12月27日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長9.0%，增速較上月回落15.6個百分點，兩年平均增長12.2%;1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長38.0%，兩年平均增長18.9%，增速繼續(xù)保持較高水平。
對此，國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹解讀時分析說，“11月份，隨著保供穩(wěn)價、助企紓困政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，上游部分原材料價格快速上漲勢頭初步得到遏制，下游行業(yè)成本壓力有所緩解，利潤結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)改善特征。”
在利潤行業(yè)結(jié)構(gòu)改善方面，據(jù)朱虹介紹，“11月份，部分大宗商品價格出現(xiàn)回落，采礦、原材料行業(yè)對利潤增長的拉動作用有所減弱，而處于中下游的裝備、消費品制造業(yè)對工業(yè)企業(yè)利潤的貢獻(xiàn)增加，利潤占比明顯上升，上下游利潤分化現(xiàn)象有所緩解。”
官方數(shù)據(jù)顯示，從行業(yè)來看，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，有26個行業(yè)利潤同比增長，較上月增加3個，增長面有所擴(kuò)大;有22個行業(yè)利潤狀況較上月改善，其中中下游行業(yè)占比超過八成。
對于工業(yè)企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)有所改善的現(xiàn)象，川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時分析說，首先，下游成本壓力緩解的速度快慢，主要是和產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)有關(guān)，而不是上游原材料的價格。“上游大宗漲價只會影響盈利在產(chǎn)業(yè)鏈中的分配，并不會帶來整個上下游產(chǎn)業(yè)鏈的成本壓力。例如，二季度以來隨著煤價一度飆升，但冶金產(chǎn)業(yè)鏈成本率上浮仍然有限。其中原因是因為部分產(chǎn)業(yè)鏈的國內(nèi)供需定價、產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的屬性相對突出，我國有較大的價格調(diào)控空間和能力，整體的產(chǎn)業(yè)鏈總盈利影響是中性。” 陳靂解釋說。
其次，對產(chǎn)業(yè)鏈的影響，更重要的在于需求抑制風(fēng)險。陳靂告訴記者，“今年以來，伴隨上游大宗價格快速飆升，石油化工、煤炭冶鋼營收增速均出現(xiàn)明顯下行，整個產(chǎn)業(yè)的需求抑制風(fēng)險更加明顯。在這樣的需求抑制下，上下游的利潤傳導(dǎo)會更加緩慢，預(yù)計仍需一定時間才有緩解。”
記者還注意到，私營、小微企業(yè)利潤繼續(xù)改善：11月份私營企業(yè)、小微企業(yè)利潤同比分別增長12.9%、15.9%，比規(guī)模以上工業(yè)平均水平分別高3.9個、6.9個百分點。
陳靂告訴記者，“對于小微企業(yè)來說，今年政策端和資金端的扶持作用，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的傳導(dǎo)效果顯著，通過成本的降低，切實緩解了小微企業(yè)的需求抑制和資金不暢的問題，因此利潤緩和效果更明顯。”
“在減稅降費、融資支持等一系列助企紓困政策措施作用下，私營、小微企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)改善。”朱虹也表示。
總的來看，朱虹坦言，“11月份工業(yè)企業(yè)利潤繼續(xù)保持較快增長，行業(yè)均衡性也有所改善，但成本壓力仍然較大，下游行業(yè)利潤改善還需進(jìn)一步鞏固。”
朱虹同時表示，下階段，做好政策預(yù)調(diào)微調(diào)和跨周期調(diào)節(jié)，加大對制造業(yè)企業(yè)特別是中小微企業(yè)的精準(zhǔn)支持，持續(xù)激發(fā)市場主體活力，進(jìn)一步做好保供穩(wěn)價工作，促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定運行。
展望明年工業(yè)企業(yè)利潤情況，陳靂對記者表示，“在整個通脹整體降溫背景下，需求抑制風(fēng)險會漸漸緩解，營收增速韌性將得到體現(xiàn)，油價回落也將成為大概率事件，煤炭價格已經(jīng)得到較好的緩解，行業(yè)的后者利潤率有望趨于改善，整體工業(yè)企業(yè)利潤仍將維持韌性，預(yù)計2022年工業(yè)企業(yè)利潤三年平均增速整體趨于回升。”
