海螺水泥8月23日發(fā)布半年度業(yè)績報告，顯示今年1月份-6月份實現(xiàn)營業(yè)收入457.42億元，同比增長43.36%;實現(xiàn)凈利潤129.42億元，同比增長92.68%，基本每股收益達(dá)到2.44元。
受益供給側(cè)改革和全行業(yè)錯峰生產(chǎn)，海螺水泥交出這份靚麗的業(yè)績并不意外。但需要指出的是，隨著上述兩個因素疊加效應(yīng)的持續(xù)深入，2018年上半年水泥全行業(yè)利潤率十分突出。《證券日報》記者梳理已發(fā)布半年報的水泥行業(yè)上市公司發(fā)現(xiàn)，個別去年同期虧損的企業(yè)均實現(xiàn)了扭虧為盈。
業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報》記者，隨著四季度旺季來臨，加之冬季各地環(huán)保壓力加大，水泥行業(yè)有望進(jìn)入全面盈利時代。
半年報業(yè)績增長符合預(yù)期
海螺水泥在半年報中如此描述行業(yè)景氣度，“上半年水泥行業(yè)供求關(guān)系持續(xù)改善，使得產(chǎn)品價格同比漲幅較大，行業(yè)盈利水平大幅提升”。
在全行業(yè)高景氣度的背景下，海螺水泥交出的成績單符合預(yù)期。
具體來看，供給端上，行業(yè)錯峰生產(chǎn)日益常態(tài)化，改善環(huán)境的同時有效減少產(chǎn)品供給;中央環(huán)保督察“回頭看”全面啟動，促使落后產(chǎn)能加快退出，推動水泥行業(yè)轉(zhuǎn)型升級;上半年全國水泥產(chǎn)量約為9.97億噸，同比下降0.6%。從需求端來看，中國固定資產(chǎn)投資增速回落，基建投資增速放緩，房地產(chǎn)投資依然保持較好的增長勢頭，水泥市場需求相對穩(wěn)定。
行業(yè)高景氣度推動了產(chǎn)品綜合銷價大幅上漲。半年報顯示，1月份-6月份海螺水泥的產(chǎn)品綜合毛利率為44.83%。分產(chǎn)品來看，42.5級水泥毛利率為45.36%，同比增長13.15%;32.5R級水泥毛利率為49.31%，同比增長12.76%;骨料及石子的毛利率依然最高，達(dá)到71.15%，同比增長速度最快，為17.23%。
緊抓產(chǎn)品價格高位運行這一契機(jī)，海螺水泥加快了各子公司的建設(shè)步伐。上半年，樂清海螺二期水泥磨已經(jīng)建成投產(chǎn);江華海螺、陽春海螺、建德海螺等3個骨料項目也已建成投產(chǎn);重慶海螺、興安海螺等4家骨料項目和巴中海螺商混項目正陸續(xù)開工建設(shè)。
在海外，上半年柬埔寨馬德望海螺1條熟料生產(chǎn)線、2臺水泥磨順利建成投產(chǎn)，印尼北蘇海螺主體工程已完工，即將建成投產(chǎn)，老撾瑯勃拉邦海螺項目工程建設(shè)進(jìn)入施工高峰期，緬甸曼德勒海螺項目已開工建設(shè)。此外，老撾萬象海螺、俄羅斯伏爾加海螺、烏茲別克斯坦卡爾希海螺等項目前期工作有序推進(jìn)。
環(huán)保方面，海螺白馬山水泥廠試點建設(shè)的“水泥窯煙氣二氧化碳捕集純化示范項目”(“CCS”)即將竣工試運行，為下一步碳減排項目推廣應(yīng)用奠定堅實基礎(chǔ)。
行業(yè)有望進(jìn)入全面盈利時代
記者梳理部分水泥企業(yè)半年報發(fā)現(xiàn)兩大亮點，一是去年上半年業(yè)績虧損的企業(yè)在今年同期實現(xiàn)了扭虧，二是部分水泥企業(yè)在營收規(guī)模同比放緩的情況下，凈利潤反而實現(xiàn)了大幅增長，印證了當(dāng)前水泥產(chǎn)品高毛利率的事實，水泥行業(yè)有望進(jìn)入全面盈利時代。
東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，已有10家以水泥為主業(yè)的上市公司正式發(fā)布半年報，全部實現(xiàn)盈利。去年同期還在虧損的公司中，冀東水泥上半年實現(xiàn)營業(yè)收入78.24億元，同比增長了19.54%，凈利潤為5.16億元，同比扭虧且大幅增長;福建水泥實現(xiàn)營業(yè)收入12.66億元，同比增長68.79%，實現(xiàn)凈利潤2.25億元，實現(xiàn)扭虧為盈;產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的新疆地區(qū)，青松建化上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.53億元，同比增長30.29%，對應(yīng)凈利潤6616.05萬元，同比扭虧為盈。
一些公司雖然營收增長放緩，但由于產(chǎn)品毛利率較高，凈利潤同比仍有大幅增長。比如祁連山上半年營業(yè)收入同比減少9.79%，但凈利潤同比增長了18.65%，達(dá)到2.19億元;寧夏建材也屬此類，上半年營業(yè)收入同比雖然減少了16.88%，但凈利潤同比增長了26.07%;四川雙馬營業(yè)收入同比減少19.8%，凈利潤卻大幅增長了486.09%;天山股份上半年營業(yè)收入同比雖然只增長了14.41%，但凈利潤同比大增1107.46%。
塔牌集團(tuán)地處珠三角地區(qū)，市場需求一直相對旺盛，1月份-6月份公司實現(xiàn)營業(yè)收入與凈利潤同比增幅雙雙大福增長。
港股公司中，西部水泥公告，上半年公司實現(xiàn)收益同比增長23.2%，對應(yīng)凈利潤同比大增196.5%;天瑞水泥也稱，1月份-6月份公司營收同比增長13.8%，凈利潤同比增長12.5%。
一位水泥行業(yè)分析師表示，從目前來看，基本上所有企業(yè)都在賺錢，特別四季度旺季來臨，各地環(huán)保壓力加大，錯峰生產(chǎn)少不了，供給會進(jìn)一步失衡。
另有水泥業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報》記者：“就上市公司而言，今年應(yīng)該會全部實現(xiàn)盈利，但西北和東北的一般企業(yè)盈利情況仍然存在不確定性，主要還是需求一般，下半年需求恢復(fù)有待觀察。但其余地區(qū)肯定會有不同程度的上漲，四季度華東地區(qū)價格上大幅上漲基本已成定局。”
