2022年1-2月份，全國累計水泥產量1.99億噸，同比下降17.8%;1-2月平板玻璃產量1.65億重量箱，同比增長2%。玻纖行業廠商挺價意愿較強，總體價格平穩。以原油為代表的多數原材料價格上漲，原油價格相比去年底漲幅達到52.4%。

水泥行業：產量下滑，開工回暖：2022年1-2月份，全國累計水泥產量1.99億噸，同比下降17.8%;2月底全國水泥熟料、P·O42.5粉末和P·S32.5粉末均價分別為459.88、485.71、467.86元/噸，其中熟料價格在一月中旬有所下調，降幅達6.7%，一月下旬回調，整體來看2月底熟料價格比上年底高出43.96元/噸。P·O42.5粉末和P·S32.5粉末價格相比21年底基本持平。水泥產量回落幅度在近十年內僅次于疫情之下的2020年，但考慮到專項債發行持續多月加速，1-2月基建投資增速8.1%，基建增速若能保持，后續水泥需求不必過分擔憂。

玻璃行業：成本上行，量價齊升：1-2月平板玻璃產量為1.65億重量箱，同比增長2%;玻璃產量小幅增長。2月底全國平板玻璃均價121.5元/重箱，比月初上漲14.3元，漲幅達到13.3%。與此同時，從成本端來看，2月當月純堿價格上升了364元/噸，石油焦價格上升703.5元/噸，漲幅分別達到15.3%、41.06%。3月玻璃漲價情況不及預期，庫存有所累積，主要受地產竣工同比回落影響。

玻纖行業：無堿紗價格平穩，鉑銠合金價格上升：22年1-2月玻纖行業總體價格平穩，無堿紗價格維持在6200元左右，目前全國均價為6190元，廠商挺價意愿較強，僅少數企業價格松動，價格變動幅度較小。此外，1-2月鉑、銠原料價格持續上漲，相較去年底漲價29、1435元/克，漲幅分別達到13.7%、42.2%，鉑銠合金每克價格隨之上漲169元，目前達到700.4元/克。結合中國巨石與山東玻纖公告的1-2月份經營數據，玻纖粗紗韌性表現較強，行業景氣度仍然維持在較高水平。

原材料成本走高：22年1-2月，建材行業主要的8個上游原材料中僅廢紙有所下降，其余原材料價格有所上漲。具體的，廢紙價格下滑180元/噸，降幅達到7.3%。原油價格較年初已上漲38.9美元/桶，漲幅52.4%。此外，煤炭、瀝青、環氧乙烷、PVC、純堿價格都有所上升。

重點推薦

水泥行業推薦華新水泥、海螺水泥、冀東水泥，建議關注上峰水泥、寧夏建材;塑管推薦公元股份、偉星新材，建議關注中國聯塑;防水推薦東方雨虹;玻璃行業推薦目前估值相對低位的平板玻璃龍頭旗濱集團，以及量價均有彈性的藥用玻璃龍頭山東藥玻;玻纖行業推薦中國巨石、中材科技、山東玻纖、長海股份;減水劑推薦壘知集團。

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