3月30日，廣發基金劉格菘、鵬華基金王宗合、信達澳銀基金馮明遠管理的基金都公布了2020年年報，他們的隱形重倉股和后市觀點也新鮮出爐。
劉格菘：光伏行業已經進入快行道
2019年，劉格菘管理的三只基金包攬了年度收益的前三名，并且收益率均超過了100%，創下紀錄。這令其名聲大振。
劉格菘目前在廣發基金一共管理著7只基金，管理規模達到843.43億元。任職最好回報來自2018年成立的廣發雙擎升級A，總回報達到230.18%，年化回報64.12%。
具體來看，廣發雙擎升級混合的年報顯示，截至2020年年底該基金的股票倉位為92.37%，全部持倉共85只股票，和三季度相比，劉格菘降低了對科技行業的配置，但是梳理基金第11-20名股票發現，科技板塊依然是主陣地，并且2020年四季度明顯加大了對順周期板塊的配置。
前十大重倉股之外，持倉占比超過1%的個股有虹軟科技（688088.SH）、長電科技（600584.SH）、用友網絡（600588.SH）、中國神華（601088.SH）、桐昆股份（601233.SH）等。
廣發雙擎升級混合基金2020年末前20大重倉股，來源：Wind?????
劉格菘任職回報第二高的廣發創新升級，截至2020年年底，該基金的股票倉位為92.67%，一共持有85只個股。除了前十大重倉股，持倉占比超過1%的個股有榮盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）、長電科技（600584.SH）、桐昆股份（601233.SH）、瀾起科技（688008.SH）等。
廣發創新升級2020年末前20大重倉股，來源：Wind
此外，廣發小盤成長混合A的持倉個股有79只，“隱形重倉股”有易華錄（300212.SZ）、普利特（002324.SZ）、長電科技（600584.SH）、我武生物（300357.SZ）、衛寧健康（300253.SZ）等。廣發小盤成長混合A2020年末前20大重倉股，來源：Wind
展望后市，劉格菘表示，今年由于利率水平上行，預期市場波動將會加大。在政策引導下，中長期資金或將持續流入，資本市場改革持續推進，中國經濟具有巨大的韌性與潛力，綜合上述條件，看好A股的中長期投資價值。市場進入“信用收縮+盈利擴張”的信用收縮前期，資本市場的整體估值大概率難以大幅提升，尋找業績確定快速增長的機會更為重要，自身景氣度能否爆發將成為相關資產能否取得超額收益的關鍵。對于未來看好的行業，劉格菘認為，隨著光伏行業全面進入平價時代、汽車電動化大趨勢的確立，以及海外需求的快速增長，光伏行業已經進入快行道，龍頭公司將充分受益?？萍夹袠I雖然出現波動，但是依然看好行業的長期發展空間。同時，隨著海外疫情緩解，全球持續復工復產，順周期行業仍值得重點關注。
王宗合：用價值投資穿越周期，遠遠好于在市場模糊狀態下去做擇時
鵬華基金明星基金經理王宗合的管理規模也超過500億元，他目前在管基金有10只，由他管理的鵬華匠心精選在首次發售時認購規模超千億元引起市場熱議。
從鵬華匠心精選2020年末的前十大重倉股來看，該基金持有4只白酒股，從第11-20名股票來看，王宗合頗為青睞醫藥行業，其中就包括愛爾眼科（300015.SZ）、貝達藥業（300558.SZ）、信達生物（01801.HK）、恒瑞醫藥（600276.SH）、泰格醫藥（300347.SZ）。
鵬華匠心優選成立于2020年7月10日，在這不到半年的時間里，王宗合累計買入騰訊控股（00700.HK）、美團-W（03690.HK）、中國平安（601318.SH）、貴州茅臺（600519.SH）都超過20億元。
鵬華匠心優選2020年末前20大重倉股，來源：Wind
此外，王宗合目前任職回報最高的基金是從2010年開始管理的鵬華消費優選，任職總回報363.10%、年化回報16.11%。鵬華消費優選2020年報顯示，截至去年年底這只基金的股票倉位為85.35%，一共持有81只個股。其中，隱形重倉股有中國平安（601318.SH）、青島啤酒（600600.SH）、涪陵榨菜（002507.SZ）、益豐藥房（603939.SH）、今世緣（603369.SH）、用友網絡（600588.SH）。
鵬華消費優選2020年末前20大重倉股，來源：Wind
展望后市，王宗合表示，當前面臨著一個新的市場環境。過去數年機構投資者大多都取得了較為優異的收益，權益基金的發行也受到了市場的熱捧，爆款基金持續成功發行，這導致優秀公司的短期估值水平目前處于一個相對高位。在談到未來的操作策略和市場展望時，王宗合坦言，大家或許有個疑問，為什么在目前的市場環境下不進行一定的擇時選擇？“我們的答案是：回顧歷史，我們通過深度研究、長期持股的價值投資來穿越周期，所取得的效果是遠遠好于在市場模糊狀態下去做擇時選擇的。所以我們將一如既往地把精力放在深度研究上，把我們籃子里的雞蛋看好；同時我們也將持續跟蹤研究籃子以外的具有長期成長價值的新興行業里的龍頭公司，并努力將它們納入我們的投資中來?！?br />馮明遠：看好新能源、信息產業、工業制造領域
信達澳銀馮明遠是近年崛起的一位業績出色的基金經理，截止3月29日，他管理的信達澳銀新能源產業最近三年收益139.67%，位列同類基金前50名。
信達澳銀新能源產業年報披露的“隱型重倉股”多數也出現在其基金中報中，僅工業機械板塊中的贏合科技（300457.SZ）是馮明遠新進買入的股票。 回顧2020年，馮明遠稱，全球貿易摩擦及新冠疫情對全球經濟發展帶來了極大的不確定性，各國家加大經濟刺激力度，以對抗疫情對經濟的沖擊。中國在全球范圍內率先走出疫情的影響，經濟恢復較好，制造業的成本、穩定性優勢進一步凸顯。
展望2021年，馮明遠表示，疫情的消滅仍需要各國協同合作，預計仍需要較長時間。中國制造業在全球的優勢將進一步加強，尤其以新能源、信息產業、工業制造領域更為突出。
