工業金屬：國際方面，美聯儲已于6月正式啟動縮表，允許資產在不進行再投資的情況下到期，每月規模為475億美元，9月增加至每月950億美元，美元隨之走強。據美國勞工部數據，美國5月消費者價格指數(CPI)同比上漲8.6%，創40年新高;5月美國新增非農就業39萬人，高于市場預期的32.5萬。通脹高企疊加強勁新增非農就業，導致市場對美聯儲縮表加息預期有所增加，有色金屬整體承壓運行。國內方面，國務院常務會議部署加快一攬子穩經濟政策，多措并舉引導金融機構加大貸款投放力度，降低融資成本，并強調出臺政策尤其是財政政策增量工具來修復經濟，有助于基建、汽車及家電等行業景氣回升。據央行本周五公布數據顯示，5月金融數據全面走強，穩增長政策效應釋放加強了市場對工業增長預期。建議關注：神火股份，南山鋁業、西部礦業、錫業股份等。
銅：銅價維持高位震蕩穩增長或推注需求加快復蘇
本周LME銅收盤9435美元/噸，周內下跌約0.89%;滬銅收報72650元/噸，比上周上漲0.72%。國內供應端，物流和生產仍在持續恢復中，國內冶煉企業產出逐步回升。需求端，市場需求偏弱，市場避險情緒仍存。綜合來看，短期內供需雙弱現狀難以改善，但受到復產復工和消費復蘇影響，需求有向好預期，持續關注下游消費復蘇進度。
鋁：社會庫存維持低位，鋁價高位震蕩
本周LME鋁收報2683美元/噸，周內跌幅約1.52%;國內鋁價小幅度下跌，滬鋁收報20605元/噸，周內跌幅0.29%。供應端，據SMM甘肅連城38.5萬噸電解鋁產能通電啟動復產，6月底運行產能預計能達到4078萬噸附近。需求端，周內國內鋁下游加工版塊小幅回暖，近滬地區的鋁板帶箔企業開工迅速，另外，華南、華東部分地區受倉單質押事件影響，企業避險情況下采購積極性不佳，貿易商出庫積極，現貨市場貼水持續走擴。據SMM統計，2022年6月9日，國內電解鋁社會庫存85.3萬噸，較上周四庫存下降2.9萬噸，較5月末庫存下降7萬噸。
錫：觀望情緒濃厚，錫價下跌震蕩偏弱
LME錫收盤35000美元/噸，與上周持平，滬錫收報263150元/噸，較上周下跌約2.11%。基本面方面，供應端，云南江西冶煉廠周度開工率維持平穩，冶煉廠整體產量持穩。緬甸疫情反復擾動原料供給疊加進口窗口關閉，供給收緊預期有所加強。需求端，下游企業訂單減少疊加企業降低原料庫存水平使現貨市場出貨疲軟，交割臨近國內庫存繼續呈現累庫態勢。
鋅：需求偏弱鋅價小幅下跌，供應有限或支撐鋅價反彈
LME鋅收盤3700美元/噸，較上周下跌4.47%，滬鋅收報26100元/噸，較上周下跌1.02%。國內供應端，礦缺持續向冶煉端傳導，致使部分冶煉廠控產運行，加上計劃內的常規檢修，據SMM預測，今年中國精煉鋅增量僅為15——16萬噸，供應端緊張給鋅價形成有利支撐。需求端，現實端消費仍沒有看到大幅提振，導致鋅價高位壓力增大，承壓下跌，但基建、房地產、汽車等終端領域宏觀政策出臺提振市場信心，預計未來消費端有較大反彈空間。
