行情回顧：本周家電(中信)行業指數表現一般，上漲0.68%，周漲幅在中信一級行業指數中排名第23，跑贏同期滬深300指數0.93個百分點。

本周，家電細分板塊漲跌不一;黑色家電Ⅱ指數、照明電工及其他指數、白色家電Ⅱ指數錄得正收益并跑贏滬深300指數;黑電板塊表現出色，周漲幅遙遙領先。個股方面：本周家電(中信)行業上漲個股數量較多，有58只個股錄得正收益，占比約72%，其中周漲幅超過5%的有31個，周漲幅超過10%的有7個;行業有21只個股錄得負收益，占比約26%，其中周跌幅超過5%的個股數量有7個，周跌幅超過10%的個股有2個。

北上資金：本周，陸股通共凈流出37.36億元。其中，CS家電板塊凈流入-14.77億元，凈流入金額位居中信一級行業的倒數第二。

行業運行數據： 根據奧維云網， 2022 年第29 周( 2022/07/11-2022/07/17)，國內家電市場線下銷額同比-17.97%，線下銷量同比-27.18%，線上銷額同比+6.71%，線上銷量同比-3.17%。白電：僅冰柜保持全渠道銷額增長，洗衣機線上線下銷額均下滑，其余品類線上線下表現不一;廚房大電：整體市場表現較弱，僅洗碗機線上銷額增長;廚房小電：大多品類銷售冷清，電蒸鍋繼續保持高景氣，破壁機、煎烤機線上銷額增長;環境健康電器：大多品類表現一般，反季節品類電暖氣全渠道銷額大增，掃地機器人線下銷增量減。

行業觀點：維持對行業的推薦評級。近日，奧維云網發布2022年家電總體半年報告綱要，指出：雖然5月開始疫情好轉，家電業制造端和需求端都呈現向好趨勢;但今年的疫情改變了大多數人對未來的預期，使得消費者信心下降，抑制市場需求釋放。根據奧維云網推總數據，2022年H1，中國家電市場實現零售額3,389億元，同比下滑9.3%，表現較慘淡。當前，家電市場增長動力切換，從渠道驅動走向用戶驅動，進入“用戶決勝時代”，消費升級與消費分級并存。中國家電市場競爭激烈，在用戶為王的時代，緊貼用戶需求、持續研發創新、順應時代發展、品牌效應日漸增強的企業更容易在發展中脫穎而出。綜上，可關注堅持品牌高端化國際化生態化的海爾智家(600690)、渠道改革漸顯成效的格力電器(000651)、自主品牌持續發力的北鼎股份(300824)、切入新能源充電業務的公牛集團(603195)。

風險提示：宏觀經濟波動風險、貿易摩擦和關稅壁壘帶來市場風險、行業競爭加劇導致的價格戰風險、疫情風險、上游原材料價格波動風險、政策變動風險等。

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