進(jìn)入2022年，關(guān)注理財產(chǎn)品的投資者會發(fā)現(xiàn)，各家銀行和理財子公司頻繁發(fā)布理財產(chǎn)品費率優(yōu)惠活動的公告，爭相用更低的費率吸引客戶。1月以來，招銀理財、光大理財、興銀理財、交銀理財多家銀行理財子公司頻繁發(fā)布費率調(diào)整公告，階段性下調(diào)其發(fā)行或代銷的理財產(chǎn)品部分收費的費率，下調(diào)幅度十分可觀：有的費率打5折，有的降為原來的三分之一，還有些收費項目直接降至0。

業(yè)內(nèi)人士提醒大家，理財產(chǎn)品的管理費、銷售費等各項費用屬于“剛性支出”，即使理財產(chǎn)品出現(xiàn)本金虧損時，這些費用也不會被減免。需要注意的是，理財產(chǎn)品的費率信息通常不會出現(xiàn)在產(chǎn)品海報中，而是“藏”在了產(chǎn)品說明書內(nèi)，很容易被投資者忽略。購買理財產(chǎn)品時，通過“貨比三家”，選擇費率較低的產(chǎn)品，在一定程度上相當(dāng)于提高了投資收益。

不少產(chǎn)品銷售費率打五折

今年1月以來，招行官網(wǎng)產(chǎn)品公告欄僅1月28日和29日兩天，就連發(fā)十多條產(chǎn)品費率優(yōu)惠的公告，涉及旗下多只理財產(chǎn)品。不少產(chǎn)品銷售費率打了五折。

2月16日，交銀理財公告，交銀理財穩(wěn)享精選資產(chǎn)1年定開 202201 理財產(chǎn)品3月2日(含)起對銷售手續(xù)費率給予階段性優(yōu)惠，銷售手續(xù)費由0.3%/年降至0.2%/年。

產(chǎn)品管理費率多為3-8折

除了銷售費，部分理財子公司還主動下調(diào)產(chǎn)品管理費，折扣幅度多在3折-8折之間。比如，“招銀理財招睿頤養(yǎng)豐潤三年封閉4號增強型固定收益類理財計劃”在2月9日至8月8日期間，固定投資管理費率從0.30%/年降至0.10%/年，只相當(dāng)于原來的三分之一。

2月22日，光大理財公告稱，為了更好地滿足投資者的理財需求，將于2022年2月25日(含)至2023年5月25日(含)開展陽光金 15M 豐利增強7期理財產(chǎn)品的管理費優(yōu)惠活動。活動期間管理費為0.4%，而非活動期管理費則為0.5%。

部分產(chǎn)品申購費贖回費也降了

一只銀行理財產(chǎn)品從頭到尾運作下來，會涉及到多項費用，主要包括：認(rèn)/申購費、贖回費、管理費、銷售服務(wù)費和托管費。目前銀行理財推出的階段性優(yōu)惠主要集中于銷售費和固定管理費。跟公募基金不同，大部分銀行理財產(chǎn)品的認(rèn)/申購費和贖回費都為0。所以，很多人買基金時都對認(rèn)購費、贖回費斤斤計較，買銀行理財產(chǎn)品時就完全不考慮收費問題。

事實上，現(xiàn)在也有不少銀行理財產(chǎn)品要根據(jù)金額大小收取不同比例的申購費，同時根據(jù)持有時間的長短收取不同比例的贖回費。總體來說，購買金額越大，申購費率越低;持有時間越長，贖回費率越低。

這波費率“打折”促銷活動中，一些銀行理財產(chǎn)品的申購費和贖回費也降了。比如，光大理財于2 月 14 日(含)至 12 月 20 日(含)期間開展陽光金 2號(EB1888)理財產(chǎn)品贖回費優(yōu)惠活動。非活動期間，持有期小于 360 天，贖回費率為0.50%;活動期間，持有期小于 360 天，贖回費率打五折，降為0.25%。