能源金屬：江浙滬復工復產有序進行，能源金屬市場需求邊際回暖，碳酸鋰止跌上揚，鎳鈷價格受供應轉寬松預期影響下跌明顯。5月新能源車銷售數據出爐，新能源汽車產銷分別完成46.6萬輛和44.7萬輛，同比均增長1.1倍，成績亮眼。材料端需求邊際復蘇明顯：據SMM，2022年6月三元材料/磷酸鐵鋰/鈷酸鋰/錳酸鋰排產將環比增加10%/33%/5%/25%。材料端邊際好轉或帶動能源金屬基本面修復。建議關注：贛鋒鋰業、天齊鋰業、永興材料、鹽湖股份、西藏礦業、中礦資源、融捷股份、雅化集團、天華超凈、盛新鋰能、華友鈷業、騰遠鈷業、盛屯礦業、洛陽鉬業、寒銳鈷業等。
鋰：鋰礦行情上揚，預期鋰價或將持續上漲
本周市場需求有所回暖。原料端，礦端缺口仍在，鋰礦爭奪逐漸白熱化，為下游報價提供支撐。需求端，因以鐵鋰為主的下游企業需求恢復明顯，采購增多。同時鋰鹽市場基于后市積極價格預期，價格出現上調，并出現少量高價成交。上游廠家對價格預期持積極態度，隨著新能源汽車下鄉政策的出臺以及需求小幅回暖，后市預期價格具有上行驅動。
鈷：市場供需雙弱，鈷價持續低迷
本周鈷價格延續走低，根據SMM電解鈷價格為435000元/噸，較上周持平。鈷中間品價格為27.25美元/磅，較上周下跌6%。供應端，據SMM部分廠商復產電解鈷產量增加，但考慮進口原料德班港停運尚未恢復，短期進口預期偏緊，電解鈷價格止跌。需求端，經過數月僵持礦商下調折扣系數，疊加海外鈷金屬需求下行，電池下游殺跌心態較強，采購意愿不佳鈷鹽價格仍在下滑。合金廠下游開工率偏淡，需求疲軟。考慮內外價差仍在，后續隨著下游廠家復工復產，國內鈷鹽價或止跌，內外價差加速修復。
鎳：供應偏寬松，鎳價承壓下調
本周鎳價弱勢震蕩，LME鎳收27250美元/噸，較上周下滑3.61%;SHFE鎳收216780元/噸，較上周上漲0.65%。鎳供給略顯寬松，鎳鐵方面，鐵廠成本仍高，但需求偏淡上游價格也在逐步讓步，報價下行。同時高品印尼鎳鐵價差也在逐步縮窄，需求端，不銹鋼盤面翻紅，佛山市場跟調，但成交仍然偏弱，盤面刺激消費的成效不顯著。合金方面，受目前滬鎳高位影響，鎳現貨價格居高，下游采購不及預期。短期鎳價或繼續波動向下。
貴金屬：美國CPI遠超預期，金價震蕩上行
本周COMEX黃金周五收盤價1875.2美元/盎司,較上周上漲1.14%，周內漲幅1.35%。COMEX白銀期貨收盤價21.925美元/盎司，較上周微跌1.8%，周內漲幅0.08%。本周美元指數上行，上破104關口，周五紐約尾盤報104.19，較上周上漲2%。本周美國勞工統計局公布數據顯示，5月份通脹進一步加速，物價同比上漲8.6%，遠超8.3%的預期。核心CPI上漲6%，略高于5.9%的預期。美聯儲加息50bp已基本成市場共識。美國4月貿易逆差收窄871億美元，降幅達19.1%，創下有紀錄以來的最大降幅，經濟見頂預期逐步兌現。
稀土：輕稀土行情整體弱穩，基本面長期向好
本周氧化鐠釹價格持續下調至95-96萬元/噸，鐠釹金屬市場主流成交價下調至117-120萬元/噸。輕稀土行情整體弱穩，冶煉分離指標增加，但產能有限，產量難以大幅增加，廢料企業擴產，但廢料供應需看釹鐵硼訂單情況，離子型礦緊張，緬甸礦進口受限，部分企業產量下降，且受疫情影響，部分地區物流不暢，企業生產受到影響，有停減產出貨，整體供應維持緊張狀態。下游需求仍有修復預期，下游風電及新能源企業等行業需求快速發展，稀土基本面長期向好。建議關注：北方稀土、金力永磁等。
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