2022年6月快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量繼續(xù)正增長。2022年6月，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成102.6億件，同比增長5.4%，較上年同期增速(30.4%)大幅下降，環(huán)比2022年5月增速(0.2%)大幅回升;全國快遞業(yè)務(wù)收入完成976.7億元，同比增長6.6%，較上年同期增速(15.0%)大幅下降，環(huán)比2022年5月增速(0.9%)大幅回升;單票收入約9.52元，同比上漲約1.2%，環(huán)比2022年5月上漲0.9%。2022年前六月，快遞行業(yè)CR8指數(shù)為84.7，較上年同期提高3.9，環(huán)比2022年前五月提高0.1。

2022年6月金華(義烏)地區(qū)、廣州市快遞業(yè)務(wù)平均單票收入環(huán)比互有漲跌。2022年6月，浙江省快遞業(yè)務(wù)平均單票收入約5.08元，環(huán)比22年5月減少0.07元，金華(義烏)地區(qū)快遞業(yè)務(wù)平均單票收入約2.80元，環(huán)比22年5月減少0.12元;廣東省快遞業(yè)務(wù)平均單票收入約8.24元，環(huán)比22年5月減少0.10元，廣州市快遞業(yè)務(wù)平均單票收入約8.49元，環(huán)比22年5月提高0.18元。

2022年6月實(shí)物網(wǎng)上社零繼續(xù)正增長。2022年6月，全國社零總額同比上漲3.1%，較22年5月同期增速(-6.7%)由負(fù)轉(zhuǎn)正;實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長8.2%，較22年5月同期增速(14.3%)有所下降;實(shí)物網(wǎng)購社零占比(實(shí)物商品網(wǎng)上零售額/全國社零總額)為30.4%，同比增加1.43pct，環(huán)比增加1.09pct。整體來看，隨著國內(nèi)疫情緩解，消費(fèi)開始慢慢修復(fù)，社零總額重回正增長;由于疫情防控下部分線下消費(fèi)需求轉(zhuǎn)移至線上，實(shí)物商品網(wǎng)上社零保持較高增速，而實(shí)物網(wǎng)購社零占比繼續(xù)提升。雖然國內(nèi)疫情反復(fù)對快遞行業(yè)的整體沖擊偏負(fù)面，但隨著國內(nèi)疫情防控效果逐步顯現(xiàn)，快遞行業(yè)供需也將繼續(xù)隨之恢復(fù)。

2022年6月主要快遞公司收入增速環(huán)比上漲。2022年6月，順豐、韻達(dá)、圓通、申通單月業(yè)務(wù)量分別同比變化+7.9%、-1.7%、+5.7%、+30.8%;2022年6月，順豐、韻達(dá)、圓通、申通平均單月單票收入分別為15.81元、2.57元、2.50元(調(diào)整后)、2.35元(調(diào)整后)，環(huán)比22年5月分別變化+0.36、+0.07、+0.06、-0.08元，同比分別變化-0.09、+0.55、+0.40、+0.23元。整體來看，由于國內(nèi)疫情緩解，各大快遞公司6月業(yè)務(wù)量恢復(fù)明顯;通達(dá)系快遞公司6月單票收入環(huán)比漲跌互現(xiàn)，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)是否趨緩仍需進(jìn)一步觀察。2022年6月，順豐、韻達(dá)、圓通、申通快遞業(yè)務(wù)收入同比增速分別為11.2%、25.1%、31.6%、55.1%，環(huán)比22年5月分別增加3.0、11.1、1.2、22.0pct，同比分別變化-11.5、+14.6、+8.5、+47.8pct。

投資建議：國內(nèi)疫情逐步緩解，快遞公司生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)恢復(fù);展望下半年，保通保暢政策紅利效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)，線上消費(fèi)漸回活躍區(qū)間，傳統(tǒng)運(yùn)行旺季的潛力空間依然可期。我們維持行業(yè)“增持”評級，推薦順豐控股、圓通速遞和韻達(dá)股份，建議關(guān)注中通快遞(H)和申通快遞。

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