在震蕩向下的市場行情中，控制底倉，伺機(jī)博反彈，成了不少私募四季度的策略選擇。多數(shù)私募在倉位上維持謹(jǐn)慎，有限的倉位被配置在優(yōu)質(zhì)龍頭公司，金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)是主流關(guān)注行業(yè)。

華林證券資管部投資經(jīng)理余海華直言，在震蕩向下的市場中右側(cè)追高容易造成虧損，四季度會在超跌后買入，上漲時(shí)逐步賣出，市場情緒低落、連續(xù)下跌時(shí)或加重倉位，反彈減倉。

和聚投資表示，目前倉位在六成左右，四季度倉位不做大幅調(diào)整，尋找安全邊際高的行業(yè)龍頭，保留一定底倉。如果市場短期較大幅度回撤，不排除會有不錯(cuò)的反彈機(jī)會。

不過，也有人士表示這種反彈機(jī)會不易捕捉。遠(yuǎn)策投資研究總監(jiān)陳殷表示，A股市場波動(dòng)率增大，板塊輪動(dòng)會更加頻繁和紊亂，追逐短線輪動(dòng)機(jī)會的風(fēng)險(xiǎn)也會增大。

整體倉位上，多數(shù)私募選擇謹(jǐn)慎。陳殷表示，控制回撤取決于兩項(xiàng)工作，一是對市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，最直接反映在倉位上;二是在市場漲跌結(jié)構(gòu)“一九開”的情況下，組合能多大程度上聚焦沒有下跌的那一成股票。

致順投資董事長劉宏表示，將繼續(xù)執(zhí)行“謹(jǐn)微圖大，積小至巨”策略，將組合倉位控制在謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的水平，積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會，通過積累“小勝”獲得投資收益。

也有私募表示四季度依然維持高倉位操作。尚雅投資董事長石波表示更愿意參與力度較大的趨勢性行情，四季度將采用指數(shù)跟隨策略，在錨定上證50指數(shù)的基礎(chǔ)上，根據(jù)基本面情況做一定的增強(qiáng)。

弘尚資產(chǎn)投資經(jīng)理譚聰表示，組合倉位保持中等，避免參與市場博弈、主題投機(jī)等交易，適度分散以降低股票之間的關(guān)聯(lián)度。

不少私募更加注重控制回撤，行業(yè)龍頭股表現(xiàn)出的穩(wěn)定性讓不少私募將四季度的關(guān)注點(diǎn)放在優(yōu)質(zhì)龍頭上，金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)依然是主流關(guān)注行業(yè)。

涌津投資CEO謝小勇稱，看好基本面優(yōu)秀、有成長性的個(gè)股;持股相對集中，大金融板塊、醫(yī)藥板塊可能會有機(jī)會。

石波比較看好以金融、地產(chǎn)為代表的權(quán)重藍(lán)籌股，同時(shí)關(guān)注一些現(xiàn)金流強(qiáng)勁的消費(fèi)品公司。

余海華表示，從產(chǎn)業(yè)趨勢看好新經(jīng)濟(jì)科技股，包括云計(jì)算、電動(dòng)車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等，部分跌到位的消費(fèi)白馬或出現(xiàn)長期機(jī)會。

瑞天投資董事長葉鴻斌認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值是股價(jià)的安全邊際所在，從更長時(shí)間維度看，現(xiàn)在是布局優(yōu)秀企業(yè)的好時(shí)機(jī)，看好大消費(fèi)領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)升級領(lǐng)域，主要包括醫(yī)藥、5G和新興互聯(lián)網(wǎng)等。

譚聰更看重成長性。他表示，四季度將聚焦成長，以好的性價(jià)比選擇優(yōu)秀的成長型公司作為唯一的標(biāo)準(zhǔn)，單純賭估值修復(fù)和單純賭周期，都面臨風(fēng)險(xiǎn)提高、投資性價(jià)比下降的局面。方向上，依然看好以云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、支付、品牌消費(fèi)品為代表的行業(yè)的投資機(jī)會。

關(guān)鍵詞： 領(lǐng)域 產(chǎn)業(yè)