資管新規(guī)正式實施首年，信托行業(yè)一季度規(guī)模再現(xiàn)縮水。
6月23日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布2022年一季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)顯示，全行業(yè)信托管理的信托資產規(guī)模出現(xiàn)小幅回落，季末信托資產規(guī)模余額為20.16萬億元，同比減少0.22萬億元，降幅為1.06%，與2017年末的歷史峰值相比，下降了23.18%。
與此同時，投資類信托與融資類信托延續(xù)了“一升一降”的趨勢。且在資金信托投向上，資本市場吸收信托資金的效應不斷提升。截至一季末，投向證券市場的資金信托規(guī)模為3.54萬億元，同比增長45.72%。
下面來看信托業(yè)一季度數(shù)據(jù)的詳情——
信托資產規(guī)模余額20.16萬億
環(huán)比降幅1.89%
2022年一季度，行業(yè)管理的信托資產規(guī)模并未延續(xù)2021年末的回升態(tài)勢，出現(xiàn)了小幅回落。
一季度末，信托資產規(guī)模余額為20.16萬億元，同比減少0.22萬億元，降幅為1.06%;環(huán)比減少0.39萬億元，降幅為1.89%;與2017年末的歷史峰值相比，下降了23.18%。
中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員和晉予指出，一季度信托資產規(guī)模的穩(wěn)中承壓，與宏觀經濟下行、社會融資需求減弱、資本市場波動等外部環(huán)境密切相關，具體來看有以下三方面因素。
首先，受經濟下行等因素影響，投向工商企業(yè)、基礎產業(yè)以及房地產等領域的資金信托規(guī)模環(huán)比下降。
一季度末，投向工商企業(yè)的資金信托規(guī)模比上年末環(huán)比下降0.18萬億元，投向基礎產業(yè)的資金信托規(guī)模環(huán)比下降0.04萬億元，投向房地產的資金信托規(guī)模環(huán)比下降0.19萬億元，三者環(huán)比共下降0.41萬億元，是導致信托資產規(guī)模一季度環(huán)比下降的主要因素。
其次，受資本市場波動等因素影響，證券投資信托規(guī)模增速放緩。盡管一季度證券投資信托規(guī)模仍保持了一定增長，但其環(huán)比增速為5.51%，較前一環(huán)比增速9.80%相比，明顯有所放緩。
受一季度市場行情影響，證券投資產品的凈值出現(xiàn)回撤，造成證券投資信托新發(fā)行的難度有所提升。同時，由于證券投資信托采用凈值化管理，產品凈值回撤對存量證券投資信托規(guī)模也造成一定影響。
另外，信托資產規(guī)模行業(yè)分布并不均衡，持續(xù)增長的整體基礎尚不牢固。從2021年已披露年報的信托公司的信托資產規(guī)模數(shù)據(jù)來看，多數(shù)信托公司信托資產規(guī)模同比下降，僅約三分之一的信托公司實現(xiàn)同比增長，增長的行業(yè)整體基礎并不牢固。
信托資產規(guī)模行業(yè)集中度較高，排名前十的信托公司集中度接近50%，全行業(yè)信托資產規(guī)模的增長主要由少數(shù)頭部信托公司驅動。一旦頭部信托公司信托資產規(guī)模增長放緩，對全行業(yè)的整體水平影響較大。
3.54萬億資金投向證券市場
同比增長45.72%
從信托資產來源結構上看，信托行業(yè)主動管理水平持續(xù)提升。一季度，集合資金信托和管理財產信托規(guī)模和占比同比有所提升，而單一資金信托持續(xù)下降。
截至一季度末，集合資金信托規(guī)模為10.57萬億元，同比增幅5.74%;占比為52.42%，同比上升3.37個百分點。管理財產信托規(guī)模為5.41萬億元，同比增幅22.64%;占比為26.81%，同比上升5.18個百分點。相比之下，單一資金信托規(guī)模為4.19萬億元，同比降幅29.92%;占比為20.77%，同比下降8.56個百分點。
