11月2日，阿里巴巴發布2019財年(2018年4月至2019年3月)第二季度財報，在該份財報中，也透露出螞蟻金服的部分財務數據和用戶數據。

根據阿里巴巴財報顯示，螞蟻金服在技術、場景和服務方面的布局，給支付寶帶來了用戶數量的增長。截至2018年9月30日，支付寶國內年度活躍用戶超過7億，其中70%的用戶使用3項及以上支付寶的服務。而2017年年末，支付寶用戶數量為5.2億，這意味著，在2018年前9個月，支付寶用戶數量增了1.8億人，增長了34.62%。

移動互聯網行業陷入低速增長的泥潭，支付寶用戶數量卻逆勢大增，這顯然不同尋常。那么支付寶到底做對了什么呢?

用戶逆勢加速增長

近年來，移動互聯網用戶的增速已經逐漸放緩，很多業內人士表示，移動互聯網的流量紅利正在逐漸消失。第三方調查顯示，當前移動支付滲透率已經高達92%，每100個使用手機的人，只有8個人不用移動支付，而在這92個使用移動支付的人群中，支付寶和微信支付合計占據了約87個人，占有率接近95%。

根據QuestMobile數據顯示，截至2018年3月，移動互聯網用戶達到了10.9億元，同比增長5.4%?？梢钥闯?，移動互聯網用戶已處于低速增長之中。

在如此高的滲透率下，支付寶的用戶數增長卻翻了番，尤其令人詫異的是，這次支付寶公布的是國內的用戶數。

支付寶的用戶數增長究竟有多快，我們可以算筆賬。

縱向來看，公開信息顯示，2016年年末支付寶用戶數量為4.5億，2017年年底用戶數量5.2億元，即2017年一整年，支付寶用戶數量增加了7000萬。如今，光2018年前三個季度，支付寶用戶數量就增加了1.8億元，約為2017年全年增加用戶數的2.57倍。

橫向來看，近年來不斷有數據顯示，中國新增移動支付用戶增速放緩，甚至呈現下降的趨勢。數據顯示，2016年，我國手機支付用戶規模達4.69億，年增長率為31.2%;2017年，我國手機支付用戶規模達到5.27億，年增長率為12.3%。而某些超級流量平臺的用戶數，近年來也呈現增速下降甚至負增長的態勢。

多維能力成制勝法寶

在移動支付行業，有兩個超級APP不斷被人拿來做對比，一個是微信支付，一個是支付寶。面對微信的高頻，支付寶只能努力提升自己的有用性，以便被人不斷喚起。

作為從工具起家的應用，要讓用戶時時打開它，最好的方式莫過于多維度增加其價值。從2016年底開始，支付寶放棄社交專注于支付，在支付外，支付寶還有理財、信用、保險、消費金融、信用借貸等一系列功能的加持，能為個人用戶提供更好的整體價值。比如常用支付寶的人，因為螞蟻金服了解其信用狀況，就可以獲得花唄、借唄、免押金租房、免押金租車、信用就醫等各種服務。

這樣的多維優勢將螞蟻金服旗下的多種服務擰成一股繩，對于C端用戶的作用是巨大的，因而在此次阿里財報中，有一個數據也體現了這一點：在支付寶7億國內活躍用戶中，有70%的用戶使用三種及以上的螞蟻金服服務。

除了自身多維能力的協同之外，阿里巴巴經濟體的協同效應對于支付寶用戶的增長也起到了不可忽視的作用。阿里財報顯示，本季度，中國零售平臺月度活躍用戶凈增加3200萬，達到6.66億;截至2018年9月30日止的12個月，年度活躍消費者增加2500萬至6.01億。連續5個季度以來，年度活躍消費者均保持2000萬以上的增長。財報披露，主要原因是由于阿里巴巴在欠發達地區獲取了更多的新消費者。這也意味著，阿里巴巴經濟體協同深耕多年的下沉市場迎來收獲期。

在低線級城市的獲客上，阿里巴巴繼續通過豐富平臺產品選擇，以滿足不同層級消費者需求。本季度，淘寶、支付寶這兩大“國民級應用”聯手推出拼團小程序正式上線，以優質商家資源和強大運營能力，結合阿里生態的協同效應，真正給下沉市場用戶帶來價廉物美的消費體驗。

