曾在1月底一次內部發言中稱對市場持“極度悲觀”態度的興證全球基金副總經理董承非，在年報中提到要降低2021年的投資回報預期。
15年創造出逾20倍收益紀錄的富國基金副總經理兼權益投資部總經理朱少醒在年報中稱，優質公司并不簡單等同于耳熟能詳的明星公司。
中歐基金投資總監周應波也是市場上頗具影響力的基金經理，他認為，一季度，在大宗商品價格上漲、利率上漲壓力下，已經有了一次較大范圍的風險資產調整，可能在2021年下半年依然需要警惕這一點。
董承非：應適度降低對今年投資回報的預期
“長跑健將”董承非目前管理著2只基金，在管基金總規模643.47億元。
2只基金分別是：興全趨勢投資和興全新視野定開，其中管理興全趨勢投資的時間超過7年。
從興全趨勢投資的2020年末持倉來看，其前十大重倉股中，并沒有許多機構抱團股，其第一重倉股為紫金礦業（601899），此外，美年健康（002044）進入前十，永輝超市（601933）跌出前十。
興全趨勢投資2020年末前十大重倉股，來源：wind
除了前十大重倉股，該基金還重點持有了永輝超市（601933）、匯川技術（300124）、中航沈飛（600760）、鼎龍股份（300054）、紫光國微（002049）、妙可藍多（600882）等，上述股票持有公允價值占基金凈值比例均超過2%。興全趨勢投資2020年末第十一至二十位持股，來源：wind
值得注意的是，倉位方面，董承非在2020年底進行了減倉操作，倉位占基金總資產的比例從82.7%降到了78.86%。“本基金全年還是比較積極的參與行情，只是到年末隨著指數的上揚降低了權益的配置比重。‘疫情寬松’行情讓部分公司的估值水平處于歷史相對較高的位置，尤其是A股的部分市值較大的公司，估值水平高企。”回顧2020年并展望未來市場時，董承非在年報中稱，按照過往的經驗，相對較高的估值通常需要一定的時間，通過業績的增長來消化。所以，在經歷過往幾年較強的賺錢效應之后，投資者應該適度降低對于2021年的投資回報預期。
朱少醒：買入化工股榮盛石化
朱少醒目前僅管理一只基金，便是富國天惠，他管理這只基金超過15年，最新規模為306.81億元，自擔任該基金的基金經理以來，他已經創造了超20倍的收益。
Wind數據顯示，截至3月30日，該基金A份額近一年的收益為66.81%，同類排名居前1/3的位置。
截至2020年末，該基金股票倉位占總資產的比例達到93.24%，在其2020年底的前十持倉中，依然集中在白酒、家電等消費領域。
該基金年報中第11-20名重倉股變動也不大，幾乎在過去的基金中報中都已出現，僅化工股中的榮盛石化（002493）是唯一一只朱少醒新買入的個股。
富國天惠2020年末前20大重倉股，來源：wind
“經過2020年的上漲，市場整體的估值有顯著抬升，使得對好投資標的的選擇變得更具挑戰性。這對專業機構擴大篩選范圍，去翻更多的石頭提出高要求。除了甄選優質的公司之外，估值考量變得更加重要。”朱少醒在年報中稱，優質公司并不簡單等同于耳熟能詳的明星公司。朱少醒坦言，自己并不具備精確預測市場短期走勢的可靠能力，理性的長期投資者應該做的是以合理的價格耐心收集前景遠大的優秀公司的股票，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的回歸。
個股選擇層面，朱少醒說，該基金偏好投資于具有良好“企業基因”、公司治理結構完善、管理層優秀的企業。分享企業自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金取得收益的最好途徑。
周應波：看好金融服務、化工建材、新能源汽車、可選消費
周應波管理基金年限雖然沒有前兩位“老將”那么長，但他也是市場上頗具影響力的基金經理。
截至2020年底，周應波在管基金有5只，規模498億元。
中歐時代先鋒A是周應波管理時間最長的基金，已有5年多，任職回報300.52%，年化回報29.23%。
從中歐時代先鋒股票基金2020年報數據上看，第11-20大重倉股涵蓋了電子、化工、白酒、半導體、券商等多個行業板塊，配置較為均衡。
此外，2020年年末白酒板塊高歌猛進，周應波也適時買入白酒龍頭貴州茅臺（600519），三安光電（600703）、先導智能（300450）、天華超凈（300390）、東方財富（300059）也是2020年四季度新進買入的隱形重倉股。
中歐時代先鋒2020年末前20大重倉股，來源：wind
在年報中，周應波這樣展望2021年市場：“隨著疫情的緩解，全球經濟的復蘇預計從2021-2022年將持續，通脹的壓力陸續在大宗商品價格中表現出來，對2021年的宏觀和流動性環境造成壓力。一季度，在大宗商品價格上漲、利率上漲壓力下，已經有了一次較大范圍的風險資產調整，可能在2021年下半年依然需要警惕這一點。”周應波說，在市場估值極度結構性分化的環境下，將堅持合適的價格投資的原則變得更加重要，無論何種市場環境下，都會關注估值與成長空間的匹配，規避估值透支的領域，重點關注盈利復蘇的方向。
關于未來，周應波一方面繼續關注宏觀與中觀層面變化，如景氣度顯著提升的金融服務、化工建材、新能源汽車、可選消費等；另一方面，在長期看好的新一代互聯網、云計算、醫療健康、品牌消費品等領域，更多著眼于企業的長期成長價值，降低對短期波動的關注。
“中國產業的廣度、深度都提供了無數價值成長的機遇，人們對美好生活的追求釋放的消費升級潛力是巨大的金礦——例如巨大人口老齡化帶來醫療健康方面持續的需求增長，例如特斯拉引領下的消費級電動汽車普及浪潮。同時，中國正在從粗放式發展轉向精細化發展的過程中，階梯式、多元化的市場使得眾多行業龍頭市占率依然有較大的提升空間。長期來說，我們希望通過在感興趣的領域持續、深度的研究，投資和持有一批多元化的優質管理團隊運營的企業，獲得較好的價值成長回報。”周應波稱。
