今年一季度，鋁企凈利潤(rùn)普遍實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
近日，中國(guó)鋁業(yè)(601600.SH)、神火股份(000933.SZ)和云鋁股份(000807.SZ)等20余家上市鋁企相繼發(fā)布了2022年第一季度財(cái)報(bào)，從凈利潤(rùn)來(lái)看，17家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，神火股份凈利潤(rùn)19.48億元，同比增加232.59%;中國(guó)鋁業(yè)凈利潤(rùn)15.75億元，同比增長(zhǎng)60.52%;云鋁股份凈利潤(rùn)11.24億元，同比增加64.86%。
中研普華研究員葉奮在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，鋁企業(yè)績(jī)大漲主要是因?yàn)殇X產(chǎn)品價(jià)格漲幅高于成本漲幅。一季度電解鋁不含稅售價(jià)同比上漲37.17%。同時(shí)，從供需關(guān)系來(lái)看，近年來(lái)受中國(guó)能耗“雙控”“雙碳”政策影響， 部分項(xiàng)目停批、停建、緩產(chǎn)，行業(yè)供給減少。另外，今年海外需求強(qiáng)勁，從而導(dǎo)致供應(yīng)緊張促使價(jià)格上漲。
鋁價(jià)上漲
據(jù)Mysteel(我的鋼鐵網(wǎng))統(tǒng)計(jì)，截至4月29日，共有23家上市鋁企發(fā)布2022年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1523.73億元，凈利潤(rùn)89.40億元。從凈利潤(rùn)來(lái)看，17家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中，神火股份以凈利潤(rùn)19.48億元排在第一，中國(guó)鋁業(yè)凈利潤(rùn)15.75億元排在第二，云鋁股份凈利潤(rùn)11.24億元排在第三。
對(duì)此，葉奮向記者表示，企業(yè)利潤(rùn)上漲源于鋁產(chǎn)品價(jià)格漲幅高于成本漲幅。從價(jià)格來(lái)看，一季度電解鋁不含稅售價(jià)同比上漲37.17%。2021年，鋁價(jià)在14700元/噸~24240元/噸區(qū)間運(yùn)行;今年一季度，鋁價(jià)整體在20120元/噸~23850元/噸區(qū)間運(yùn)行。從成本來(lái)看，電解鋁因受電力、陽(yáng)極碳?jí)K、人工等成本增加，單位完全成本同比增加31.95%;其中，新疆地區(qū)單位完全成本同比增加22.54%;云南地區(qū)受政府取消優(yōu)惠電價(jià)、未完全達(dá)產(chǎn)等影響，單位完全成本同比增加46.35%。
中國(guó)鋁業(yè)方面也表示，一季度業(yè)績(jī)上漲主要受公司自產(chǎn)的氧化鋁、原鋁及貿(mào)易業(yè)務(wù)的原鋁及銅產(chǎn)品價(jià)格同比上漲影響。
同時(shí)，葉奮表示，近期海外電解鋁短缺導(dǎo)致需求增加，這也是第一季度鋁價(jià)大幅度上漲的重要因素。
卓創(chuàng)資訊方面分析稱(chēng)，國(guó)外由于能源價(jià)格提升，電解鋁生產(chǎn)成本持續(xù)上漲，使得歐洲鋁廠不斷減產(chǎn)，減產(chǎn)規(guī)模也在百萬(wàn)噸左右，國(guó)際鋁價(jià)因此不斷上漲。
其實(shí)，今年一季度鋁業(yè)出口確實(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勁。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年3月，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材59.43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.1%;1~3月累計(jì)出口162.83萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.7%。3月中國(guó)氧化鋁出口1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)187.6%;1~3月累計(jì)出口2萬(wàn)噸，同比下降8.9%。
供需改善
時(shí)間回溯到2008年，席卷全球的金融危機(jī)爆發(fā)，鋁業(yè)也受到了沖擊。
以中國(guó)鋁業(yè)為代表的國(guó)內(nèi)龍頭受創(chuàng)。2008年，中國(guó)鋁業(yè)的凈利潤(rùn)銳降至0.09億元，扣非凈利潤(rùn)則為虧損。此后的2011年至2016年，公司扣非凈利潤(rùn)持續(xù)虧損。