商業基因突圍B端市場

起家于B2B業務的阿里巴巴是公認最懂商業的公司，支付寶也繼承了這一優勢。去年以來，支付寶就將TO B服務列為服務重點，小商家，作為線下商業活動中最活躍的物種之一，也是普及移動支付最好的宣傳隊和播種機。從2017年2月份，支付寶面向千萬中小商戶上線了收錢碼業務，為他們提供收款、提現、記賬及理財等服務以來，支付寶在收錢碼基礎上發布“多收多賺”計劃，通過多收多免、多收多賒、多收多得、多收多貸、多收多保等多維服務進一步增加對中小商家吸引力。同時，螞蟻宣布將提現免費延至2021年2月，投入100億專項資金支持小商家推廣和應用移動支付。

今年5月，支付寶聯合生態伙伴推出了“碼商成長計劃”。“碼商”可以通過支付寶上的“多收多貸”服務獲得金融機構提供的貸款。與此同時，“碼商”還可以通過App上的“商家服務”，憑借商家信用獲得免押金服務。

今天，全國有超過4000萬戶小商家靠二維碼貼紙實現收銀數字化。小商家在支付寶里免費申請一張小小的收錢碼，就能獲得及貸款、保險、進貨、資金保障、財務管理等多項綜合服務。用二維碼經商(簡稱“碼商”)的模式已經成為中國特色，今年以來，世界銀行和聯合國多次邀請支付寶在國際上分享中國的碼商服務經驗。

央行發布數據顯示，截至2017年末，中小微企業(含個體工商戶)占全部市場主體的比重達90%，貢獻了全國80%以上的就業，70%以上的專利，60%以上的GDP與 50%以上的稅收。對于支付寶而言，得“碼商”者得天下并非戲言。

全球布局反哺國內

移動支付用戶規模的增長趨緩，增量基本來自手機網民的新增用戶。這意味著，移動支付國內市場的人口紅利正在消失，市場增長將不得不更多依賴于移動支付對其它支付方式的份額蠶食。也因此，各方對移動支付的國際化寄予厚望。

自2015年起，支付寶響應“一帶一路”的倡議，通過向當地合作伙伴輸出技術經驗，助力9個本地手機錢包的誕生或發展，包括印度、韓國、巴基斯坦、孟加拉國、泰國、菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞 、中國香港在內的國家和地區用戶，正在逐步享受到移動支付安全而高效的服務。截至2018年3月31日，支付寶與其全球合作伙伴的年活躍用戶數已達8.7億。

值得一提的是，在全球化過程中，螞蟻金服選擇了模式更重、成本更高但是對合作伙伴更有價值的“出海造船”的模式，即將自己在中國經過檢驗的技術和商業模式輸出，給本地化的合作伙伴，幫助他們在所在國發展本土化的電子錢包。

目前螞蟻金服在一帶一路沿線國家的布局全都選取了這種模式，謂之為“出海造船”。因為本地的合作伙伴更了解當地的風土人情、監管政策、也更懂當地市場，通過技術賦能，也更容易進入金融這種強監管的行業。以支付寶為代表的移動支付成為中國互聯網行業少有的反向技術和模式輸出，成為中國在一帶一路沿線幫助當地國家發展的典型案例。

移動支付出海模式受到了很多國家的歡迎。“高鐵、支付寶、共享單車和網購”，自去年5月由“一帶一路”沿線的20國青年評選為中國“新四大發明”以來，連新加坡總理李顯龍、韓國總統文在寅等國際政要也相繼為之點贊。

螞蟻金服曾提出希望在未來10年服務全球20億用戶，這一目標正隨著支付寶本地錢包的接連落地而加速實現。

總結：

回過頭來，我們再來看螞蟻金服本季的虧損，似乎明白了螞蟻金服選擇放棄利潤的初心。我們也明白了為什么螞蟻金服敢于虧損，券商也敢于給出螞蟻金服更高的估值。

聯想到全球科技巨頭亞馬遜，多年來，亞馬遜屢屢虧損，股價和市值卻不斷創出新高，皆是因為亞馬遜選擇了以長期價值為導向，而不是短期利潤。

今天的支付寶，一方面在線下各領域加大場景布局，以期全面打贏線下支付這場戰役;另一方面則不斷大筆投資于科技和全球化，依賴技術進步構建護城河，冀望贏得更為長久的勝利。

這樣的智慧也被投資界所認同并看好。

中金公司互聯網行業首席分析師吳越指出，處在上升期的螞蟻金服和支付寶勢必要為鞏固業務優勢持續投入，為未來增長打下基礎。隨著阿里巴巴的新零售、全球化戰略和螞蟻金服在全球化和科技布局上實現全面協同，螞蟻金服長期持續增長被日益看好。

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