在信托資產功能結構中，投資類信托與融資類信托延續(xù)“一升一降”的趨勢。截至一季度末，投資類信托規(guī)模為8.56萬億元，同比增長22.10%。融資類信托規(guī)模為3.38萬億元，同比下降24.00%，。事務管理類信托規(guī)模為8.22萬億元，同比下降7.82%。
在資金信托投向結構中，投向證券市場的規(guī)模和占比持續(xù)提高，而工商企業(yè)、基礎產業(yè)、房地產領域進一步下降。
截至一季度末，資金信托規(guī)模為14.75萬億元，同比下降7.60%。其中，投向證券市場的資金信托規(guī)模為3.54萬億元，同比增長45.72%;占比為24.00%，同比上升8.78個百分點。
值得關注的是，受一季度股票市場調整的影響，證券投資信托中投向股票的規(guī)模環(huán)比下降9.66%，投向基金的規(guī)模環(huán)比略增0.41%;而債券市場由于利率下行、部分基礎產業(yè)的非標融資轉為債券投資等因素影響，得到了更多信托資金的配置，債券投資信托規(guī)模環(huán)比增長10.78%。
投向工商企業(yè)的資金信托規(guī)模為3.99萬億元，同比下降18.46%，占比下降至27.01%;投向基礎產業(yè)的資金信托規(guī)模為1.65萬億元，同比下降29.00%，占比下降至11.15%;投向房地產的資金信托規(guī)模為1.57萬億元，同比下降27.71%，占比進一步下降至10.64%。投向金融機構的資金信托規(guī)模為1.88萬億元，同比下降5.59%，占比略升至12.76%;其他投向的信托資產規(guī)模為2.13萬億元，同比下降1.72%，占比為14.43%。
經營業(yè)績面臨下行壓力
一季度營收下降28.25%
數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，信托行業(yè)的經營業(yè)績面臨一定的下行壓力，營業(yè)收入、利潤總額與人均利潤同比均明顯下滑。
一季度，信托業(yè)共實現(xiàn)經營收入205.15億元，同比下降28.25%;實現(xiàn)利潤總額為123.84億元，同比下降31.42%;實現(xiàn)人均凈利潤42.72萬元，同比下降29.50%。
具體來看，一季度信托業(yè)的固有業(yè)務收入和信托業(yè)務收入均有較大程度的下滑。
從固有業(yè)務收入來看：一是投資收益下降明顯，一季度全行業(yè)實現(xiàn)投資收益43.42億元，同比下降13.73億元，降幅達24.02%;二是在營業(yè)收入中扣除信托業(yè)務收入、利息收入、投資收益三項指標，一季度固有其他收入同比下降45.09億元。
究其原因，一方面與資本市場調整波動密切相關，由于固有資金投資規(guī)模占比超過80%，投資收益受資本市場影響較大，投資于證券公司、基金公司等金融機構的股權投資收益也受到一定影響;另一方面，受市場因素影響，部分固有資產的公允價值變動損益明顯下滑，導致了固有其他收入的減少。
而從信托業(yè)務收入來看，一季度全行業(yè)實現(xiàn)信托業(yè)務收入191.68億元，同比下降10.02%。信托業(yè)務收入占比達到了93.43%，同比提升18.92個百分點。
信托業(yè)務收入的下降，與信托資產規(guī)模的下降有一定關系。但另一方面，主要是由于信托業(yè)務結構的調整，信托報酬率相對更高的基礎產業(yè)、工商企業(yè)、房地產信托規(guī)模有所下降，而信托報酬率相對較低的證券投資信托、資產服務信托規(guī)模持續(xù)提升，導致信托資產的年化平均報酬率水平整體下降。
積極把握四大機遇
和晉予介紹，近期，監(jiān)管部門對新的信托業(yè)務分類征求意見，未來以資產管理信托、資產服務信托、公益/慈善信托為主的信托業(yè)務體系，有利于進一步發(fā)揮信托制度功能，推動行業(yè)在經濟社會發(fā)展中積極把握機遇。
