昨天曝出的深大通暴力抗法事件令市場一片嘩然，昨天晚間，深交所譴責深大通及相關人員的行為。今天，深大通開盤跌停。其實在暴力抗法的極端行為之前，深大通已經暴露出了不少問題。事實上，隨著供給側改革進入新的階段，各行業集中度進一步提升，行業的競爭更為激烈，加之監管加強，像深大通這樣日子難過、問題頻發的企業越來越多。此前，*ST海馬公告擬出售超過400套房產。其背后是其凈利潤連續兩年虧損、股票“披星戴帽”、被逼無奈選擇“賣房保殼”。

隨著大盤持續調整，不少問題股股價大跌，而一些行業龍頭公司價值優勢顯現，如何看待這種市場分化現象?先來看一些投資者的觀點：

投資者：從價值投資的角度來講,有的企業經受不了市場的考驗。

投資者：個股的突發表現，有可能是周期性的一個變動。

投資者：整個行業上也是，龍頭公司會抓住整個行業的利潤吧。

監管趨嚴問題股加快暴露

最近的問題股特別多，主要有兩方面原因，一是市場監管發生了變化，以前監管更多注重在市場交易層面，是不是有股價異動、資金是否合規等，現在更多地轉移到監管上市公司上面，比如說信息披露是否真實，公司治理是不是規范等。

深大通業績一般，去年在區塊鏈火爆的時候，它公告投資介入區塊鏈公司，題材引起市場的關注，今年工業大麻火的時候，它又公告和漢麻集團等公司展開合作。交易所問詢說深大通，一季度你說用區塊鏈技術來推動工業大麻在產業的發展，但在一季報里面投入區塊鏈的資金卻不到20萬，這樣怎么能保證你的區塊鏈技術優勢呢?像類似這種問題連續問詢，導致事件最后呈現到公眾面前。

價值規律漸起作用績差公司跌幅居前

另一個問題股多次出現的原因，還跟產業發展和產業競爭環境的變化有關。以汽車市場為例，2018年我國的汽車產銷量達到2800萬輛以后，出現了首次負增長，整個行業出現一個新變局，連最好的上汽集團也出現了利潤下滑，廣汽集團、比亞迪也有波動，排在行業后面的長安汽車等業績大幅下滑，海馬汽車連續兩年虧損，開始賣房。一些處在行業中下游的企業，競爭力弱一些的企業首先就會受到沖擊，暴露問題。

在市場的層面上，這些問題的出現也體現在股價上。一些好的行業、有競爭力的上市公司的股價，像藍籌股和優質股，股價反復再創新高，但一些問題股和績差股股價則跌跌不休。

2019年以來上證指數漲了15%，但是有700家公司股價下跌，跌幅超過30%的公司有50家，其中有35家是ST公司，這些公司業績差有問題，所以跌幅比較慘烈，目前市場就逐漸按照價值排序慢慢體現在價格上。

陸家嘴觀點：

現在市場已經發生了很大的變化，有優勢的公司由于在市場占有率、市場規模方面越來越好，就有更多的實力去拓展品牌、改善服務、增加研發投入，所以它的發展前景和優勢會不斷體現。而一些弱勢的公司，生存就會受到擠壓，而且這個趨勢還在延續，所以投資者應該及早認識到這個問題。

記者：高國徽宋佳音

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