上周電子指數(申萬一級)上漲，漲幅為0.72%，跑輸滬深300指數0.93個百分點。從子行業來看，二級子行業中光學光電子漲幅最大，漲幅為3.68%。三級行業中漲幅最大的是面板，漲幅為4.05%。上周的行業動態中，顯示面板方面，據IDC報告顯示，22年一季度顯示面板出貨量出現較為明顯的下滑，幅度達到26%，主要是22年初由于疫情等因素影響，消費電子需求出現疲軟，導致上游顯示器需求出現下滑。電子氣體方面，TECHCET跟蹤報告顯示，電子氣體市場近年來保持穩健增長，主要是由于俄烏沖突等因素導致供給側受限，同時下游晶圓廠擴產帶動需求擴張，綜合因素作用下，電子特氣市場目前處于供不應求的景氣狀態。建議投資者關注電子行業重要景氣賽道，推薦功率器件、半導體設備/材料等景氣度細分領域。

投資要點：

顯示器市場出貨量整體出現疲軟，但電競、高清顯示屏需求仍然較為旺盛：6月14日，IDC發布了顯示器市場季度跟蹤報告，數據顯示，22年一季度國內PC顯示器出貨量為599萬臺，同比下降了20.7%。我們判斷，主要是由于疫情對供應鏈產生較大影響，疊加需求端疲軟，導致出貨量出現下滑。但電競、4k顯示屏方面，22年一季度出貨量同比分別增長6.9%和58%，達到87和31萬臺，在顯示器市場需求整體下滑的大背景下，表現出較強的韌性。主要是由于近年來國內電競賽事不斷興起，疊加中高端消費群體對品質升級的要求較為熱切，推動了相關顯示器領域的需求快速增長。

電子特氣市場供需關系持續緊張，國內產業鏈相關企業有望受益：6月15日，TECHCET最新的電子氣體市場報告顯示，電子氣體市場在21年達到63億美元，并且22年預計增長8%，達到68億美元。22年以來，由于俄烏沖突等因素影響，氦氣、氖氣等稀有氣體供給側受到較大限制。在需求側，由于邏輯器件、存儲器件產能持續增加，對刻蝕、沉積等關鍵電子氣體需求上升。目前氦氣、氖氣等重要氣體價格經歷了較大幅度的上漲，目前仍未見供需關系改善的明顯跡象。而B2H6、WF6等重要稀有氣體或在需求側旺盛驅動下，逐漸供需轉緊，價格或面臨進一步上漲。目前國內部分企業在電子特氣領域取得較大的技術進步，氣體提純能力不斷上升，或將受益于電子特氣需求旺盛的情況。

行業估值水位逐漸進入較低區間：SW電子板塊PE(TTM)為24.19倍，顯著低于4G建設周期中的峰值水平88.11倍。

上周電子板塊表現有所回升：上周申萬電子行業379只個股中，上漲234只，下跌138只，持平7只，上漲比例為61.74%。

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