都有一美元背書(shū)，這意味著它們將以1：1的價(jià)格交易，這是迄今為止的情況——然而，由于其他原因，這種代幣受到了一些負(fù)面的關(guān)注。
Tether背后的美元存儲(chǔ)在銀行賬戶(hù)中——至少Tether公司是這么說(shuō)的。但Tether卻陷入了一場(chǎng)丑聞，當(dāng)時(shí)它不愿進(jìn)行第三方審計(jì)去證明公司有足夠的資金來(lái)支持他們的代幣。在2018年6月底，它最終提供了一份文件——盡管它是由一家律師事務(wù)所完成的一份備忘錄，而不是由一家審計(jì)公司進(jìn)行的審計(jì)。
此外，Tether在在2017年12月接到傳票后接受了美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查。據(jù)彭博社的一份報(bào)告顯示，Tether和Bitfinex可能卷入了一起重大的比特幣價(jià)格操縱案中。再加上Tether于2017年11月所經(jīng)歷的3100萬(wàn)美元的黑客事件。
盡管如此，其團(tuán)隊(duì)還是設(shè)法控制住了局面，并迅速啟動(dòng)了硬分叉。從這一點(diǎn)上來(lái)看，Tether必須要走很長(zhǎng)的路來(lái)證明其合法性和作為一種穩(wěn)定數(shù)字貨幣的有效性。盡管不斷新幣種的出現(xiàn)，但穩(wěn)定數(shù)字貨的概念依然存在并繼續(xù)者吸引投資者。
Basis：主要投資者青睞的無(wú)抵押代幣
4月18日，總部位于美國(guó)的穩(wěn)定數(shù)字貨初創(chuàng)公司Basis(原名為Basecoin)報(bào)告稱(chēng)，該公司從大型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，包括Bain capital Ventures和Andreessen Horowitz以及美聯(lián)儲(chǔ)前理事Kevin Warsh那里籌集了1.33億美元的私募資金。
Basis于2017年推出，其目標(biāo)是通過(guò)自動(dòng)化操作提供一個(gè)穩(wěn)定的幣種。它是由基于區(qū)塊鏈的algorithmic central bank來(lái)實(shí)施的。這意味著它是無(wú)抵押的——換句話(huà)說(shuō)，它沒(méi)有法定貨幣的背書(shū)，但仍與之掛鉤。本質(zhì)上來(lái)講，它的概念圍繞著央行穩(wěn)定貨幣價(jià)格但容易出現(xiàn)人為錯(cuò)誤的觀點(diǎn)，而B(niǎo)asis是完全基于自動(dòng)的機(jī)制上的，因此據(jù)稱(chēng)它要更加安全。
Basis的首席執(zhí)行Nader Al-Naji拒絕透露任何細(xì)節(jié)，目前尚不清楚何時(shí)會(huì)將這款代幣推向市場(chǎng)。
Trust Token：面向公眾投資者的基于法幣的代幣
TrustToken是一個(gè)代幣化平臺(tái)，它開(kāi)發(fā)了TrueUSD，這一種以法幣作為抵押的代幣(與美元掛鉤)，從這個(gè)意義上來(lái)看它類(lèi)似于Tether。然而為了提高透明度，TustToken的儲(chǔ)備金被存放在了托管賬戶(hù)中，為持有者們提供日常審計(jì)和法律保護(hù)。
此外，這家初創(chuàng)公司一直在與Cooley和WilmerHale等律師事務(wù)所合作，為T(mén)rueUSD開(kāi)發(fā)一個(gè)法律框架，這意味著Tether所經(jīng)歷的一些負(fù)面事件不太可能會(huì)干擾到它。
今年5月，TrueUSD 在上市后遭遇了一個(gè)小挫折：該幣種一度以1.40美元的價(jià)格進(jìn)行交易，這對(duì)于以法幣為基礎(chǔ)的穩(wěn)定貨幣來(lái)說(shuō)是一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。
盡管如此，TrustToken還是設(shè)法從知名投資者那里吸引了更多的資金：今年6月，它在一輪戰(zhàn)略融資中又籌集了2000萬(wàn)美元，投資方包括了BlockTower capital、Andreessen Horowitz、Danhua capital、GGV capital等。
此外，該代幣已列在Coinlist上，這意味著它已準(zhǔn)備好從合格投資者那里募集公共資金并繼續(xù)加強(qiáng)其儲(chǔ)備。
Stonghold：IBM進(jìn)入了穩(wěn)定數(shù)字貨幣的游戲中
IBM對(duì)加密貨幣行業(yè)來(lái)說(shuō)并不陌生。這家IT巨頭此前曾與這家一流的初創(chuàng)公司合作，利用區(qū)塊鏈提高供應(yīng)鏈和跨境支付的效率。
這一次，IBM又開(kāi)始支持穩(wěn)定數(shù)字貨幣Stonghold，它基于的是恒星的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。7月18日，它與美元的兌換匯率為1:1。
