上周五中國人民銀行表示，為了適度對沖市場情緒的順周期波動，將“逆周期因子”重新引入中間價報價模型。此前在今年1月，隨著匯率波動的好轉，該因子不再存在報價模型之中。專業人士向記者指出，這一行動是央行重新開始穩定匯率的標志。
重啟“逆周期因子”
8月24日夜間，中國外匯交易中心發布公告稱，絕大多數中間價報價行已經對“逆周期系數”進行了調整，預計未來“逆周期因子”會對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定和發揮積極作用。
對于“逆周期因子”，興業銀行南京分行海棠支行姚遠向記者解釋稱，“逆周期因子”是一種調節外匯市場的工具，除了能適度對沖市場情緒的順周期波動，也大幅提振了市場信心。
姚遠指出，這次是重啟“逆周期因子”。記者注意到，“逆周期因子”重返江湖的首個交易日，其威力迅速反映在匯率走勢上，人民幣匯率一掃近期的頹勢，急速反攻。8月27日，在岸人民幣對美元開盤暴漲逾700點，日內最高觸及6.8061，收盤報6.8171，較上周五日收價上漲逾600點;離岸人民幣對美元一度漲破6.80心理關口，刷新7月31日以來盤中新高。
匯率下行逆轉
從今年總體情況來看，人民幣匯率總體走弱超過3000點。今年以來美元兌人民幣匯率呈現持續走弱的態勢，截至8月27日，在岸匯率下跌3100多點，跌幅約為4.84%，最低位置在6.93以上。根據國際清算銀行數據，人民幣實際有效匯率指數從去年年末的121.57點微漲至7月的122.93點，預計8月可能抹去年內全部漲幅。
央行開啟“逆周期因子”調控中間價，表明央行對匯率持續走弱已經有所警覺，美元兌人民幣匯率在7是一個關鍵位置。
姚遠向記者指出，央行通過非直接干預的方式，短期內外儲或外匯占款大幅下降的可能性較低。同時政策信號的方向已經明確，結合上述其他因素的變動來看，人民幣匯率短期進入企穩階段。
人民幣企穩到來
短期內人民幣下行的空間已經被封閉，企穩階段到來。
交通銀行首席經濟學家連平表示，重啟“逆周期因子”有助于理順外匯市場供求關系，較好地管控外匯市場的“羊群效應”。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則認為，此舉除了有望緩解一部分貶值壓力之外，還有助于降低匯率穩定與利率政策之間的沖突。“市場擔憂，未來如果人民幣匯率貶值壓力增大的話，短端和長端利率有進一步上行的風險，這一擔憂就目前而言可以適度放下。”他表示。
