周四A股市場出現高開低走態勢，又是抱團股在午市后的回落，導致多頭士氣再次渙散。不過，金融地產股，尤其是保利地產（600048）等低估值地產龍頭股的大漲，釋放出一定的做多能量，助力上證綜指收出紅盤。
看來，近期A股市場存量資金的選股標準有所改變，低估值品種或成A股新的維穩群體。
恐高情緒推動估值坐標高低切換
隨著市場參與者對未來交易環境的擔憂，尤其是關于10年期國債收益率上行、大宗商品價格大漲所帶來的通脹擔憂，越來越多的參與者開始認同流動性收縮正在從預期走向現實，從而意味著A股市場的水位下行，這就推動著市場的恐高情緒漸趨升溫。
這必然引導著存量資金在短線交易中的選股標準的變更。在前期，由于流動性較為寬松，各路資金抱團優質資產，使得優質資產的估值目標持續擴張，從50倍市盈率擴張至80倍市盈率，甚至部分優質資產擴張至100倍市盈率。但隨著水位下行，存量資金的選股標準降低，從高估值迅速切換至低估值，這樣的切換苗頭其實在去年11月就已經出現。只是在近段時間，由于大宗商品期貨價格的持續上行，尤其是銅、原油等品種進入主升浪，更是加劇了市場參與者關于流動性的擔憂，所以，加劇了資金選股標準從高估值走向低估值的力度與速度，使得去年11月的苗頭漸漸演變成當前的浪潮。
在一類股跌倒的同時兩類股崛起
就盤面來看，抱團資產股的跌倒，使得主要指數的壓力有所增強，尤其是抱團資產股占重要權重的創業板指更是跌跌不休，短短的6個交易日，就從3476點的高點跌到了2969點的低點。
但是，一方面是A股市場仍然存在著新的催化劑的刺激，比如國際原油價格的持續上漲、國際大宗商品期貨價格也不斷走高，給短線熱錢提供了發動短線交易的借口。另一方面是不少低估值品種有了配置的價值，比如地產股，目前的估值數據甚至優于銀行股，所以，部分資金也開始涌入金融地產股，不管是作為防御還是配置，均在事實上導致了低估值品種的活躍。
由此可見，因抱團資產股跌倒而溢出的資金主要涌向兩類個股。一類是商品價格大漲的催化劑所對應的資源股、化工股，有分析人士稱之為順周期主線。只是短線漲幅過大，在周四盤中也有分化，洛陽鉬業（603993）等品種在高開后受阻回落，收出高位陰K線。
另一類是近年來一直處于低位、低估值的銀行股、地產股、保險股。其中，地產股在周四一度出現漲停潮，極大地刺激了各路資金對低估值的投資激情。由于此類個股是上證綜指的權重股、人氣股，所以，此類個股的強勢，也推動著上證綜指成為近期A股市場為數不多保持著相對高位運行的主要指數。
綜上所述，由于市場環境的變更，市場存量資金的選股標準出現變化，從高估值走向低估值，從抱團走向四處開花，配置產業催化劑刺激的順周期股以及金融地產股。而且，資金流向似乎已成趨勢，也就意味著短線可能會延續當前的態勢。由于金融地產股是上證綜指以及上證50指數的權重股，所以，此類指數的走勢可能還會強于其他指數。
在操作中，抄底抱團股的行為尚需謹慎一些。目前要操作的話，也是盡量往順周期主線以及金融地產股中尋找心儀的交易品種。
