周四A股市場出現(xiàn)震蕩中重心回穩(wěn)的態(tài)勢，抱團(tuán)股、賽道股持續(xù)強勢，尤其是醫(yī)美類為核心的賽道股更是成為周四A股的核心興奮點。與此同時，化工板塊為代表的順周期股也有所強勢。倒是前期受國際大宗商品價格引導(dǎo)的有色金屬股、資源股的表現(xiàn)欠缺一些。
回歸內(nèi)在發(fā)展動能
前期，A股市場受外圍因素的干擾力度較大，主要是因為A股部分品種的估值高企，持股者信心欠缺，一有風(fēng)吹草動，就會草木皆兵。因此，國際大宗商品價格的大幅上行、美國10年期國債收益率的持續(xù)回升等外在信息一下子擊潰了持股者的心理防線。
不過，一方面是因為A股的股價，尤其是高估值品種的回落，使得這些外在信息漸漸反映在A股股價走勢的演繹過程中。另一方面是因為A股所背靠的環(huán)境較以往有了極大的變化，比如，中國經(jīng)濟(jì)不像前些年主要靠出口等經(jīng)濟(jì)增長引擎，而當(dāng)前越來越依靠自身、內(nèi)在的增長，既包括消費的趨勢，也包括科技創(chuàng)新的趨勢。而這些趨勢均是外在因素（無論是美國國債收益率的變化還是國際大宗商品價格波動）所難以改變的。再比如，我國已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，自身龐大的體量也在最大程度上可以彈回外在力量所帶來的壓力。
因此，隨著時間的推移，越來越多的資金開始重新審視A股所背靠的環(huán)境、所依賴的趨勢力量。在此過程中，代表著中國經(jīng)濟(jì)增長引擎的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的賽道股、抱團(tuán)股漸漸走出了前期的調(diào)整狀況，畢竟賽道股對應(yīng)的新能源汽車、光伏、芯片、醫(yī)美等科技引流的相關(guān)領(lǐng)域，抱團(tuán)股對應(yīng)的食品飲料等對應(yīng)的消費領(lǐng)域，均是當(dāng)前我國最具活力的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，這也是外在因素所無法撼動其發(fā)展趨勢的領(lǐng)域。所以，此類個股在近期獲得了資金的回流，股價重心漸趨上移，成為A股市場在近兩個交易日持續(xù)回升的引擎力量。
后續(xù)或有補量過程
當(dāng)然，市場重新認(rèn)識當(dāng)前環(huán)境以及發(fā)展趨勢，需要有一個漸進(jìn)的過程。在此過程中，一部分先知先覺的資金開始逐漸加倉，但大多數(shù)市場參與者仍在猶豫、徘徊中，其中甚至包括一些公募基金等機(jī)構(gòu)資金。
據(jù)報道，基金公司集中布局細(xì)分賽道交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，3月以來次新權(quán)益類ETF迎來上市高峰。然而，由于市場震蕩加劇，基金經(jīng)理建倉相當(dāng)遲疑，新上市ETF整體倉位非常低，上市前的ETF平均股票倉位僅為24.38%。
這既是當(dāng)前A股市場成交萎縮的一個誘因，因為連基金等機(jī)構(gòu)資金都不敢輕易加倉，更何況一般中小市場參與者呢？當(dāng)然，也是未來A股市場持續(xù)震蕩前行的一個邏輯起點。畢竟，抱團(tuán)股、賽道股開始走出調(diào)整狀況，賺錢效應(yīng)有所顯現(xiàn)。與此同時，一季度業(yè)績也顯示化工股等順周期股的業(yè)績超預(yù)期，引發(fā)部分強勢股股價持續(xù)上漲，比如周四的硅化工概念股。在此背景下，必然會改善市場參與者的情緒，至少那些倉位較輕的基金會加大建倉力度，反過來，又會形成正反饋，推動強勢股持續(xù)上漲，繼續(xù)大力度改善市場情緒。
因此，可以推測的是，雖然反彈不會一帆風(fēng)順，但只要市場有持續(xù)的賺錢效應(yīng)，也有空倉的機(jī)構(gòu)，那么，市場的買力就會不斷增強，成交量就會放大，推動著股指的強勢。在操作中，仍宜加大布局力度，一方面是針對抱團(tuán)股、賽道股，另一方面是針對業(yè)績持續(xù)超預(yù)期的順周期品種，尤其是化工股。
