隨著上市銀行一季度財報陸續披露，中收業務增速疲弱趨勢顯現，尤其基金代銷營收下降影響整體財富管理業績表現。多家披露財富管理業績數據的銀行財報顯示，一季度財富管理手續費業務收入下降，部分銀行出現兩位數降幅。

據了解，資本市場低迷是導致銀行財富管理營收疲弱的重要原因。有銀行相關業務人士表示，今年以來資本市場股債“雙殺”，導致涉及股市、債市資產配置的產品收益波動大，影響了投資者對相關產品的投資意愿。同時，預期短期內資本市場或將維持震蕩，代銷業務作為中收業務的重要組成部分，也面臨營收壓力。

為緩沖資本市場低迷帶來的代理業務中收壓力，銀行在代銷產品的推廣策略上進行微調，不少銀行紛紛加大保單推廣，一季度各銀行代銷保險營收增幅擴大，部分銀行同比增幅超過60%。

財富管理營收現兩位數降幅

截至4月28日，已有15家上市銀行披露一季度財務報告。從已披露財富管理業績情況的銀行來看，受資本市場波動影響，2022年一季度商業銀行大財富管理營收出現增速下滑，甚至同比下降的態勢。

根據一季度財報數據顯示，在資本市場低迷環境下，招商銀行一季度財富管理收入有所下降，實現財富管理手續費及傭金收入104.29億元，同比減少11.11%。

平安銀行財報也顯示，2022 年一季度，該行實現財富管理手續費收入(不含代理個人貴金屬業務)22.44 億元，因主動壓降非標類產品規模及證券市場波動導致的基金銷量下滑等因素影響，同比下降 6.8%。

代理基金收入同比降幅則更為明顯。根據財報，一季度招商銀行實現代理基金收入17.27億元，同比下降58.5%;平安銀行實現代理基金收入 10.86億元，受市場因素影響，同比下降 10.1%。

國信證券研報指出，寧波銀行2022年一季度手續費凈收入同比增長0.9%，增速較年報大幅回落，預計主要是資本市場行情轉弱以及去年的高基數，財富管理與理財等收入增速回落。

資本市場波動對基金、含“權”類理財等風險偏高的產品影響凸顯。招商銀行相關負責人此前在該行發布會上表示，今年一季度資本市場震蕩，遭遇股市、債市“雙殺”，對銀行代銷的基金、理財等業務都會產生較大影響，使得銀行全年基金代銷收入都可能面臨壓力。

招商證券銀行業首席分析師廖志明認為，近期資本市場波動較大，特別是股票市場回調明顯，對基金的銷售影響很大，尤其涉及股票市場投資的產品。同時，隨著資管新規過渡期的結束，銀行理財基本全面凈值化，在市場波動的環境下收益情況也不理想。短期來看權益資產配置偏高的基金、銀行理財產品等多出現破凈的情況，影響了投資人的認購積極性，對銀行相關業務條線的代銷營收影響較大。

Wind數據顯示，截至4月28日，累計單位凈值低于1的理財產品達1766只。凈值型理財破凈數量較3月份有所下降，但較年初仍增長明顯。

普益標準數據顯示，截至2022年4月25日，全部38709只存續產品中有32820只產品披露2022年以來的凈值，占比84.79%。其中，賬面凈值低于1的“破凈”產品占比5.1%，混合及權益類產品“破凈”占比達31.3%。

普益標準監測數據同時顯示，2022年一季度共新發了9093款銀行理財產品，產品發行量環比減少2198款，其中凈值型產品新發8600款，占比達94.58%。從產品類型來看，固收類產品占比達94.19%，其封閉式凈值型產品的平均業績比較基準為4.18%，環比下跌0.01個百分點。

某大型銀行零售業務人士向《中國經營報》記者表示，從目前情況來看，短期內資本市場還會持續震蕩，投資者風險偏好持續下行，作為銀行中收業務的重要板塊，基金、理財等產品的代銷業務還會持續受到影響。

某股份制銀行理財經理透露，最近市場形勢不好，基金、銀行理財等產品收益一般，很多凈值型產品都出現浮虧甚至實際虧損的情況，客戶購買的積極性都不高。“最近幾個月各種產品都不好賣，基金、理財更為明顯，也就一些大額存單、實時支取的理財產品等好一些。”該理財經理說。

保險和“固收+”理財代銷力度加大

從投資者角度來看，風險下行驅動下，對投資產品的關注熱度轉移，低風險產品更受青睞。

普益標準研究員王麗婷表示，今年以來，股票市場的波動性增加，多個板塊出現大幅回調，部分權益類產品破凈，投資者風險偏好下行，使得風險更為可控的“固收+”理財產品受到更多青睞。

王麗婷指出，從產品特征看，“固收+”產品將大部分資金配置于風險可控的債券類資產，獲取穩定利基;將少部分資金配置于股票、可轉債等風險相對更高的資產，適當博取超額收益。整體來看，“固收+”產品風險和收益均比較適中，符合現階段銀行理財投資者的投資偏好，具有廣泛的客群基礎，因此受到市場的追捧。

目前，部分銀行在渠道端的主推產品策略也在適時調整。某股份銀行廣州分行零售業務人士透露，最近基金、理財產品都賣不動，銀行就加大了一些周期短、收益比較穩健的固收類理財產品和保險產品、定期存款產品的推廣力度，像大額存單產品近期賣得更多一些。

廖志明表示，現階段資本市場波動大，有權益類資產配置的產品受影響也更為明顯，短期內銀行多賣一些收益穩定的保險產品，對于緩解銀行短期中收業務營收壓力來說，也是一個不錯的選擇。

據財報數據顯示，一季度，招商銀行代理保險收入54.71億元，代理理財收入17.65億元，同比分別增長61.6%、29.7%。從產品結構來看，招商銀行發力定期存款、理財等低風險產品，一季度該行實現個人定期存款環比增長16%。

平安銀行也在財報中明確，一季度該行實現代理保險和代理理財收入分別同比為46.0%、23.2%，助力財富管理整體收入保持韌性。

平安銀行相關業務負責人此前在年報發布會上強調，隨著保險業發展模式的轉變，銀行渠道優勢正在顯現，銀保業務的發展空間很大，也是下一步該行中收業務發展的發力重點之一。

與此同時，銀行也在加快代銷渠道布局，強化基金等產品代銷向長尾客群滲透。平安銀行在報告中強調，在一季度市場疲軟行情下，該行公募基金代銷業務聚焦提升客戶規模，發力線上平臺，實現中長尾基礎客群的快速滲透。截至2022 年3 月末，該行代理非貨幣公募基金持倉客戶數較上年末增長 24.4%。

廖志明認為，資本市場的波動，對銀行財富管理業務來說會有階段性影響，在產品銷售側重等方面會有臨時的微調，但長期來看不會有太大調整。

關鍵詞：