能源、化工、鋼鐵等周期性產品價格大漲之后，近期消費品也開啟漲價之路。隨著新冠疫情得到控制的曙光再現，電子產業鏈的漲價也可能開始蔓延。
近期用于服務器與數據中心的高端PCB(印制電路板)需求大增，特別是ABF載板缺貨情形更加嚴重，三星電機、大德電子等企業加大對高端PCB的投資，總規模超過數萬億韓元。
ABF載板的需求擴大
ABF載板其實是IC(集成電路)載板的一種，主要用于高運算性能電路。隨著5G時代的到來，網絡芯片制造商也開始大規模采用ABF載板材料，用于路由器、基站等的生產。
由于多年來需求不振，ABF載板生產商一直沒有加大投資以擴大產能，在需求突然飆升的情況下，難免陷入供需失衡。花旗集團分析師預測，到2024年ABF載板的供應將以16%的復合年增長率增長，但需求的增長速度卻達到18%-19%。
在此情況下，行業龍頭營收凈利均迎來大爆發。以中國南亞電路板股份有限公司為例，數據顯示，截至最新，2020年以來該公司股價累計上漲了超10倍;另外，還有分析師估計，隨著該公司收入增長33%，今年的營業利潤有望增長近200%。南亞電路板的ABF載板市占率約16%，排名全球第三，是名副其實的產業龍頭。
IC載板是IC封裝中用于連接芯片與PCB板的重要材料，在中低端封裝中占材料成本的40%-50%，在高端封裝中占70%-80%，為封裝環節價值量最大的耗材，主要分為ABF載板和BT載板。分析人士表示，BT載板和ABF載板的供需缺口，或將增厚A股主營為IC載板公司的業績。
PCB行業迎來復蘇
信達證券認為，中長期來看，隨著國內晶圓廠持續擴產，直接推動IC載板市場持續擴容，當下IC載板市場仍主要被欣興電子等占據，國產配套率在10%左右，伴隨著下游話語權提升，未來國產載板公司具有較高成長天花板。
A股中主營ABF載板和BT載板的企業并不多。興森科技在投資者互動平臺表示，公司在規劃進入ABF載板市場。公司于2018年9月通過三星認證，成為大陸唯一一家正式進入三星供應體系的載板廠商。興森科技現有載板產能25萬平方米/年，規劃與在建產能48萬平方米/年。
深南電路擬分別在廣州和無錫投資建設封裝基板工廠，其中廣州封裝基板項目擬投資60億元，主要產品為FC-BGA、RF及FC-CSP等有機封裝基板;無錫封裝基板項目擬投資20.16億元，主要面向高階倒裝芯片用封裝基板。
除了IC載板，整個PCB板塊也迎來了景氣復蘇。長江證券認為，行業有望迎來景氣度持續復蘇，一方面是受益于行業缺芯狀況的緩解，下游智能終端出貨需求得到有效釋放，另一方面在于5G新基建推動的基站、服務器等出貨增長。在原材料價格這塊，銅、玻纖布、環氧樹脂等關鍵原材料價格有望逐步進入穩定或下行通道，即便原材料價格上漲，部分PCB大廠仍有向下游傳導的議價權。
證券時報·數據寶統計，A股市場PCB板塊個股，合計有30多只。從資金增減持來看，10月以來有9只概念股獲得北上資金增持，7只概念股被減持，其中東山精密增持1380萬股居首，崇達技術、景旺電子均被增持超500萬股。10月以來融資資金增持超億元的有生益科技、滬電股份、興森科技。
從機構評級來看，生益科技、鵬鼎控股、深南電路等個股均有10多家機構評級，興森科技、東山精密、勝宏科技有3家以上機構評級。根據3家及以上機構一致業績預測，華正新材、生益科技、勝宏科技、奧士康等概念股預測今年凈利增幅超50%。