與Tether和TrueUSD類(lèi)似，Stonghold是以法幣為抵押的債券，這意味著由法幣資金去確保其價(jià)格穩(wěn)定。當(dāng)然，這種穩(wěn)定加密貨幣是由名為Prime trust的信托公司提供保險(xiǎn)的，據(jù)說(shuō)該公司與聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)承保的銀行簽訂了協(xié)議，這意味著其安全性和中性化特性都得到了改善。
IBM負(fù)責(zé)全球產(chǎn)業(yè)、平臺(tái)和區(qū)塊鏈的高級(jí)副總裁Bridget van Kralingen向《財(cái)富》雜志解釋說(shuō)，這一新項(xiàng)目為簡(jiǎn)化公司現(xiàn)有的跨境區(qū)塊鏈支付業(yè)務(wù)提供了機(jī)會(huì)。在Stronghold發(fā)布之前，IBM通過(guò)使用恒星的本地代幣Lumens(XLM)作為橋梁，一直在不同的法定貨幣之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。因此，該體系既受到可變的法幣內(nèi)部匯率的影響，也會(huì)受到加密市場(chǎng)的波動(dòng)性的影響。Van Kralingen認(rèn)為，這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣作為法幣的無(wú)摩擦數(shù)字替代品，現(xiàn)在將消除這些障礙并降低整體成本。
此外，Van Kralingen還提到，IBM的區(qū)塊鏈整合可能用于與除美元以外的國(guó)家法定貨幣掛鉤的穩(wěn)定數(shù)字貨幣項(xiàng)目。
Reserve：有前途的非抵押的硬幣
今年6月，又有關(guān)于另一種基于智能合約的穩(wěn)定數(shù)字貨幣的消息傳出。據(jù)報(bào)道，一個(gè)名為Reserve的新項(xiàng)目得到了像Peter Thiel、Coinbase、Distributed Global和GSR.IO和其他40名參與者的支持。盡管募集的資金總額達(dá)到了“不多不少的”500萬(wàn)美元，但Reserve的聯(lián)合創(chuàng)始人Nevin Freeman告訴Cointelegraph，這筆資金的金額是有意保持這么“少”的，這輪融資的重點(diǎn)是建立伙伴關(guān)系，而不是積累資本。
因此，Reserve在其新聞稿中“通過(guò)在一份只能合約中鎖定其他加密貨幣資產(chǎn)，以便為Reserve代幣提供支持并穩(wěn)定其價(jià)格”。
Freeman解釋了Reserve的協(xié)議與其他穩(wěn)定數(shù)字貨幣項(xiàng)目的不同之處，并強(qiáng)調(diào)了它對(duì)非抵押模型的關(guān)注：Reserve的關(guān)鍵是利用我們自身生態(tài)系統(tǒng)之外的加密資產(chǎn)來(lái)維持錨定，特別是在開(kāi)始的時(shí)候。在智能合約中加入于加密貨幣資產(chǎn)的錨定，其問(wèn)題就是對(duì)這種穩(wěn)定數(shù)字貨幣的信心喪失可能會(huì)導(dǎo)致局面失控，當(dāng)然我們已經(jīng)努力不讓這種局面發(fā)生。
值得注意的是，Reserve似乎一直在強(qiáng)調(diào)合規(guī)性，因?yàn)樗鼘で笈c前證券交易委員會(huì)專(zhuān)員領(lǐng)導(dǎo)的金融服務(wù)咨詢(xún)公司建立關(guān)系，還包括其他美國(guó)主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)(比如商品期貨交易委員會(huì)、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)和財(cái)政部)的前政府官員。
Circle：基于法幣的特權(quán)代幣
今年5月，總部位于波士頓的數(shù)字貨幣產(chǎn)品開(kāi)發(fā)商Circle Internet Financial Ltd.完成了1.1億美元的融資，這輪融資由礦業(yè)硬件巨頭Bitmain牽頭。雙方合作了一個(gè)名為Circle USD Coin (USDC)的項(xiàng)目，其目的是開(kāi)發(fā)一種由美元支持的穩(wěn)定數(shù)字代幣。然而，與其他許多正在進(jìn)行的類(lèi)似項(xiàng)目不同，該項(xiàng)目有一個(gè)具體的發(fā)布日期：2018年夏季。從技術(shù)上講，USDC將是基于以太網(wǎng)絡(luò)的ERC-20代幣，而支持的法幣將存儲(chǔ)在可審計(jì)的銀行賬戶(hù)中。
USDC與大量的其他穩(wěn)定數(shù)字貨幣的區(qū)別在于持有者可以享受快速使用特權(quán)：擁有700萬(wàn)用戶(hù)的Circle正在尋求將USDC整合到其Circle Pay支付應(yīng)用以及Circle Trade(加密貨幣OTC服務(wù)臺(tái)和流動(dòng)性提供商)中。該公司還計(jì)劃在其加密貨幣交易所Poloniex上提供USDC。聯(lián)合創(chuàng)始人Sean Neville表示，Circle尚未決定是否對(duì)使用USDC的交易員收取費(fèi)用，因?yàn)槠渲饕康氖窃黾悠浒l(fā)行量。