一是積極把握穩(wěn)定經濟增長帶來的發(fā)展機遇。
為應對外部形勢沖擊、穩(wěn)住經濟大盤，國務院已經出臺了6方面33項一攬子政策措施。信托業(yè)可以充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，加大對基礎設施建設和重大項目的支持力度，以資產證券化等方式參與盤活存量資產，積極為中小微企業(yè)提供金融支持，在為穩(wěn)定經濟增長做出貢獻的同時，努力開辟并拓展新的業(yè)務空間。
二是積極把握支持資本市場帶來的發(fā)展機遇。
盡管一季度資本市場出現(xiàn)了一定調整，但隨著流動性水平的合理充裕以及一系列積極政策的實施，預計會對資本市場產生一定積極影響。未來，與資本市場相關的投資業(yè)務將是信托業(yè)務轉型的主要方向，信托公司應把握資本市場發(fā)展的階段性機會，大力發(fā)展資產管理信托業(yè)務，著力提升投資研究、運營管理和金融科技能力，打造具有信托特色、信托優(yōu)勢的資產管理信托產品。
三是積極把握防控金融風險帶來的發(fā)展機遇。
信托公司作為受托人，可以接受面臨債務危機、處于重組或破產過程中的企業(yè)委托，提高風險處置效率。已有部分信托公司在破產重整信托領域進行了有效探索，未來可以進一步擴大信托在該領域的應用。此外，當前已出臺了一系列支持房地產行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展的政策，信托公司可以把握階段性機遇，探索特殊資產處置等業(yè)務機會，助力房地產行業(yè)風險化解。
四是積極把握促進共同富裕帶來的發(fā)展機遇。
信托作為重要的財產轉移和財產管理制度，在推動經濟高質量發(fā)展、拓寬居民收入渠道、持續(xù)推進三次分配、提升社會治理水平等方面可有所作為。在新的業(yè)務分類指導下，信托公司可以大力發(fā)展預付類資金受托服務信托、家族信托、保險金信托、特殊需要信托、公益/慈善信托、遺囑信托等業(yè)務，為促進共同富裕做出應有的貢獻。
信托業(yè)分類改革有望盡快落地
近期，針對信托行業(yè)的各項監(jiān)管規(guī)定不斷浮出水面，行業(yè)變化正在醞釀當中。
此前，監(jiān)管部門向業(yè)內信托公司下發(fā)的《關于調整信托業(yè)務分類有關事項的通知(征求意見稿)》，其核心內容是對信托業(yè)務做三分類：資產管理信托、資產服務信托、公益/慈善信托。
《征求意見稿》強調，信托公司應按照信托業(yè)務新分類要求設定信托業(yè)務邊界，嚴禁新增通道業(yè)務和非標資金池業(yè)務，堅持壓降影子銀行風險突出的融資類信托業(yè)務，不得以私募基金形式開展資產管理信托業(yè)務。
此外，據(jù)媒體報道，近期監(jiān)管部門向信托公司下發(fā)了《關于信托公司做好金融穩(wěn)定保障基金、信托業(yè)穩(wěn)定基金和信托業(yè)保障基金籌集工作有關事項的通知(征求意見稿)》，透露金融穩(wěn)定保障基金和信托業(yè)穩(wěn)定基金常規(guī)繳納標準。
具體來看，征求意見稿中要求，基金繳納以各家信托公司營業(yè)收入為基數(shù)，一年一繳，平均費率約為4.6%，其中3.7%用于繳納信托業(yè)穩(wěn)定基金，0.9%用于繳納金融穩(wěn)定保障基金。
銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人在此前答記者問時表示，初步考慮金融穩(wěn)定保障基金用于具有系統(tǒng)性隱患的重大風險處置，取之于市場，用之于市場，區(qū)分不同行業(yè)、不同主體實行差別化收費，以平衡好風險、收益與責任，避免國家和納稅人利益遭受損失。
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