一些權(quán)益類產(chǎn)品出現(xiàn)虧損

與理財產(chǎn)品費率優(yōu)惠活動同時出現(xiàn)的還有銀行理財產(chǎn)品最近的凈值波動加劇。開年以來，隨著權(quán)益和債券市場調(diào)整，銀行理財產(chǎn)品量價齊跌，權(quán)益配置比例高的理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。不少產(chǎn)品凈值都出現(xiàn)跌勢，有的甚至跌破初始凈值。

中國理財網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，理財子公司發(fā)行的存續(xù)理財產(chǎn)品累計有8346只，其中536只理財產(chǎn)品凈值破1，占比超6%，其中，與股市關(guān)聯(lián)度較高的權(quán)益類產(chǎn)品是“重災(zāi)區(qū)”。據(jù)報道，理財子公司目前已發(fā)行的所有混合類產(chǎn)品近3月總體凈值增長率為-0.46%，波動率為2.40%，最大回撤率為1.53%。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，有數(shù)據(jù)的160多只權(quán)益類/混合類理財產(chǎn)品中有六成年內(nèi)收益為負(fù)，其中尤以權(quán)益類凈值回撤最大。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前理財公司參與權(quán)益配置的主要方式仍是FOF(基金中的基金)模式，但目前已有超過1/5產(chǎn)品跌破凈值。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期銀行理財大規(guī)模推出產(chǎn)品費率優(yōu)惠，除了希望吸引新客戶，也是想通過讓利來對沖產(chǎn)品業(yè)績波動帶來的市場負(fù)面情緒，安撫客戶。

分析

投資者要用長期視角看待理財產(chǎn)品

投資者應(yīng)如何理性看待銀行理財產(chǎn)品的這種波動?未來如何優(yōu)化自己的資產(chǎn)配置?

中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈指出，未來銀行理財產(chǎn)品“破凈”或成常態(tài)。當(dāng)資管新規(guī)過渡期結(jié)束后，銀行理財產(chǎn)品全部采用市值法進(jìn)行公用價值計量，銀行理財產(chǎn)品的估值會出現(xiàn)“隨行就市”的新變化。也就是說，銀行理財產(chǎn)品凈值將反映每日底層基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的一個變動，這個值可能是正，也可能是負(fù)。總體看，產(chǎn)品凈值波動加大是大概率事件。在市場走弱背景下，確實有可能出現(xiàn)更多理財產(chǎn)品“破凈”的情況，投資者需對此保持平常心。

李佩珈強調(diào)，產(chǎn)品“破凈”只是估值方法調(diào)整引起，未必意味著發(fā)生絕對虧損。因此，投資者對產(chǎn)品在某一個時日的“破凈”要客觀理性看待，跳出“逐日盯市”心態(tài)，學(xué)會更多從月度、季度、年度等中期或長期視角來衡量產(chǎn)品的表現(xiàn)。

“最重要的，是要考慮為不同產(chǎn)品做好資產(chǎn)組合，提高綜合收益率。目前金融市場分化，避險類資產(chǎn)價格上行，風(fēng)險性資產(chǎn)下跌，投資者應(yīng)根據(jù)所持產(chǎn)品底層基礎(chǔ)資產(chǎn)的差異，結(jié)合不同產(chǎn)品的發(fā)展前景和收益率做好綜合搭配，比如黃金價格走高，而股市相對較弱，可適度少增加黃金，進(jìn)行低風(fēng)險類金融資產(chǎn)配置。”李佩珈建議。

也有理財專家建議，投資者最好不要通過單一銀行進(jìn)行銀行理財投資，可將資金分散至不同銀行的不同產(chǎn)品中。如果無法接受理財出現(xiàn)虧損，可以選擇保本保收益的銀行存款產(chǎn)品，比如大額存單。

關(guān)鍵詞： 產(chǎn)品銷售