4月11日晚間，上海證券交易所官網發布了一則《關于做好科創板市價訂單申報模式調整相關技術準備的通知》。

通知顯示，在征求市場意見的基礎上，上交所擬在科創板的市價申報訂單中使用價格保護措施(簡稱保護限價)，市場參與各方須在2019年4月22日之前做好相關技術準備，上交所和中國結算上海分公司將組織全天候測試。

什么是保護限價?使用保護限價之后，科創板的交易會有什么特殊之處?

據悉，設置保護限價之后，科創板股票交易系統在處理市價申報時，買入申報的成交價格和轉限價的價格不高于保護限價，賣出申報的成交價格和轉限價的價格則不低于保護限價。

值得注意的是，通知明確表示，保護限價是計劃在科創板的市價申報訂單中使用，而不涉及其他類型的申報。

此外，上交所在通知中透露，將另行發布相關業務指引。

澎湃新聞記者梳理相關業務規則后發現，科創板的競價交易規則與現行主板市場有很大不同。

在市價申報類型上，主板市場要求最優五檔即時成交剩余撤銷申報，或最優五檔即時成交剩余轉限價申報。

而科創板的競價交易規則中，新增了本方最優價格申報，以及對手方最優價格申報。

所謂本方最優價格申報，即該申報以其進入交易主機時，集中申報簿中本方最優報價為其申報價格。相應的，對手方最優價格申報，即該申報以其進入交易主機時，集中申報簿中對手方最優報價為其申報價格。

舉例來說，如果交易者是要買入股票，那么本方就是買方，提交本方最優價格買入申報之后，就會按照優先順序以買方最優價格進行成交。

除上述兩項新增改革內容之外，科創板還增加了一類競價交易方式——盤后固定價格交易。

即，在每個交易日收盤之后的15時05分到15時30分期間，以當日收盤價進行交易。

在規則發布之時的媒體通氣會上，上交所相關負責人曾介紹，這樣設置的目的之一，是旨在減少一些機構投資者為了以接近收盤價的價格進行交易，而蜂擁進入尾盤時段，導致尾盤價格波動太大。

而保護限價的使用，顯然能夠將交易者的成本進行有效限定和控制。因此，在4月11日發出的《通知》中，上交所表示，對引入保護限價措施，是為使證券公司更方便地做好科創板市價訂單的資金前端控制，也為了更有利投資者使用市價訂單時控制交易風險。

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