截至3月30日收盤，紐約商品交易所5月交貨的WTI原油期貨價格下跌1.01美元，收于每桶60.55美元，跌幅為1.64%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌0.84美元，收于每桶64.14美元，跌幅為1.29%。
運河堵塞事故發(fā)生后，約1300萬桶原油受運輸影響。如此體量持續(xù)數(shù)天的滯留，為何沒有在原油市場掀起巨大風(fēng)浪？
關(guān)鍵原因之一，蘇伊士運河并不是全球原油海運通過能力最強的海峽。與之相比，霍爾木茲海峽和馬六甲海峽是石油工業(yè)更敏感的咽喉，通過霍爾木茲海峽的油輪運量占全球海運石油貿(mào)易量的30%。
蘇伊士運河位于埃及境內(nèi)，連接紅海和地中海，東側(cè)緊靠沙特等中東地區(qū)重要產(chǎn)油國，是中東原油運往歐洲和北美的重要通道。該運河雙向通航，北向原油運輸一度唱主調(diào)，占比超過50%。不過2018年之后，南向運輸?shù)脑陀洼嗛_始增多，以亞洲為主要目的地，俄羅斯原油在蘇伊士運河的南向運輸中占比最大，接近四分之一。
蘇伊士運河與薩米德管線
蘇伊士運河及其附近的蘇伊士-地中海管線（也稱薩米德管線，SUMED pipeline）共同構(gòu)成了世界原油、石油產(chǎn)品和液化天然氣運輸?shù)囊馈Ｗ鳛閭溥x項，當(dāng)油輪無法通過蘇伊士運河時，最大原油輸送能力為250萬桶/日的薩米德管線是唯一可以將原油從紅海運至地中海的通道。通過蘇伊士運河和薩米德管線運輸?shù)氖涂偭髁浚s占全球海運石油貿(mào)易量的9%，經(jīng)此道運輸?shù)囊夯烊粴饧s占全球液化天然氣貿(mào)易量的8%。若單看蘇伊士運河，占比全球石油海運貿(mào)易為5.5%左右。超大型貨柜輪“長賜”號擱淺導(dǎo)致蘇伊士運河完全堵塞后，當(dāng)日國際油價大漲6%。但反彈只是“曇花一現(xiàn)”，僅一天之后，油價轉(zhuǎn)跌。3月29日，油價再次上漲，但主要原因是市場預(yù)期即將召開的OPEC+會議將決定維持當(dāng)前減產(chǎn)規(guī)模。
3月份以來布倫特油價走勢
除了疫情后需求疲軟、蘇伊士運河和薩米德管線的運輸流量減少之外，眼下各國的石油儲備仍遠高于正常水平，這也起到了緩沖作用。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，歐洲原油庫存比去年同期高出1700萬桶，精煉油庫存增加了3700萬桶。換句話說，被滯留的原油和石油制品只是被短暫延誤了，各國有足夠的庫存來抵御這一延誤，等得起。阻塞對于煉油商和貿(mào)易公司來說是個壞消息，但對于整個石油市場來說，影響有限。隨著歐洲的疫情反復(fù)、第三波封城來襲和疫苗接種受阻，石油消費復(fù)蘇前景再一次遭到重挫。
周一油價下跌的原因還包括美元走強。美元指數(shù)顯著上漲，對油價構(gòu)成壓力，因為美元走強使得以美元計價的原油對持其他貨幣的買家來說更加昂貴。
現(xiàn)在，市場已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向4月1日召開的OPEC+會議，這將成為新的油價風(fēng)向標(biāo)。
卓創(chuàng)資訊分析師趙穎認(rèn)為，上周需求端“市場對原油需求擔(dān)憂加劇”和供應(yīng)端“蘇伊士運河受阻”分別對油價構(gòu)成利空和利多影響，造成上周油價反復(fù)、波動劇烈。除了這兩個因素，還需關(guān)注本周即將召開的OPEC+會議，由于疫情導(dǎo)致原油需求再次疲軟，OPEC+極有可能維持5月原油產(chǎn)量不變。如果5月份原油產(chǎn)量不變，這將對油價構(gòu)成短期提振。總的來說，短期內(nèi)多空交織，市場可能維持寬幅震蕩狀態(tài)。但從中長期看，宏觀層面大放水，供給端維持相對緊縮，且需求端逐步恢復(fù)將是大勢所趨，中長期內(nèi)油價仍會繼續(xù)進入上行通道。
