近期豬價快速上漲，引發各界重視。7月4日，生豬期貨主力09合約向上突破22000元/噸，期間強勢封停。收盤上漲7.71%，報22695元/噸。這也是自6月27日首次站上2萬關口以來、近一年的新高。

業內認為，隨著養豬效益出現快速盈利，從7月初的豬價來看，養殖效益已經達到中度盈利水平，養豬企業的經營狀況明顯改善。不過，由于豬企負債經營相當普遍，短期內實現盈利并不意味著資金緊張的問題已經完全解決，企業仍需謹慎管理現金流。

豬價短時間快速回升

據農業農村部監測，7月4日截至14點，全國農產品批發市場豬肉平均價格為25.74元/公斤，比上周五上升4.8%。6月中下旬以來，豬價出現一波明顯上漲。據中國養豬網養豬數據中心數據，7月4日，外三元生豬價格每公斤21.48元，相較3月低點已上漲超70%。

關于近期豬價快速上漲，也有分析指出，隨著4月以來生豬價格持續上漲，養殖戶看漲情緒濃厚，壓欄惜售，生豬供應短時緊張，以及全國大范圍降雨影響生豬出欄。

關于生豬壓欄惜售情況，對規模養殖企業、小散戶來說，存在不同考慮。

布瑞克咨詢高級研究員徐洪志對第一財經記者表示，從規模企業的銷售數據看，壓欄惜售情況并不明顯，因為在財務壓力的影響下，企業亟需回籠資金。不過，對中小散戶而言，因其規模小，轉型靈活，資金周轉便利，有壓欄的動機和能力。

他認為，盡管當前豬價漲勢雖猛，但也只是讓行業回到一個相對合理的利潤空間而已。

豬價的上漲，也引來投資機構對頭部豬企的密集調研。

6月16日，牧原股份就投資者關系活動記錄表中提到，本次豬價上漲主要由于供需關系邊際改善而非由單純情緒或者短期預期驅動。公司認同市場主流觀點對今年下半年豬價的判斷，預計今年下半年豬價能夠達到 18元/公斤-20 元/公斤。

6月22日-24日，溫氏股份在電話會議交流活動(線上)稱，今年3月份豬價開啟了新一輪上漲周期，但今年“豬周期”完全反轉，直接進入單邊上漲周期的可能性較小，尚需時間驗證。預計下半年豬價總體震蕩上升，以季節性反彈為主，具體豬價到何種位置，還需要綜合分析供給和需求的變化。

值得關注的是，全國能繁母豬存欄量，前期產能去化有限，深度虧損期較短且不連續。

根據農業農村部數據，非洲豬瘟疫情發生后，2021年6月份達到高點4564萬頭，到2022年4月份下降至4177萬頭，產能去化387萬頭，約下降8.5%。

2022年5月份全國能繁母豬存欄4192萬頭，相比4月末的4177萬頭，環比增長0.4%，產能反而有所提升，并高于國家調控的3700-4100萬頭的上限。這意味著，行業產能仍存在進一步去化的可能性。

不可能超過上一輪“豬周期”價格高點

生豬期貨主力09合約的強勢上漲，顯示市場對9月豬價的看漲預期在不斷增強。不過，農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師朱增勇認為，豬價9月份預計可能整體以穩中有降為主。

他表示，從生豬產能方面來看，生豬存欄量保持較高水平，豬價階段性快速上漲后，將會面臨市場回調，豬價將會逐漸回歸合理價格水平。同時，前期壓欄生豬出欄，以及未來可能的凍豬肉儲備投放，都會對豬價有所沖擊。

伴隨現貨、期貨的全面回暖，業內預期，新一輪“豬周期”已經開啟。

國泰中證畜牧養殖ETF基金經理梁杏認為，近期生豬價格屬于季節性反彈，后續價格很可能會再度回調，豬周期將繼續磨底。真正的豬周期拐點或將在8、9月份出現，“不排除有再磨一磨的可能，然后推到四季度。”

那么，未來的豬價高點，是否會超過上一輪“豬周期”價格高點呢?

朱增勇表示，從能繁母豬存欄量來看，今年以來在4200萬頭上下，生豬供給有保障。受多重因素影響，短期內豬價可能會偏離供需基本面，預計總體圍繞17元/公斤上下波動。

他認為，從5月份開始，能繁母豬存欄量結束連續10個月下降的態勢，開始回升，后期豬肉供給仍將會比較充裕，特別是三季度開始，豬肉進口將會有所增加，后期豬價繼續大幅上漲的可能性比較小。

徐洪志稱，新一輪“豬周期”的價格高點，見頂時間預計在2023年春季，價格達到25-30元/公斤，不過，絕無可能超過上一輪“豬周期”的價格高點。原因在于，上一輪“豬周期”豬價能夠創下歷史新高，主要在于受非洲豬瘟疫情擾動，生豬產能幾乎減少一半。對比來看，新一輪“豬周期”的去產能，只是因行業盈虧，所造成的周期正常調減。

至于非洲豬瘟疫情，徐洪志認為，雖然仍有明顯威脅，但基本可控。無論是規模企業還是小散戶，無論是自繁自養模式，還是外購育肥模式，經過這四年來的疫情沖擊，都各自摸索出了一套行之有效的防控體系。由于防控方面的各種支出，生豬養殖成本較疫情前至少增加2-3元/公斤，在抬高豬周期價格底部的同時，也加劇了行業內的競爭程度。

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