近日，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年1月份至9月份納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品156242臺(tái)，同比增幅53.3%。2018年9月份，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品13408臺(tái)，同比增幅27.7%。
分析人士指出，從以上數(shù)據(jù)可以看出，盡管今年9月份挖掘機(jī)銷量增速有所收窄，但整體依舊維持穩(wěn)健增長(zhǎng)的高位，單月銷量已經(jīng)累計(jì)第6個(gè)月續(xù)創(chuàng)歷史新高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，目前穩(wěn)投資政策信號(hào)不斷加強(qiáng)，在相關(guān)政策不斷細(xì)化落地、基建項(xiàng)目審批加快及專項(xiàng)債發(fā)行提速等作用下，第四季度基建投資增速將企穩(wěn)回升，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械需求有望繼續(xù)受到拉動(dòng);出口市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)全球擴(kuò)張邏輯得到初步驗(yàn)證。“一帶一路”加碼全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，刺激各地區(qū)基建需求持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)工程機(jī)械出口產(chǎn)生明顯的帶出效應(yīng)，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械龍頭企業(yè)多年海外布局進(jìn)入收獲期，相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
挖掘機(jī)銷量的繁榮向上，也直接反映在了行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)面上，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前已有10家工程機(jī)械行業(yè)公司披露了2018年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司有8家，占比達(dá)到八成，具體來(lái)看，華東重機(jī)(1730.00%)報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)有望同比增長(zhǎng)超過(guò)10倍，居于首位，山河智能(280.00%)緊隨其后，今年三季報(bào)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)也同比增逾200%，此外，天業(yè)通聯(lián)(180.93%)、柳工(157.21%)兩家公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)也均有望實(shí)現(xiàn)同比翻番。
從預(yù)告凈利潤(rùn)上限來(lái)看，徐工機(jī)械(155403.00萬(wàn)元)報(bào)告期內(nèi)有望實(shí)現(xiàn)10億元以上凈利潤(rùn)，居于首位，柳工(78000.00萬(wàn)元)排名第二，三季報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)上限接近8億元，此外，山河智能(43221.73萬(wàn)元)、華東重機(jī)(43026.96萬(wàn)元)、天橋起重(10038.47萬(wàn)元)等3家公司今年1月份至9月份也均有望盈利1億元以上。
從估值方面進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜股中，山河智能(16.08倍)、華東重機(jī)(16.13倍)、柳工(17.07倍)、徐工機(jī)械(17.37倍)等4只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均低于行業(yè)平均值(17.68倍)，估值優(yōu)勢(shì)最為明顯。
值得一提的是，上述三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜股中，除天業(yè)通聯(lián)停牌以外，其余個(gè)股上周股價(jià)均累計(jì)出現(xiàn)不同程度下跌，其中，華東重機(jī)(-15.73%)、山河智能(-13.01%)、潤(rùn)邦股份(-12.35%)、天橋起重(-11.95%)、徐工機(jī)械(-11.65%)、柳工(-8.42%)等6只個(gè)股跑輸同期大盤(上證指數(shù)同期累計(jì)下跌7.6%)，處于超跌狀態(tài)。
盡管上周工程機(jī)械板塊整體市場(chǎng)表現(xiàn)不盡人意，但期間仍有3只成份股累計(jì)受到300萬(wàn)元以上大單資金布局，分別為中鐵工業(yè)(354.02萬(wàn)元)、大連重工(317.74萬(wàn)元)、建設(shè)機(jī)械(311.47萬(wàn)元)，合計(jì)吸金983.22萬(wàn)元。
機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)方面，近30日內(nèi)，共有5只工程機(jī)械股受到機(jī)構(gòu)推薦，其中，三一重工期間共受到5家機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，居于首位，法蘭泰克、柳工、徐工機(jī)械3只個(gè)股期間機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均為2家，杭叉集團(tuán)近期則受到1家機(jī)構(gòu)推薦。
對(duì)于機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)最多的三一重工，廣發(fā)證券指出，公司海外業(yè)務(wù)逐步夯實(shí)，邁向全球化經(jīng)營(yíng)時(shí)代。2018年上半年海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)60億元銷售規(guī)模。其中印度大區(qū)實(shí)現(xiàn)了超過(guò)10億元收入目標(biāo)，印度公司實(shí)現(xiàn)5.7億元收入，普茨邁斯特實(shí)現(xiàn)29億元收入規(guī)模，凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)0.96億元。公司挖掘機(jī)等核心產(chǎn)品逐步走向全球，提升全球范圍內(nèi)的市場(chǎng)份額。
而對(duì)于工程機(jī)械板塊整體投資策略，申萬(wàn)宏源證券則認(rèn)為，主機(jī)廠龍頭利潤(rùn)釋放彈性足，零部件廠商成長(zhǎng)確定性高，繼續(xù)看好三一重工、徐工機(jī)械、恒立液壓、艾迪精密。規(guī)模效應(yīng)有望有效攤銷固定成本，行業(yè)龍頭銷售凈利率仍有增長(zhǎng)空間，看好2018年工程機(jī)械龍頭標(biāo)的利潤(rùn)的有效修復(fù)。
