靴子落地，“中國最賺錢高鐵”京滬高鐵確定將在A股上市。2月26日，中國證券監(jiān)督管理委員會北京監(jiān)督局網(wǎng)站披露了關(guān)于京滬高速鐵路股份有限公司(“京滬高鐵”)首次公開發(fā)行股票并在主板上市輔導(dǎo)基本情況表，中信建投證券已于2018年10月份與京滬高鐵簽訂了上市輔導(dǎo)協(xié)議。

作為中國鐵路總公司混改的重要一步，京滬高鐵的上市一直備受關(guān)注。在業(yè)內(nèi)人士看來，京滬高鐵作為優(yōu)良鐵路資產(chǎn)，其上市將引入民間資本進(jìn)入鐵路投資建設(shè)，對于鐵路改革是重大的突破，同時也為中國鐵路旗下其它高鐵線路上市提供了一個樣本。

中國鐵路最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

據(jù)了解，京滬高鐵于2008年開工，2011年6月30日全線正式通車，全長為1318公里，目前運營時速為350公里/小時，總投資2209.4億元。自2011年6月30日開通運營以來，京滬高鐵已累計運送旅客9.4億人次。

浙商證券在研報中指出，京滬高鐵自2011年開通以來客運量從2400萬人次提升至目前的1.8億人次，年均復(fù)合增長率為39.5%。2017年同比增長13%，仍高于行業(yè)10%的增速。京滬高鐵日均客流量從13.4萬人次增加至近50萬人次，增長近4倍。

京滬高鐵的價值到底如何?同濟(jì)大學(xué)鐵道與城市軌道交通研究院教授孫章告訴《證券日報》記者，京滬高鐵連接的是京津冀和長三角兩個最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)區(qū)，其經(jīng)濟(jì)需求是最有代表性，可以說是中國高鐵的一個樣板。同時這條線路的運輸效率目前是最高的，全程最高運營速度350公里/小時的達(dá)速比達(dá)到82%，說明其經(jīng)營管理效率和水平非常高，是非常優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，京滬高速鐵路股份有限公司于2007年在京成立，負(fù)責(zé)京滬高鐵的相關(guān)建設(shè)與運營，注冊資本為400億元人民幣。據(jù)《證券日報》記者了解，截至2月26日，在京滬高鐵的11個股東中，中國鐵路全資子公司中國鐵路投資有限公司為京滬高鐵控股股東，持股比例為51.73%，平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司為第二大股東，持股比例為13.91%，全國社會保障基金理事會為第三大股東，持股比例為8.7%。

中國鐵路混改提速

京滬高鐵的上市，無疑意味著中國鐵路混改邁了重要的一步。在孫章看來，京滬高鐵上市，引入社會資本將為中國鐵路混合所有制改革樹立一個樣板，也有利于鐵路建設(shè)運營的可持續(xù)發(fā)展。

根據(jù)中國鐵路總公司披露的今年年度建設(shè)計劃顯示，2019年，我國鐵路工作的主要目標(biāo)之一是保持全國鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模，確保投產(chǎn)新線6800公里，較上年度增加45%，其中川藏鐵路建設(shè)是重中之重。

《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2017年以來，中國鐵路制定了“三步走”戰(zhàn)略，即按照“非運輸企業(yè)-鐵路局-總公司”三步來完成公司制改革。隨后，在中國鐵路的“朋友圈”中，可以看到騰訊、吉利控股、順豐等民營巨頭的身影。

去年4月份，中國鐵路子公司動車網(wǎng)絡(luò)49%股權(quán)以30.49億元在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，最終，騰訊和吉利控股組成的聯(lián)合體成功中標(biāo)該項目，成交價為43億元。同年7月5日，國鐵吉訊科技有限公司正式揭牌成立，由中國鐵路投資有限公司、浙江吉利控股集團(tuán)和騰訊公司共同組建，主要負(fù)責(zé)動車組Wi-Fi平臺建設(shè)和經(jīng)營。同年8月29日，中鐵順豐國際快運有限公司在深圳揭牌成立，中鐵快運占股55%，順豐占股45%。

2019年2月14日，中國鐵路下屬中鐵特貨在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的部分股權(quán)完成轉(zhuǎn)讓，最終東風(fēng)汽車、北京汽車、中車資本、京東物流、普洛斯、中集投資6家企業(yè)取得中鐵特貨15%的股權(quán)，成交金額為23.65億元。

國企改革專家李錦對《證券日報》記者表示，對于中國鐵路來說，進(jìn)行混改的一個特殊背景是其沉重的債務(wù)。通過引入社會資本，一方面能減少負(fù)債，更重要的是能夠增強(qiáng)企業(yè)活力，使其更快走向市場，實現(xiàn)公司化治理、市場化經(jīng)營，這是最為關(guān)鍵的。

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