直到2017年，國(guó)家持續(xù)深化鋁行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，不斷淘汰落后產(chǎn)能，嚴(yán)控新增產(chǎn)能，嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能置換，大力清理整頓違法違規(guī)項(xiàng)目，有效改善了市場(chǎng)供需狀況，對(duì)鋁行業(yè)有序、健康發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用，行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，效益明顯改善。
得益于此，中國(guó)鋁業(yè)于2017年開(kāi)始走出經(jīng)營(yíng)困境。當(dāng)年，其扣非凈利潤(rùn)為13.78億元。不過(guò)2018年至2020年仍在低位徘徊，扣非后凈利潤(rùn)分別為8.70億元、8.51億元和7.41億元。
如今，在“雙碳”“能耗雙控”等政策背景下， 鋁行業(yè)發(fā)展面臨前所未有的大變局。中國(guó)鋁業(yè)等國(guó)內(nèi)龍頭鋁企在這場(chǎng)變局中“涅槃重生”。
隨著“雙碳”目標(biāo)的實(shí)施，鋁材需求量也隨之增長(zhǎng)。其中，在光伏用鋁領(lǐng)域，受“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的帶動(dòng)，光伏用鋁成為鋁材應(yīng)用增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域。同時(shí)，受新冠肺炎疫情影響，國(guó)外工業(yè)生產(chǎn)受到?jīng)_擊，國(guó)內(nèi)形勢(shì)較好，各類(lèi)工業(yè)產(chǎn)品出口增加，在這種背景下，國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益明顯好轉(zhuǎn)。
據(jù)中國(guó)鋁業(yè)2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)鋁業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2697.48億元，同比增長(zhǎng)45.03%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)77.89億元，同比增長(zhǎng)3.87倍，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50.8億元，同比增長(zhǎng)5.65倍;經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流283.06億元，同比增加89.28%，創(chuàng)歷史最好水平。
事實(shí)上，2021年鋁業(yè)高景氣度一直延續(xù)至今。
葉奮告訴記者，新冠肺炎疫情短期擾動(dòng)，看好復(fù)工后鋁價(jià)上漲。國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)逐步復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)量增加速度整體或較慢;海外供給依然偏緊。截至4月11日，全國(guó)電解鋁現(xiàn)貨庫(kù)存106.1萬(wàn)噸，較3月7日的庫(kù)存高點(diǎn)下降8.3萬(wàn)噸，去庫(kù)較慢，主要是新冠疫情短期對(duì)下游開(kāi)工率造成擾動(dòng);據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至4月7日，鋁下游龍頭加工企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比再下降0.7個(gè)百分點(diǎn)至66.6%。疫情形勢(shì)緩解后，下游開(kāi)工率有望逐步恢復(fù)，繼續(xù)看好后續(xù)鋁價(jià)上漲。
中信證券發(fā)布的研究報(bào)告顯示，近期海外電解鋁短缺加劇，鋁價(jià)不斷創(chuàng)出新高。預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)電解鋁供需缺口將擴(kuò)大至200萬(wàn)噸，低庫(kù)存背景下價(jià)格有望持續(xù)上漲。
在庫(kù)存方面，中泰證券方面分析稱(chēng)，2022年，電解鋁庫(kù)存處于歷史低位。截至3月25日，國(guó)內(nèi)電解鋁鋁錠社會(huì)庫(kù)存103.9萬(wàn)噸，同比減少了16.95%。海外方面，受益于全球新冠肺炎疫情逐步得到控制，疊加歐洲能源危機(jī)及地緣緊張局勢(shì)，海外電解鋁難見(jiàn)增量，LME庫(kù)存延續(xù)2021年全年去庫(kù)的趨勢(shì)，截至3月25日，LME庫(kù)存為67.81萬(wàn)噸，同比減少了64.79%，處于2016年以來(lái)最低水平。
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