在經歷了三季度的產品價格暴漲后，近來的有機硅市場出現高位跳水態勢。
卓創資訊分析師張瑩瑩在接受財聯社記者采訪時表示，前期有機硅價格的瘋漲嚴重擠壓了下游硅膠企業利潤空間，下游抵觸讓有機硅的市場需求漸顯疲態，加之原材料金屬硅的價格也大幅回落，導致有機硅的市場價格持續走低。
在當前的市場行情下，各有機硅企業的盈利狀況將會如何?山東一位資深產業人士告訴財聯社記者，隨著產品價格的大幅回落，前期的高成本庫存原料對利潤帶來的負面影響將逐步顯現，有機硅生產企業的盈利水平在四季度會有較為明顯的收窄。
上下游雙弱，產品價格腰斬
有機硅，即有機硅化合物，包括各類小分子化合物和高分子聚合物。其下游制品一般包括硅橡膠、硅油、硅樹脂三大類產品，廣泛應用于建筑、電力、電子、汽車、紡織等領域，建筑領域是目前有機硅最主要的終端應用，占比超過30%。
進入11月以來，有機硅產品的市場價格持續走低，據卓創資訊統計數據，有機硅DMC產品價格約3.1-3.2萬元/噸，較10月初6.3萬元/噸的高點幾近腰斬。
下游需求的疲軟是當前有機硅價格跳水的最主要原因，國內室溫膠龍頭企業硅寶科技(300019.SZ)相關人士對記者表示，前期有機硅單體價格的大幅增長讓很多硅膠企業成本壓力陡增，不少小型企業已經停工，也讓很多上市公司頗為惱火。
張瑩瑩也表示，前期有機硅價格的瘋漲，讓下游硅膠企業利潤空間受到嚴重擠壓，甚至出現虧損狀態，加之冬季本就是建材市場的淡季，導致硅膠企業特別是室溫膠企業的需求極度疲軟。
此外，原材料價格的回落也是導致有機硅價格走低的原因之一。
據悉，金屬硅是生產有機硅單體的主要原材料，在有機硅的生產成本中的占比約50%。受能耗雙控、成本過高等因素影響，金屬硅的供應緊張程度得以緩解，價格出現大幅回落。以金屬硅553為例，如下圖所示，雖然近期金屬硅價格有所回升，但較三季度末5.8萬元/噸的高位回撤超3萬元/噸，跌幅近60%。
相關業內人士預計，綜合有機硅的供需關系及成本支撐力度來看，其價格短期將趨于穩定，回升和下探的幅度都不會不大。
企業四季度盈利或收窄
在產品價格和成本均大幅變動的情況下，有機硅生產企業的盈利情況如何研判?有產業人士表示，三季度以來，有機硅的產品價格和成本同步瘋漲的情況下，受原材料庫存和訂單周期的影響，有機硅生產企業的獲利頗豐。
記者注意到，包括東岳硅材(300821.SZ)、合盛硅業(603260.SH)、新安股份(600596.SH)、興發集團(600141.SH)等在內的主要有機硅生產企業，業績表現均在三季度創歷史新高。
然而，隨著成本和產品售價同步大幅回落，雖然在當前的原材料成本和產品售價下，多數有機硅生產企業仍舊有一定的利潤空間，但前期高價原材料庫存的影響終將逐步顯現。
記者梳理主要生產企業財務數據發現，多數企業的存貨均較年中和歷史同期大幅攀升。
數據顯示，截至三季度末，合盛硅業存貨賬面價值32.12億元，同比增長49.33%，環比增長5.24%;東岳硅材存貨賬面價值3.77億元，同比增長132.72%，環比增長89.45%;新安股份存貨賬面價值20.63億元，同比增長82.73%，環比增長26.41%。
前述產業人士表示，存貨的大幅增長在一定程度上反映出前期的高價原材料對各家企業經營層面的影響，根據相關的會計核算制度，三季度留存的高成本原材料將會隨著四季度的生產經營而消耗，在產品價格回落的情況下，有機硅企業四季度的盈利水平或將有較為明顯的收窄。
