全球減碳大勢所趨。根據高瓴研究院統計，截至2020年底全球共有44個國家和經濟體正式宣布碳中和目標。2021年10月，中共中央、國務院發布《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》。“雙碳”政策催生電網投資高景氣。據《國家電網2020年社會責任報告》，國家電網2021年電網投資預計4730億元，較2020年的4605億元保持高位向上。據《南方電網“十四五”電網發展規劃》，南方電網十四五期間電網投資約6700億元，較十三五期間4400億元電網投資總額增長超50%。數字化有望成新型電力系統投資重點。新能源開發利用仍存在電力系統對大規模高比例新能源接網和消納的適應性不足等制約因素，催生電網數字化改造迫切需求。

新型電力系統建設景氣，催生“虛擬電廠+儲能”藍海市場

新能源裝機比例增長，對電力系統靈活調節能力要求日益提高。儲能和虛擬電廠在新能源消納方面發揮重要作用，有望進入快速發展階段。虛擬電廠是滿足新型電力系統需求側互動響應能力提升的重要工具。根據36氪引自國家電網數據，火電廠實現電力系統削峰填谷滿足5%的峰值負荷需投資4000億;而虛擬電廠僅需500-600億，得益于虛擬電廠的經濟性優勢，我們看好虛擬電廠在新型電力系統建設背景下的成長空間。儲能為新型電力系統關鍵支撐。據南網科技招股書數據，未來5年相應儲能系統技術服務的市場規模約800億元。

智能電網如火如荼，重視配網、用售電IT投資機遇

配電：有望成十四五電網建設核心環節。國家電網在《構建以新能源為主體的新型電力系統行動方案(2021-2030)》中計劃，十四五配電網建設投資超過1.2萬億，占電網建設總投資超60%。南方電網十四五規劃提出，配網領域投資3200億元，占電網總投資比重約50%。售電：電力營銷2.0蓄勢待發，從試點落地到全國推廣。2020年12月江蘇率先試點上線電力營銷2.0系統，國家電網計劃2023年底前完成總部、省側所有營銷業務系統演進。用電：新能源汽車滲透率提升，催生充電樁萬億市場需求。賽迪顧問預計到2030年，中國新能源汽車保有量將達到6420萬輛，未來10年將形成10253億的充電樁基礎設施建設市場。

投資建議

高度重視“雙碳”催生的電力信息化投資機遇，重點推薦朗新科技、遠光軟件、東方電子、云涌科技等，其他受益標的包括鼎信通訊、南網科技、國能日新、國網信通、智洋創新、澤宇智能、恒華科技等。

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